监管及时发声:A股韧性较强 流动性充裕

2020-03-22 22:53:44
时代周报记者:苏长春

境外新冠肺炎疫情加剧,扰动我国资本市场。

3月22日,国新办举行维护金融市场稳定发布会,中国人民银行副行长陈雨露、中国银行保险监督管理委员会副主席周亮、中国证券监督管理委员会副主席李超、国家外汇局副局长宣昌能出席并答记者问。

李超在新闻发布会上表示,与境外市场相比,目前我国金融市场总体比较平稳,A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力,波动幅度相对较小,流动性相对比较充裕,投资者行为更加理性。

他还说,资本市场改革开放的工作不会受疫情影响,创业板改革会重点抓好注册制这条主线,正在有序推进。

“监管的及时发声让国内投资者对我国金融市场和经济发展更有信心”,3月22日,前海开源首席经济学家杨德龙分析表示,近来美股暴跌对A股形成短期波动影响,但并不会改变A股慢牛格局。

诺德基金总经理助理郝旭东对时代周报记者表示,根据对物流等中观数据以及上市公司的跟踪,当前大部分企业已复工并逐步进入正常经营,在海外不出现超预期恶化的情况下,预计二季度将逐步恢复至正常增长,A股部分消费、蓝筹股存在错杀。

杠杆资金较2015年下降80%

“总体来看,外部环境的影响是阶段性的,不会改变中国资本市场平稳向好的趋势”,发布会上,李超坚定表示。

在他看来,国际金融市场波动对我国金融市场的影响有其必然性,也是正常的。直接影响包括投资者心理层面和资金流动层面。目前看,A股投资者情绪有过短期波动,但相对平稳,也比较理性。

李超指出,就资本市场而言,监管压降了市场杠杆水平,当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%。

另外,对股票质押风险,监管层采取了降存量、控增量等一系列措施,主要风险指标已趋势性好转,高比例质押上市公司数量较高峰时期下降了三分之一。

A股流动性充裕风险较低

从A股市场内在结构看,李超指出,现在A股市场的估值较低,上证综指的市盈率不超过12倍,上证50的市盈率更低,还不到9倍。所以,无论跟境外市场横向比,还是跟A股市场历史的纵向比都是比较低的,投资价值显现。

同时,A股市场流动性相对比较充裕,风险相对较低。

“宏观大环境方面,目前中国的疫情防控与境外处于不同阶段,疫情对A股市场的影响已经逐步得到消化,当前企业的复工复产也正在加快推进。数据显示,2700多家上市公司在3月上旬已经有98%以上复工。调查样本里中小企业情况也比较乐观,员工返岗的数量超过了80%。从这些数据中,我们可以看到一些非常积极的信号”,李超表示。

对于近期市场普遍关注的北向资金大规模净流出问题,李超坦言,“从股票市场看,近一个月流出的数额相对较大,也比较集中,从今年初到现在,外资从A股市场净流出大概200多亿人民币。”

但他强调,拿近一个月的数据跟以前对比,才反差较大。实际上,这个净流出数额并不大。而且,目前外资占A股市场流通市值的比重尚不足4%,交易占比也不大。故外资流动对A股市场虽有扰动,但不是颠覆性、根本性的冲击。

对外开放不受疫情影响

疫情当前,资本市场改革开放进度如何,是否会减缓?

李超明确表示,不会受疫情影响。

李超介绍,“开放”重点有两个:一是市场开放,二是准入方面。前者,证监会正在推进相应的制度规则,下一步会继续稳妥地扩大可投资的范围和品种。

后者,2019年,已经核准了几家外资控股的证券公司。前几天,证监会也已公布,从今年4月1日起,可以申请证券公司、基金公司外资独资审核。

“证监会宣布自4月1日起取消证券公司外资股比限制,比原计划提前了8个月。我们认为,在海外市场风险提升的背景下,对外开放程度更大、经济基本面更扎实的A股市场有能力吸引更多的境外资金,从而稳步提升自身表现。而境外金融机构的加入也有利于优化我国资本市场和国内金融机构的业务能力,有利于我国居民财富增值和实体经济融资”,3月16日,爱建证券在研报中指出。

时代周报记者还注意到,除了对外开放进程加速,近段时间,A股国际化也在有序推进当中。

3月16日,指数编制公司富时罗素公告,将如期推进纳A扩容,将A股的纳入因子由15%提升至25%。

深化改革将继续推进

在深化资本市场改革方面,从近期监管人事变动和政策出台的一系列变化上,也可发现,监管的脚步从未减缓。

证监会还将按照已经公布的资本市场改革12项重点工作,包括推进注册制改革、提升上市公司质量、改进和强化中介机构服务质量、保护投资者权益、创造更加有利于中长期资金入市的环境等,继续加大推进力度,努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

李超透露,针对创业板改革,目前已经做了一定阶段的认真研究论证,包括在一定范围内征求意见。

接下来,创业板改革会重点抓好注册制这条主线,同时会在发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础制度方面,作出改革安排。目前,相关工作正在有序推进。

新三板全面深改进度上,转板上市制度安排已经落地。3月6日晚,证监会就《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》公开征求意见,明确了新三板挂牌公司向证券交易所转板上市的制度安排。


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