好未来2021财年Q2经营利润转亏,暑期新势力凶猛,排位赛或生变

覃毅
2020-10-23 00:04:31
在线教育整体市场竞争在加剧,尤其今年相继获得多轮融资的猿辅导、作业帮也都让好未来陷入一定被动。

图虫创意-925050425634062379.jpg来源:图虫创意

10月22日美股盘前,在线教育明星股好未来公布其截至2020年8月31日的2021财年第二季度未经审计财务报告。

据财报,好未来的季度净收入从上年同期的9.132亿美元增长到11.033亿美元,同比增幅为20.8%。归属于好未来的净利润为1500万美元,同比扭亏,上年同期归属于好未来的净亏损为2350万美元。

业务方面,得益于疫情下在线辅导课的暑期旺季,该季度好未来学生总人数从上年同期的约341.3万增长到本季的约563.2万,同比增长65.0%。

财报同时透露,2021财年上半年学生季度平均人次(长期正价课)从上年同期的约256.6万增长到本季的约429.4万,同比增长67.4%。截至2020年8月31日,好未来在91个城市共设有936个教学中心,多于截至2020年2月29日设于70个城市的871个教学中心。

不过,在经营业绩上,财报数据呈现波动。在该季度,好未来非美国会计准则经营亏损(不考虑股权激励费用)为1180万美元,上年同期则实现了非美经营利润8970万美元。而在2021财年第一季度,好未来非美经营利润(不考虑股权激励费用)为 6880 万美元,同比下降7.8%。

教育行业投资人士徐华向时代财经分析,“从业务上来看,好未来主要业务不是网校,而是线下网点,由于疫情直接影响线下业务,因此经营亏损属于战略性亏损。”另外,在线教育整体市场竞争在加剧,尤其今年相继获得多轮融资的猿辅导、作业帮也都让好未来陷入一定被动。

在暑期档激进抢位的在线教育新贵,开始向好未来等头部企业发起正面挑战。相继获得融资的猿辅导、作业帮无疑成为暑期档的赢家。

10月22日,在线教育公司猿辅导宣布,已于近期完成G1和G2轮共计22亿美元融资。猿辅导今年以来共获超过30亿美元的融资金额,估值也从3月的78亿美元猛涨至155亿美元。另据《晚点LatePost》报道,作业帮也即将完成新一轮融资,金额预计8亿美元。

备足弹药之后,在线教育的排位赛或将迎来新一轮变数。

除上述“新贵”外,作为教培老大哥“新东方”之后异军突起的K12赛道明星企业,好未来近些年的精细化运营令其快速成长为与前者并肩的头部企业,业内投资者也常常将二者相提并论。

两月前,有业内媒体消息称,新东方与好未来均有今年回港二次上市的计划。其中,好未来将最快于2020年年底前完成上市计划,至多募集20亿美元。

10月13日,“友商”新东方公布了2021财年第一季度财务业绩(与好未来2021财年第二季度财报统计时间一致)。该季度新东方净收入9.86亿美元,同比下降8%;其中,K12中小学全科教育业务在该季度取得同比约8%的收入增长。

财报同时披露,截至2020年8月31日,学生报名人次约296万,同比上升13.5%。新东方线下学校总数为112家;学习中心总数1472家,与去年同期相比净增211家。

该季度,新东方非GAAP经营利润率为16.8%,同比下降720个基点;非GAAP净利润率为18.7%,同比下降280个基点。

与好未来情况类似,新东方董事会执行主席俞敏洪表示,(营收和利润下滑)主要原因是今年夏季班和秋季班的招生时间比往年晚,许多主要城市的暑假也缩短了一到两周。随着疫情在中国的逐渐消退,新东方各个业务都出现了复苏的迹象。“随着国内部分学校自9月起逐步恢复开学,新东方所有学习中心亦逐步恢复线下教学。”

结合好未来与新东方财报来看,相较好未来整体营收上涨的态势,以线下门店为主营收来源的新东方受疫情影响更明显。学生报名人次上,无论增长幅度还是总体规模,好未来在快速超越新东方。

融资消息频传外,敏锐的资本市场对教育行业也展开了一轮“大浪淘沙”。好未来传捷报前一天,在线教育中概股“跟谁学”股价暴跌30%,市值一夜蒸发500亿元引起业内广泛关注。

作为在线教育新势力的代表,跟谁学和好未来近些年来的业绩营收和成长规模均有良好态势,但与前者几百倍高速增长相比,后者的“小步增长”却实现了企业获客成本的优化。

据投中网结合财报与东方证券研究所的调研数据,自2019年Q2至Q4,跟谁学的获客成本正在逐步上升,最低时只有400元左右,不足好未来的一半。不过,到了2020年Q1,这一数据却飞涨至1000元左右,此时好未来旗下学而思网校的获客成本仅为546元。

有知情投资人士称,这是因为好未来近些年利用大数据平台大幅缩减了人工运营成本,不单纯依靠广告投入,逐步打磨课程教学内容,实现了用户量的稳步增长和续费率的提升。

不过,徐华向时代财经指出,跟谁学与好未来的业务模式有区别,“相较而言,跟谁学主要通过线上获取用户,这种获客方式更贵,获取用户的竞争激烈。而好未来线下门店可以采用地推、扫楼等方式,获客成功率更高。”

22日美股盘前,好未来股价报74.92美元,跌幅6.72%,总市值为443.33亿美元。当晚开盘,好未来股价继续下探至70美元。

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