被丘栋荣加仓到犯规的富满电子,是什么画风?

宁鹏
2021-07-23 13:16:38
来源: 时代周报
伴随着富满电子股价飙升,向来青睐低估值的丘栋荣何去何从?

2020年以“佛系”形象示人的丘栋荣,牛年大翻身。7月15日,丘栋荣管理的中庚小盘价值发布“限购令”。一般来说,“闭门谢客”的操作往往是因短期资金申购量大增,基金二季报显示,中庚小盘价值单季规模增长45%。

公告显示,自7月22日起,中庚小盘价值将单日单个账户的申购金额限制在10万元。对于限购的原因,中庚基金解释是为了保护份额持有人的利益。

据时代周报记者梳理,中庚小盘价值在二季度进行了大刀阔斧的调仓换股,富满电子成为其第一大重仓股。事实上,富满电子是二季度股价表现最为强势的A股股票,截至7月19日,4月以来累计上涨幅度421.06%。

丘栋荣押中富满电子

二季度中庚小盘价值份额净值增长率为23.27%,同期业绩比较基准收益率为11.35%,跑赢超过十个百分点。从二季报披露的信息来看,作为第一大重仓股的富满电子显然功不可没。

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事实上,中庚小盘价值持有的富满电子占基金净值比高达10.42%,已经超过10%,堪称“犯规”。有资深业内人士告诉时代周报记者,这种情况往往属于暂时性超限,主要原因是个股短期内涨幅过大。 

丘栋荣对于富满电子的操作可谓“下重手”,中庚小盘价值持有251.23万股,持股占流通股比例1.23%,是目前持有富满电子最多的一只基金。此外,中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动、中庚价值领航也持有富满电子,换言之,丘栋荣管理的四只基金合计持有富满电子633.78万股。

据业绩预告,富满电子上半年的业绩爆发,3亿元-3.3亿元的净利润,同比增长11倍。部分踩准节奏的基金,亦赚得盆满钵满。事实上,一季末富满电子处于无人问津的状态,一季末只有三只基金持仓,除了一只被动持股的ETF外,两只主动基金持股只有几千股,几乎可以忽略不计。

从富满电子机构持仓的历史纪录来看,早年亦有冯明远等明星基金经理进入,此后逐渐门可罗雀。此次股价飙升,背后也出现了大量基金持仓。从目前的披露来看,除了丘栋荣以外,恒越基金高楠也精准下注,他管理的恒越核心精选、恒越成长精选、恒越研究精选、恒越内需驱动四只基金全部重仓持有富满电子,恒越基金旗下5只基金合计持有富满电子343.83万股,占富满电子的流通股比1.69%。

自下而上精选成长股

伴随着富满电子股价飙升,向来青睐低估值的丘栋荣何去何从,值得观察。丘栋荣在二季报中指出,二季度仍坚持低估值价值投资策略,并保持较高的仓位配置。在持仓风格及行业配置方向上,和业绩基准(中证1000指数)保持一致,即偏中小市值风格。

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回顾二季度的操作,丘栋荣提到了两大投资机会:1、偏成长行业或公司,分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板块或行业中,主要是低估值小盘成长股,这类公司有长期持续的高成长性,估值相对合理且有机会挖掘出超预期股票;2、广义制造业中偏传统的制造业,比如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等。

站在当前时点,丘栋荣表示,自上而下关注市场结构、通胀预期传导风险,对高估值、高风险资产保持谨慎。在低估值价值投资策略体系下,自下而上聚焦小盘风格(估值低、回报高)。同时加强风险管理,竭力使投资组合始终保持较高性价比,力争获得可持续的超额收益。

无独有偶,高楠亦在二季报提及,基金的操作逻辑是从自下而上的视角,寻求未来几年业绩快速且高质量增长的优质成长股,其基本要求是企业仍具备较大成长空间,且成长实现路径要具备较高的确定性。同时当前市值尚未透支远期市值。因此,给不同行业、不同发展阶段、不同盈利天花板以及增长确定性的公司贴上简单标签,无法准确的把握结构性机会。脱离个股分析直接讨论板块机会或市场风格是本末倒置的。

高楠表示,在未来的操作中,仍会坚持淡化市场风格,淡化行业标签,继续坚持从个股基本面维度出发去评估持仓的预期收益和风险。

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