贝壳敲钟:首日股价涨89.38%,市值突破400亿

刘帅
2020-08-15 12:13:01

时代周报刘帅

8月13日晚,贝壳找房正式在纽交所挂牌交易,股票代码为BEKE。

据了解,贝壳将发行价定为20美元/ADS,发行1.06亿股ADS,募资规模21.2亿美元。由高盛、摩根士丹利、华兴资本和JP摩根联合承销。

此次上市,腾讯认购至少2亿美元;高瓴和红杉分别认购1亿美元;Fidelity认购至少2亿美元,与Fidelity关联的实体拟认购2亿美元。


交易首日,贝壳开盘价为35.06美元/股,较发行价上涨75.3%,涨幅一度高达89.38%,最终报收37.44美元/股,总市值达422.13亿美元。

“贝壳才刚刚开始。”8月13日,贝壳找房创始人兼董事长左晖接受包括周报记者在内媒体采访时表示。

上市只是开始

此次贝壳找房上市的主体包括链家、德佑,以及金融、装修等其他业务。左晖在致股东信中称:“这是一个18年(链家)和2年(贝壳)的组织结合体。”

据公开信息显示,左晖对贝壳持股28.9%,为公司第一大股东。其次为腾讯持股12.3%;软银持股10.2%;高瓴资本持股5.3%。

招股书披露,若承销商不使用超额认购权,本次发行后左晖持股(B类普通股)占比将为26.2%。此外,由于部分股东将其持有的A类普通股投票权授予左晖代理,因此左晖投票股权占比为42.4%。由于AB类普通股的投票权本身不同,预计左晖投票权将达到82.8%。

为何选择此时上市,部分业内人士预测,或许是受到股东签订的对赌协议催促。

公开报道显示,2016年4月,链家完成64亿元B轮融资,腾讯、高瓴资本等数家企业、机构在参与投资的同时还签署了对赌协议,协议要求链家在2021年4月前完成上市,否则投资人有权以8%的单利率在任何时间对融资金额进行回购。

2018年4月,链家网升级为贝壳找房后,链家正式步入“贝壳时代 ”,而上市则成了贝壳的任务。招股书显示,经过此前VIE结构拆分重组,目前链家已成为贝壳找房的旗下平台。


在8月1日更新的招股书上,贝壳披露,针对2018年12月28日之前的B、C轮融资,与投资方签署了对赌赎回协议,IPO对赌时间从此前协定的2021年更新为2023年12月28日。

距离协议日期仍有约三年时间,贝壳此次上市似乎并非受制于此。

据《AI财经社》援引接近贝壳人士表示:“贝壳此时上市恐怕和对赌协议关系并不大,因为按照当时8%利率约定,在贝壳此后的融资估值中已经超过了这个回报率,所以贝壳目前上市更多是抓住此时的窗口期。”

招股书显示,贝壳在过去三年的交易额分别为10144亿元、11531亿元、21277亿元。据CIC报告显示,贝壳找房已成为中国最大的房屋交易和服务平台,也是继阿里巴巴之后中国第二大商业平台。

左晖向时代周报记者表示,对上市,自己一直没有找到兴奋点。在他看来,贝壳的节点不是以上市前后来论的,上市本身就是一个事件而已。

 “我一直不觉得我们今天算完全跑通了,我们可能完成了0到1,算是活下来了。我觉得我们才刚刚开始。”左晖说道。

新房与二手房“五五分”

公开资料显示,贝壳在两年前脱胎于链家。2019年,贝壳共完成3轮约44亿美元的融资,投资方包括腾讯、软银、红杉资本、高瓴资本、华兴资本、源码资本、碧桂园创投等,资本市场对其的认可度可见一斑。

据贝壳招股书显示,公司收入总共分为三大块:二手房交易、新房交易和其他服务。其中,二手房业务一直是其主力业务。

2017年至2019年,贝壳找房年度营收分别为255亿元、286亿元和460亿元。其中二手房交易占比远超其他业务,分别占总营收的72%、70%、53%。

8月13日,贝壳联合创始人、CEO彭永东在敲钟前接受包括时代周报记者在内媒体采访时表示,二手房业务有非常大的增长空间,全中国一年7万亿GTV,2024年将超过12万亿。

尽管如此,近几年,贝壳也在尝试寻求新房与二手房之间的平衡点。截至2020年6月30日,贝壳找房营业收入272.6亿元,其中,新房业务收入为139.8亿元。上半年,贝壳找房新房业务收入首次超过二手房交易收入,占比达51.3%。

彭永东向时代周报记者表示,“存量房和新房有非常强的联动关系。我们不会把新房、存量房割裂地看待为两个类型。而且,我们认为存量房一定是房产交易的根本,是整个模式的基础。”


针对未来业务布局,彭永东预计,未来存量房和新房业务在整个收入内的比例约为50%和50%,这是比较稳定以及非常健康的业务组合。

彭永东认为,新房和二手房这两个增长引擎都给了房产服务平台一个非常好的机会,所以贝壳能预判两边,一边在房产交易过程中给消费者提供更好的体验;另一边不断去连接、孵化、培育更好的优质服务供给。

在坚持本业基础上,贝壳也在不断优化产业链。2020年初的公共卫生事件让数字产业迅速崛起,在数字科技赋能的时代,贝壳认为,家居服务行业转移至线上的场景有30%,剩余还有很长的路要走,所以贝壳也在重构、设计、线上化的整个过程中,通过数据驱动,按节奏迭代。

8月13日,地产分析师严跃进向时代周报记者表示,实际上,后续各大平台依然会积极进行互联网建设,尤其是腾讯、阿里巴巴、58同城、字节跳动等都属于比较优秀的互联网机构,其都在“互联网+房地产平台”方面建设上有很多创新,能为中国房地产互联网平台建设发挥积极的作用。从后续市场展望来看,此类平台在新房交易方面会形成较大的竞争,这是后续各类企业所需要关注的内容。

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