最高赚183%，最低亏34%！公募半年业绩两重天，近200只基金翻倍，抱团江波龙、佰维存储

兰烁

2026-07-01 18:51:26

来源: 时代周报

下半年迎来“基本面检验期”。

今年上半年，公募主动权益类基金业绩分化加剧。

Wind数据显示，截至6月30日，近200只主动权益类基金上半年收益率翻倍，创下公募基金业绩新纪录。其中，6只基金打破了2015年上半年由富国低碳环保混合创下的160.31%收益纪录，收益率最高的达183.67%，由方正富邦核心优势摘得桂冠。

整体来看，今年上半年，A股走出极致分化的结构性行情，重仓AI、通信、半导体等硬科技板块的基金实现“赢家通吃”，而布局消费、医疗、互联网等板块的产品则跌幅居前，主动权益类基金业绩分化进一步加大。

大成基金在接受时代周报记者采访时表示，今年上半年并非简单意义上的科技行情，而是市场围绕AI产业链盈利确定性展开的一次集中定价。真正表现强势的是通信、电子、光模块、PCB、存储、半导体设备等能够直接承接AI资本开支的“近科技”，而泛科技、互联网平台、传媒内容等“远科技”方向，虽然也有科技属性，但短期订单、收入和利润兑现并不充分，因此表现明显偏弱。

今年上半年公募基金对于赛道的选择，重要性明显超过个股选择，这也成为主动权益基金业绩大幅分化的核心原因。

来源：图虫创意

权益类“翻倍基”达197只，6只打破前冠军纪录

与往年不同，今年上半年的绩优基金呈现出鲜明的“抱团”特征，AI存储产业链、半导体、光模块等成为基金经理最集中的布局方向，德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、香农芯创、普冉股份以及“易中天”等个股频繁出现在绩优基金重仓股名单中。

Wind数据显示，截至6月30日，全市场主动权益类基金中（包括普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型）有197只年内净值翻倍，收益率前十（A、C份额计一次）分别是方正富邦核心优势混合、财通多策略福鑫、东方惠新、东方人工智能主题、汇安趋势动力、财通匠心优选、东方阿尔法科技智选、东吴价值成长、银华集成电路、财通景气甄选，上述基金收益率均超过150%。其中，前6名收益率已打破2015年上半年富国低碳环保混合创下的纪录。

以“冠军基”方正富邦核心优势混合为例，Wind数据显示，截至6月30日，方正富邦核心优势混合以183.67%的涨幅位居全市场第一，该基金由基金经理吴昊管理。

根据2026年一季报，该基金前十大重仓股分别为江波龙、德明利、香农芯创、兆易创新、佰维存储、普冉股份、朗科科技、亚翔集成、圣晖集成、精智达。上半年，这10只股票均实现了翻倍涨幅，其中普冉股份涨幅达到502%，佰维存储、德明利涨幅均超过300%。

吴昊在接受时代周报记者采访时表示，今年的市场机会高度集中于光通信、存储为代表的泛AI高景气方向，只有通过深入的产业研究和量化分析模型不断的自我迭代、强化，才能规避噪音和扰动，力争获取更好的业绩表现。

类似的配置思路，也出现在其他多只绩优基金中。

例如，上半年收益率达159.27%的东方阿尔法科技智选，前十大重仓股中，有6只与方正富邦核心优势混合重合，分别是德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、香农芯创、普冉股份。同时，其还重仓北京君正、恒烁股份、精智达、澜起科技。

此外，多只重仓半导体的基金也出现持仓高度趋同。

例如，东方人工智能主题、银华集成电路混合上半年收益率分别为166.72%、157.97%，这两只基金前十大重仓股中，有8只一致，包括富创精密、华海清科、中微公司、北方华创、拓荆科技、中科飞测、芯源微、精测电子。其中，富创精密上半年涨幅达354%，精测电子、华海清科均涨超200%。

火热的AI光模块行情，同样推动财通基金旗下多只产品业绩大增。

Wind数据显示，由金梓才管理的财通多策略福鑫、财通匠心优选、财通景气甄选、财通集成电路产业、财通成长优选、财通品质甄选、财通价值动量7只产品，上半年收益率均超120%。从持仓来看，上述7只产品大部分均重仓中际旭创、新易盛、源杰科技，其中中际旭创、新易盛上半年涨幅分别高达108%、97%。

