教育投资火热 全通教育成最贵A股

时代周报记者 韩玮 发自上海

也许你完全不知道全通教育（300359）的具体产品，但这并不妨碍它成为两市第一高价股。

2015年3月3日，全通教育再度涨停，报价199.9元，超越贵州茅台（600519）。与此同时，其市值达到194亿元。而目前，在美国上市的中国教育培训行业龙头新东方市值30.94亿美元，约合人民币190亿元。故而，全通教育跃居成为中国教育第一市值公司。

全通教育于2014年1月20日在创业板挂牌。在上市之前，作为中国移动“校讯通”业务的相关公司，全通教育的商业模式堪称原始，业务收入甚至有被“清零”的风险。当时曾有专家疾呼，它的风险比万福生科（300268）、ST大地（002200）不知要大多少倍！管理层如果允许这样的公司上市，等于是对“保护投资者特别是中小投资者利益”这句话自扇嘴巴。

随后8个月的时间里，全通教育的股价一直小幅上涨。2014年9月22日，其因重大资产重组停牌，股价报于88.15元。此后，全通教育开始了长达4个月的并购重组，直至2015年1月28日开市。此后，股价便一路狂飙。

2014年10月，全通教育发布第三季度财报时，亮出了向在线教育转型的四张牌，包括已于当年8月上线的全课网、云阅卷系统、动力加智能校园项目以及人人通平台。2015年1月28日复牌后，全通教育又不断加码在线教育，以总价超过11亿元的现金加股票收购继教网以及西安习悦各100%股权。

在目前在线教育概念炙手可热的背景下，作为A股市场上唯一一家以“教育”冠名的公司，全通教育的股价在一年多的时间里一而再再而三地暴涨，直至超越新东方。

有业内人士表示，从2006年在纽交所上市，俞敏洪花费了10年时间才将新东方做到目前的市值。而全通教育在A股上市后，只用一年多就超越了新东方。

但对比新东方和全通教育的年报，两家企业的营收规模完全不在一个层次上：全通教育2013年的营业收入为1.72亿元，2014年预计利润达到5039万元；而新东方的年报则显示，其2014财年的营业收入为11.39亿美元，利润为2.16亿美元。

中植资本投资总监孙洪湛此前在接受时代周报记者采访时表示，全通教育与教育培训产业关系不大，只是教育周边服务产业，但其股票名字中带有的“教育”二字却给它带来很高的估值。

“在2014年和2015年，教育资本的投资热是有目共睹的。由于教育概念的稀缺性，投资者在教育领域投资的选择机会非常少……随着未来政策放开，会有更多教育企业上市，如全通教育这样估值过高的公司肯定会遭遇资金分流导致股价回归理性。”孙洪湛说。

（编辑：胡非非）

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