轻资产运营模式锋芒渐露 晶科科技2023年营收净利同比双升

3月28日晚间，晶科科技（601778.SH）发布2023年年度报告。报告期内公司实现营业收入43.70亿元，同比上升36.72%；实现归母净利润3.83亿元，同比上升77.05%；实现归母扣非净利润为2.51亿元，同比上升32.10%。

对于业绩增长原因，晶科科技在报告中指出，主要系报告期内公司持有的电站规模扩大，公司发电量、发电收入均实现同比上升。同时公司加速推进“滚动开发”的轻资产运营战略，

2023年完成了风电、地面集中式光伏和工商业分布式光伏等多类型新能源电站的对外转让，户用分布式光伏的“高周转”路径进一步打通，电站“产品化”能力得到显著提升，资产周转价值和利润贡献实现同比大幅增长。

2023年，随着上游产业链各环节技术迭代和产能释放，公司所处的光伏发电行业投资成本持续下降，国内乃至全球光伏电站新增装机规模再创新高，迎来爆发式增长。在此市场机遇下，晶科科技也挖掘出了更多的收益增长空间和商业机会，公司的盈利能力持续释放，长期价值也得到进一步凸显。　

新能源电站发电业务高速发展

2023年，公司各类型电站新增装机迎来高增长。报告期内，公司自持电站装机容量达到5.36GW，同比增长49%，其中全年新增装机量约2,356MW，相较2022年同期增长达到263%。公司地面集中式电站完成并网1,037MW，同比增长165%；工商业分布式项目完成并网350MW，同比增长90%；户用光伏业务新增并网969MW，同比增长1,192%，累计并网超过1GW。截至2023年12月底，公司电站管理规模合计达到6.93GW，其中对外代维电站装机容量达到1.57GW。报告期内，公司共完成发电量约52.59亿千瓦时，同比增长36%。

此外，报告期内公司获取开发指标2,899MW，指标获取规模在民企领域继续保持领先优势，其中光伏项目开发指标2,379MW、风电项目开发指标520MW。工商业光伏合计完成项目新增签约426MW，与腾讯、顺丰、三棵树等知名企业达成项目合作，户用光伏业务完成建档1,418MW，这些都为保障公司2024年业务的高质量可持续增长提供了有力支撑。

“快速增长的优质电站资产开发规模，也为后续运营发电收益的提升，以及公司加快电站资产转让获得开发服务收益，这种轻重资产双轮驱动的运营模式为公司的高增长预期打下了扎实基础。“据晶科科技相关人士介绍。

轻资产运营　持续推进电站产品化

2023年，晶科科技的轻资产运营模式成效显著。公司在持续推进电站产品化过程中，快速打造多类型高质量新能源电站，一部分选择持有，持续获得稳定发电收益，一部分择机转让，提高资金使用效率，形成新能源电站快速开发持有和转让的轻资产运营模式，增厚业绩的同时，也进一步优化了公司业务布局与资产结构。

报告期间，公司以转让股权的方式，完成国内外项目出售规模合计592MW，其中地面项目约221MW、工商业分布式项目约106MW、户用光伏项目约265MW，实现快速周转的交易闭环。据记者了解，公司未来也会持续增加转让的规模以及所占当年新增的比例，特别是公司重点发展的户用光伏业务，高周转属性将会为公司提供未来爆发动能。

户用光伏业务 成重要增长引擎

凭借经验丰富的工作团队、完善的中后台支持体系、高速周转的经营模式、稳定的业务能力等优势，晶科科技户用业务在2023年实现到GW级别的跨越式发展，并有望成为公司未来业绩重要增长引擎。报告称，公司户用光伏业务已覆盖全国20+省区直辖市、500+区县，发展和健全了强大的代理商团队和运营体系。这也无疑为公司2024年的高增长目标提供了着力点。

据晶科科技在今年初的户用代理商大会上透露，2024年，户用事业部将践行“12345”行动计划，聚集1千家生态合作伙伴，践行资产包、合作共建两翼齐飞的商业模式，重点推动300个绿色低碳示范县的建设，打造实力雄厚的四大中后台支撑体系，从而实现5GW的并网规模。

模式创新突破 打造综合运营能力

除了各类型电站相关业务，晶科科技也充分发挥了民营企业的创新优势，在众多新兴新能源应用场景和业务模式上持续做到引领和突破，包括：分散式风电、海上光伏、火电调峰合作、抽蓄调峰合作、源网荷储一体化、微电网、风光制氢一体化等等。

同时随着新能源电站存量规模的快速增加，以及电力市场化改革、新型电力系统发展的逐步推进，公司一直也在重点关注和布局相关综合能源服务，例如：代运维、各类型储能、电力交易、功率预测、虚拟电厂、碳交易、节能技改等等。其中多个业务已经具备商业化产品和解决方案，保持快速增长的同时对业绩也形成了正向贡献。

以储能为例，报告期间，公司储能业务全国多点布局开展，网侧储能项目与用户侧储能项目均有所收获。其中网侧储能项目并网200MWh，新获取备案3,650MWh；用户侧储能项目并网5MWh，新获取备案30MWh。

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