整体来看，AI产业链的持续高景气不仅催生了公募基金新的半年度收益纪录，也进一步放大了主动权益基金的业绩分化。

AI行情能否持续？下半年迎来“基本面检验期”

与重仓AI产业链基金取得亮眼收益形成鲜明对比的是，上半年跌幅超20%的主动权益类基金达到132只，主要集中在消费、大健康、港股互联网等板块，垫底的是信澳博见成长，上半年下跌34.28%。

截至一季度末，信澳博见成长前十大重仓股包括毛戈平、石头科技、理想汽车、江淮汽车、滨江集团、影石创新、北汽蓝谷、小米集团、泡泡玛特、阿里巴巴，其中5只重仓股为港股。

Wind数据显示，今年上半年，主动权益类基金中排名末尾的十名（A、C份额只计一次）分别是信澳博见成长、信澳星奕、广发价值领先、同泰大健康主题、国联品牌优选、财通资管品质消费、东方城镇消费主题、国泰海通消费机遇、浦银安盛策略优选、浦银安盛周期优选，跌幅均超30%。

从持仓来看，上述基金重仓股主要分布在消费、大健康、航空、互联网等领域。Wind数据显示，申万31个一级行业中，美容护理、商贸零售、食品饮料上半年跌幅均超20%，传媒、汽车、医药板块同样表现低迷。

这一反差，也折射出今年上半年主动权益基金排名的核心逻辑：基金经理们比拼的不单单是选股能力，更是对于行业配置的差距。

值得注意的是，即使名称中带“科技”，部分主动权益基金收益率仍然告负。

如湘财科技智选，上半年跌幅超过20%。截至一季度末，该基金前十大重仓股包括金桥信息、壹网壹创、星环科技、金山办公、科大讯飞、润达医疗等。该基金的配置似乎偏离了本轮AI科技核心赛道，多只重仓股年内跌幅超30%。

这也意味着，今年上半年也不全然是只要买科技就赚钱，资金正在持续向订单兑现能力更强的AI硬件产业链集中。

对于AI科技行情是否能持续，多家接受时代周报记者采访的基金公司均认为，科技主线尚未结束，但下半年将进入“基本面检验期”。

博时创新驱动混合基金经理齐宁向时代周报记者表示，随着国内AI投资的加速，国产算力、半导体设备等方向的需求有望持续向好；从全球视角看，PCB、存储、光电共封装（CPO）、电源管理、先进封装等方向，依然具备较好的投资机会。

大成基金向时代周报记者表示，经过上半年的上涨，AI硬件链、通信设备、光模块、PCB、存储、半导体设备等方向的估值已明显抬升，市场后续会更关注订单、收入和利润率兑现情况。如果中报、三季报继续验证高增长，那么较高估值仍然可以通过盈利增长来消化；反之，若订单和盈利低于预期，前期涨幅较大的板块就会出现明显波动。

部分“基民”在前期高涨阶段过后，当前也持观望态度。

95后“基民”方瑞（化名）告诉时代周报记者，她去年8月买进一只科技主题基金，今年1月，收益率超过50%以后，选择减仓了一部分。“但卖掉之后反而继续暴涨，现在有点后悔抛掉。至于要不要加仓，打算先观望一下。”

事实上，近期AI板块已有回调势头。截至6月30日，Wind AI算力指数已从5月14日的阶段高点跌近11%，Wind光模块指数自6月23日以来连续回调，其中6月26日跌幅达5.79%。

当市场叙事转向“业绩验证”，绩优基金也将迎来真正的考验。根据历史经验，高收益之后往往面临更大的挑战。2015年上半年，富国低碳环保以160.31%高收益创下纪录，但下半年收益仅有1.06%。

吴昊对时代周报记者分析认为，下半年，AI大概率还是最强主线，但将进入“基本面检验期”。全面上涨的阶段已经过去，接下来拼的是“谁真有订单、谁真能兑现”。未来需要关注的是：全球CapEx（资本性开支）是否见顶、供给瓶颈是否大面积缓解、下游AI应用能不能真正变现、大型IPO会不会冲击微观流动性。真正的考验在于，能否守住震荡分化的下半场，更关注回撤控制和组合的可持续性，聚焦有业绩兑现和供给硬约束的环节。