碳酸锂暴跌拖累矿企业绩！锂矿“双雄”去年少赚300亿，赣锋锂业营收16年首降

张汀雯

2024-03-29 17:51:35

来源: 时代财经

“疯狂的石头”终将归于平静，如何穿越周期才是各家公司需要面对的议题。

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3月28日～29日，锂矿“双雄”赣锋锂业（002460.SZ/01772.HK）、天齐锂业（002466.SZ/09696.HK）相继发布2023年年报。

因碳酸锂价格在2023年出现了较大幅度的下跌，锂矿公司的利润也随之受挫。较2022年，天齐锂业少赚168.27亿元，赣锋锂业少赚155.57亿元，两家企业合计少赚超300亿元。

“疯狂的石头”终归于平静，如何穿越周期成为各家公司需要面对的议题。

2023年，锂矿相关上市公司并未停止扩张和拓展产业链的脚步。全产业链发展的赣锋锂业在下游方面投入甚多，其锂电池系列产品的营收比重同比增长18.98%至23.38%；天齐锂业于2008年取得探矿权的措拉锂矿则在近期迎来了新进展。

多数锂矿企业利润下滑

2023年，电池级碳酸锂（华东市场）现货价格从年初53.5万元/吨的高位下行至年底9.80万元/吨左右，累计跌幅超80%，近期再次回升至11.00万元/吨左右。

在下跌的碳酸锂价格面前，锂矿板块企业大多出现净利润下滑。

以锂矿“双雄”为例，2023年，赣锋锂业营收329.72亿元，同比下降21.16%，这是自2008年以来赣锋锂业营收增速首次下滑；归母净利润49.47亿元，同比下降75.87%。天齐锂业营收405.03亿元，同比增长0.13%；归母净利润72.97亿元，同比下降69.75%。

这意味着，较2022年，天齐锂业少赚168.27亿元，赣锋锂业少赚155.57亿元，仅这两家便少赚超300亿元。

分季度看，赣锋锂业利润下滑主要系2023年第四季度出现亏损，这与去年锂价低谷期一致，第四季度其归母净利润亏损达10.63亿元。此外，在其利润总额中，投资收益占了大头，占比高达63.03%。赣锋锂业称，主要系部分联合营公司的净利润提升相应增加投资收益。

对于业绩变动原因，天齐锂业则称，主要受锂化工产品市场波动的影响。

另外，投资收益方面，一是2023年天齐锂业控股的SQM业绩同比下降约48%，对该公司的投资收益也同比下降。截至2023年末，SQM总资产和净资产分别折合人民币829.07亿元和394.29亿元，天齐锂业按持股比例计算的净资产份额为87.38亿元。2023年，天齐锂业对此确认的投资收益29.31亿元。

二是其参股公司SES Holdings Pte.Ltd于2022年在纽约证券交易所上市，公司因被动稀释所持SES股权导致失去对SES的重大影响，产生由长期股权投资变为其他权益工具投资的投资收益。2023年内无此事项，亦导致投资收益同比减少约12亿元。

除这两家巨头外，盛新锂能（002240.SZ）2023年营收79.51亿元，同比减少33.96%；归母净利润7.02亿元，同比下降87.35%。

据此前业绩预告，锂矿板块中，川能动力（000155.SZ）2023年归母净利润变动幅度预计为-1.38%～9.89%，尚有增长的可能；西藏矿业（000762.SZ）、融捷股份（002192.SZ）归母净利润下降幅度均超80%；雅化集团（002497.SZ）预计下降99%左右；江特电机（002176.SZ）下降幅度则超过了110%。

相较大部分主营锂辉石、锂云母提锂的锂矿公司，以盐湖提锂为主的公司净利润下滑幅度相对较小。

藏格矿业（000408.SZ）2023年营收52.26亿元，同比减少36.22%；归母净利润34.20亿元，同比减少39.52%。据盐湖股份（000792.SZ）此前业绩预告，其2023年归母净利润约在76.00亿元~81.00亿元之间，同比下降约51.17%～47.96%。

扩产脚步不停

尽管锂盐产品价格波动不止，上游公司并未停止扩张的脚步。

全产业链发展的赣锋锂业2023年在下游方面投入甚多。这一年，其重庆固态电池生产基地一期封顶，固态电池pack实现交付；交付大型储能项目逾百个，总应用规模超过11000MWh；成功打开海外储能业务，成功发货20余个集装箱储能设备。

年报显示，2023年赣锋锂业锂电池系列产品的营收比重有所提升，达23.38%，同比增长18.98%；锂系列产品的营收比重则同比下降29.25%至74.20%。

赣锋锂业表示，将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，公司计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，其中将包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。

而天齐锂业已实现锂资源100%自给自足，旗下于2008年取得探矿权的措拉锂矿也在近期迎来了新进展。

2023年5月，天齐锂业控股子公司四川天齐盛合锂业有限公司（以下简称“盛合锂业”）以增资扩股的方式引入战略投资者。现盛合锂业系天齐锂业控股80%，紫金锂业（海南）有限公司（紫金矿业全资孙公司）持股20%。

1月9日，盛合锂业取得了雅江县发展和改革局关于措拉锂辉石矿特白沟尾矿库项目的备案；3月18日，为推进措拉锂矿建设，盛合锂业与甲基卡矿区其他锂产业企业共同投资设立合资公司，拟建设220kV输变电项目，以满足各方的用电需求。

除此之外，藏格矿业也正在加快开发西藏麻米错盐湖项目。藏格矿业表示，麻米错项目采矿证前置手续共10项，截至今年3月20日，已完成9项手续的批复工作，剩余1项手续正在推进办理中。

锂盐方面，川能动力、盛新锂能、雅化集团等多家上市公司也正加强布局。

川能动力在今年3月的投资者关系活动中表示，其控股子公司德阿锂业正在开展3万吨/年锂盐项目的建设工作；盛新锂能旗下印尼盛拓设计年产6万吨锂盐项目预计2024年上半年建成投产；雅化集团则表示，将根据行业市场需求和订单情况分期建设雅安锂业三期10万吨高等级锂盐生产线建设项目，包括氢氧化锂和碳酸锂产能的建设。