杨国英:中国金融棋局“软件”支撑不可缺

2014-11-04 13:27:31
在中国金融大棋局之中,包括已组建的金砖银行以及正待筹建的亚投行,充其量仅是我国金融全球化布局的前提条件,而远远够不成充要条件。

杨国英

10月24日,中国、印度、新加坡等21个首批意向创始成员国的财长和授权代表在北京签署《筹建亚洲基础设施投资银行备忘录》,共同决定成立亚洲基础设施投资银行。从金砖银行到金砖应急基金,再到最新诞生的跨国金融机构“亚投行”,这标志着中国金融大棋局正在加速布局。对于全球第一大新兴经济体、经济总量位列第二的我国而言,通过牵头成立区域性金融机构助推人民币国际化,显然是极其必要的。长期以来,经济体量和人民币国际化地位的严重倒挂,不仅不符合我国经济的核心利益,而且也很容易沦为发达国家与新兴经济体之间货币战的羔羊。

然而,在中国金融大棋局之中,包括已组建的金砖银行以及正待筹建的亚投行,充其量仅是我国金融全球化布局的前提条件,而远远够不成充要条件。

中国金融的全球化布局,既需要区域性金融机构等硬件,更需要包括汇率形成机制、金融市场创新机制等软件。

之于汇率形成机制而言,当前,以美元为首的发达经济体货币,以及以人民币为主的新兴经济体货币,两者之间的冲突已经进一步加剧。人民币要想走向国际化的道路,必须要有更为健全的汇率形成机制进行支撑。

当前,在人民币国际化方向和路线已逐渐明朗的状况下,应进一步统筹考虑汇率市场化的区间波动幅度,以及人民币升值的方式和时机的选择,这既是完善汇率形成机制必要的技术手段,也是人民币国际化不可缺少的实施路径。

之于金融市场创新机制而言,我们应该认识到,如果缺乏一个既具有创新能力、又监管有效的金融市场,在我国金融的全球布局中,即使牵头组建区域性金融机构成功,也无法提高我国金融市场的投融资效率,更无法为全球投资者提供一个合适的投资通道。

缺乏金融市场的改革和创新,不管是金砖银行还是亚投行,这些金融机构的海外市场拓展,将难有真正的深度介入,那么,人民币国际化将因此缺少可以依托的市场平台。

此外,亚投行作为亚洲的金融机构,中国是倡导者,但没必要完全主导。

值得关注的是,日本、韩国、印尼和澳大利亚这四个亚太地区的经济大国并没有加入。综观亚洲金融市场,还有很多落后的经济体,对于亚投行而言,多元融资渠道或是更好的选择。

作者系青年学者

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