时代看盘：A股行情分化，外资不惧调整大肆扫货，回调就是加仓机会

高隆

2021-01-14 19:02:33

来源: 时代财经

短期风格上，不会出现“卖茅台、宁德时代，买金融地产周期”的现象。

1月14日，A股分化行情不期而至。

当天，上证指数收盘下滑0.91%，创业板指跌1.31%。汽车、白酒、军工板块大跌，长城汽车、酒鬼酒、航发动力等跌停。

而科创50指数表现抢眼，收盘大涨2.83%，收报1447.27点。光刻胶概念股、软件股大涨。

同时，两市成交额超过1.12万亿元，连续9个交易日突破万亿。

与内地主力资金出逃相比，外资不惧调整，继续大肆扫货，14日北向资金净流入51亿，连续7个交易日净加仓。

当天，机构观点也出现分歧。国君策略报告称，A股史上首次蓝筹泡沫已至，当前市场中估值与盈利增速的背离正迅速拉大。

而兴业证券首席策略分析师王德伦撰文指出，近期防范补跌行情的同时，把握中长期逻辑，抱团板块的回调往往是加仓机会，核心资产全程具备超额收益。短期风格上，不会出现“卖茅台、宁德时代，买金融地产周期”的现象。

1月14日，A股行情出现分化。当天国防军工指数大跌5.80%，休闲服务跌4.81%，电气设备指数下跌2.79%。

此外农林牧渔、家用电器、食品饮料、汽车、非银金融以及有色金属行业下跌幅度均超过2%。

总体上，板块跌多涨少。申万28个一级行业板块中，仅有计算机、通信、钢铁和建筑装饰的涨幅超过1%。

细分来看，军工股大幅下杀，白酒股大面积回调。其中军工股包括航天电子、中航西飞、航发动力等6只个股跌停。白酒板块中，酒鬼酒、豫园股份跌停，口子窖、大豪科技均跌幅超过8%。

当天，软件、芯片、云计算、数据中心等科技股表现优异，特别是光刻胶概念指数涨幅3.03%，芯源微、赛微电子、扬帆新材和安集科技涨幅超过10%，京华激光、晶方科技涨停。

软件板块方面，福昕软件涨停，用友网络涨8.87%；云计算概念方面，云赛智联、数据港、金财互联等涨停。

而近期涨势强劲的大市值白马股纷纷回调，抱团行情大有分化趋势。

如典型抱团股中国中免、隆基股份、万华化学、宁德时代、贵州茅台、五粮液、比亚迪、长城汽车等均走低。

与此同时，基建板块乘势而起。

当天铁路设备概念指数涨幅达9.31%，排列两市第一。版块中的中国中车（601766.SH）再次收获涨停，股价年初至今9个交易日涨幅达到43.69%，创2019年9月以来的新高。另外日月明（300906.SZ）、祥和实业（603500.SH）也获得涨停。

“神车”的连板，带动基建板块的中国中铁（601390.SH）也大涨6.54%，中国铁建（601186.SH）涨3.28%，中国交建（601800.SH）涨2.55%。

资金方面，主力资金14日大幅从军工、白酒等抱团股中撤退。其中，航发动力、酒鬼酒、中国平安的净流出资金超过10亿，比亚迪、东方财富以及三一重工的净流出资金也超过8亿。

近日A股市场的回调波动，使得研究机构也出现观点分歧。

国君策略的观点称，A股史上首次蓝筹泡沫已至，当前市场中估值与盈利增速的背离正迅速拉大。

同时，“二八分化”亦是蓝筹股泡沫的侧面印证。无论从年度还是月度数据看，当前市场均呈现上涨家数占比下降、涨跌幅标准差抬升的阶段，且年度数据上2018-2020年涨跌幅标准差的抬升力度与2014-2015年牛熊周期相当。

参考近期行业龙头股的市盈率数据，抱团股的PE均较高。当天跌停的长城汽车的动态市盈率到了119倍，其股价从2020年7月至今涨了6倍。

另外，中国中免、宁德时代、海天味业、比亚迪等抱团股的PE均超过100倍，比亚迪的市盈率更是高达378倍。

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不过，尽管蓝筹泡沫使得抱团股松动，但研究机构认为指数下跌空间有限，关注低估值板块修复和科技板块反弹机会，重点还是龙头企业。

国盛证券称，机构调仓换股或更关注估值及大科技的超跌后的机会。

兴业证券首席策略分析师王德伦也认为，随着A股美股化推进，核心资产长牛已在途中，中国核心资产在全世界范围内都具备稀缺性，成为QE时代下抵御贬值最好的“非卖品”。

其表示，短期风格上，金融地产周期的核心资产可能出现“风格扩散”，但并非“风格切换”，不会出现“卖茅台、宁德时代，买金融地产周期”的现象。

比较市场资金表现，内地机构撤离之际，外资却在大肆扫货。

1月14日，北向资金净买入51.07亿元，为连续7日净买入。其中潍柴动力、中国平安、三一重工分别获净买入5.88亿元、4.6亿元、4.46亿元。而五粮液净卖出额居首，金额为10.84亿元。

此前一天，北向资金净买入27.12亿元；12日净流入84.45亿元；11日净流入8.94亿元；1月8日北向资金更是净买入额206.15亿元。

稍加统计，2021年开年9个交易日，北向资金已经净加仓362.85亿元。

从外资近期的动作上看，其对抱团股也采取了减仓趋势。

如在1月13日，北向资金净卖出贵州茅台4.92亿元，净卖出东方财富3.90亿元，中国中免遭净卖出3.64亿元。在1月12日，净卖出立讯精密5.23亿元，分别净卖出比亚迪、伊利股份2.76亿元、2.33亿元。

调仓方面，外资陆续看好机械、科技概念股票。

1月12日，三一重工获得北向资金净买入7.09亿，赣锋锂业净买入4.54亿，恩捷股份净买入4.43亿，招商银行净买入4亿。13日TCL科技、中国平安、美的集团分别获净买入14.75亿元、4.35亿元、4.09亿元。

14日，北向资金再次加仓三一重工。

市场人士认为，素有“聪明资金”之称的北向资金反向增持A股，说明外资持续看好中国好资产。

兴业策略表示，目前防范补跌行情的同时，把握中长期逻辑，抱团板块的回调往往是加仓机会，核心资产全程具备超额收益。

1月14日，A股收盘后，富时中国A50指数当天低开后不断走高，截至发稿时上涨0.1%。