中重科技股东突击入股后关联交易激增,新签订单额腰斩或致业绩变脸

孙沐霖
2023-03-11 21:54:53
来源: 时代商学院精选
中重科技拟登陆上交所主板,即将于3月13日上会接受审核。

来源|时代商学院

作者|孙沐霖

编辑|孙一鸣

3月13日,中重科技(天津)股份有限公司(下称“中重科技”)即将上会接受审核,拟登陆上交所主板。该公司主要从事集智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售。

公开资料显示,2021年,国茂股份(603915.SH)及其关联方等股东突击入股中重科技。同年,中重科技对国茂股份关联方的采购金额激增。

此外,报告期内,中重科技业绩波动极大,新股东突击入股的当年营业收入同比激增223.73%,但2022年该公司营业收入却同比下滑14.1%,财报真实性存疑。


茂股份等股东突击入股,关联交易激增或涉利益输送

招股书显示,中重科技成立于2001年,由谷峰兰和马冰冰母女共同出资设立。截至2023年2月27日,马冰冰和谷峰兰分别直接持有中重科技59.82%和14.96%的股份,两人合计持有中重科技74.78%的股份,为中重科技的控股股东与实际控制人。

值得一提的是,截至2023年2月27日,中重科技前十大股东中,有一半股东在中重科技提交IPO申请前的一年内突击入股。

证监会官网显示,中重科技于2021年12月28日首次披露上交所主板IPO招股书。据招股书,2021年4月16日,中重科技以14.21元/股的增资价格引入新股东国茂股份、天津华瑞达企业管理合伙企业(有限合伙)(下称“天津华瑞达”)、沈惠萍、王洪新、杜宝珍,上述股东的增资金额分别为1.33亿元、1.33亿元、9500万元、5700万元、1900万元,增资完成后分别持有中重科技7%、7%、5%、3%、1%的股份。

此外,国茂股份的实际控制人为徐国忠,沈惠萍为徐国忠妻子,天津华瑞达为国茂股份的关联方。

天眼查显示,天津华瑞达的执行事务合伙人为徐国忠,其持有天津华瑞达0.5%的股份。该公司成立于2021年3月4日,即突击入股中重科技前一个月。

值得注意的是,徐国忠、沈惠萍之子为徐彬,在国茂股份及其关联方突击入股的2021年,徐彬岳父唐瑞刚、岳母黄燕实际控制的江阴大地装备股份有限公司(下称“江阴大地”)一跃成为中重科技第五大供应商。当期,中重科技对江阴大地的关联采购金额达4604.64万元,占采购总额的3.33%。

招股书显示,2022年上半年,江阴大地已成为中重科技的第一大供应商,当期中重科技对江阴大地的采购金额为3995.99万元,占采购总额的比重为6.8%。

据招股书,中重科技与江阴大地的合作时间始于2017年,但在2021年之前,江阴大地并非中重科技的前五大供应商。2020年,中重科技对第五大供应商的采购金额为850.2万元,很明显,当年中重科技对江阴大地的采购金额低于这一金额。

在国茂股份及其关联方入股后,中重科技对关联方江阴大地的采购额迅速大增,这背后是否存在利益输送问题?

对此,在IPO申请文件反馈意见中,证监会要求中重科技说明国茂股份和江阴大地的基本情况,(江阴大地)成为关联方前后双方交易情况是否发生变化,是否存在对中重科技或关联方的利益输送,是否存在替中重科技承担成本的情形


2021年前五大客户均为新增,新签订单额腰斩

在国茂股份等股东突击入股当年,除了关联采购激增,中重科技的经营业绩也突飞猛进。

招股书显示,2019—2022年上半年(下称“报告期”),中重科技的营业收入分别为5.89亿元、5.5亿元、17.79亿元、9.24亿元,净利润分别为1.24亿元、0.97亿元、2.81亿元、1.67亿元。

需注意的是,2019—2022年上半年,中重科技的营收增速分别为-30.28%、-6.71%、223.73%、42.48%、净利润增速分别为-31.72%、-21.72%、189.15%、32.99%。

不难发现,报告期内,中重科技的经营业绩剧烈波动。在连续两年业绩下滑后,中重科技的业绩在2021年突然暴涨,不过,其2022年上半年业绩增速已大幅下滑。

好景不长。据招股书,2022年,中重科技的营业收入大幅萎缩,经会计师审阅的营业收入为15.28亿元,同比下滑14.1%。

值得注意的是,中重科技2021年前五大客户均为当年新增客户。

招股书显示,2021年,中重科技前五大客户分别为河北天柱钢铁集团有限公司、山西建龙实业有限公司、云南玉溪仙福钢铁(集团)有限公司、安钢集团信阳钢铁有限责任公司、河北鑫达钢铁集团有限公司(下称“鑫达钢铁”),中重科技对上述前五大客户的销售金额分别为3.68亿元、3.31亿元、2.23亿元、2.06亿元、1.72亿元,占当期营业收入的比例分别为20.67%、18.61%、12.54%、11.59%、9.65%。

此外,中重科技对前五大客户的销售金额从2020年的3.5亿元提升至2021年的13亿元。由此可见,2021年新增的前五大客户成为拉动中重科技2021年业绩猛增的主要力量。

然而,除了鑫达钢铁,中重科技2021年其他前五大客户不再出现在该公司2022年上半年的前五大客户名单中。

那么,上述新晋大客户是否为中重科技的关联方?其是否专门为中重科技突击增收粉饰业绩而来的?

对于业绩增长,中重科技在招股书中表示,因产品执行周期相对较长,2021年和2022年经营业绩情况良好,主要系公司2020年和2021年新签订单总量较多且在手订单转化情况较好。

不过,从各期新签订单来看,中重科技2022年新签订单金额同比腰斩,2022年末的在手订单余额也大幅下降。

招股书显示,2019—2022年,中重科技的新签订单金额分别为6.59亿元、23.08亿元、19.60亿元、9.25亿元,其中,2020—2022年的同比变动比例分别为250.1%、-15.05%、-52.79%

2019—2022年各期末,中重科技的在手订单余额分别为13.08亿元、29.96亿元、29.55亿元、21.58亿元,其中,2020—2022年各期末的同比变动比例分别为129.05%、-1.39%、-26.97%

由此可见,2022年新签订单大幅减少或是中重科技当年营业收入显著下滑的重要原因。

在新订单减少的情况下,中重科技2023年一季度业绩或将延续下滑态势。

根据中重科技预告,其2023年一季度(未经会计师审计)的营业收入为2.83亿~3.22亿元,较2022年同期变动的幅度为-2.93%~10.25%,净利润为0.38亿~0.44亿元,较2022年同期变动的幅度为-8.05%~4.64%。


参考资料

1.《关于中重科技(天津)股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》.证监会

2.《中重科技(天津)股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》.上交所

(全文2324字)


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