港交所年报喜中有忧，IPO集资能否领跑成看点

吕锦明

2020-02-26 20:10:03

来源: 时代财经

受惠于沪深港通收入创新高、新股市场活跃以及投资收益增加等利好因素，港交所去年纯利再创新高，录得将近93.91亿港元，升幅0.85%。

“哇，财政司长刚才宣布，会给每个香港人（18岁以上）派发一万港元，真是及时雨。”26日上午，资深投资者Alan一听到香港财政司长陈茂波提到会给香港市民“派糖”，立刻在社交软件的同学群组里感慨一番。

Alan说，“如果现在有这一万块钱，我是不会拿去消费的，拿来加码到港股账户弥补一下这段时间的损失。”

新冠肺炎疫情在全球蔓延，令投资市场上充满恐慌气氛。以美股为例，这星期已经连跌了两个交易日，道指累计大跌近2000点。港股也不能独善其身，恒生指数跟随外围市场大幅波动。

实际上，节后复市以来，港股指数犹如坐上过山车，从26000点边缘冲上28000点大关，如今又再次触及26500点寻找支撑。

Alan也随波逐流，在港股市场里坐了一把“过山车”。就在他感到迷茫的时候，香港财政司司长陈茂波宣布“派钱”。

“今天财政司宣布派钱，港交所(00388.HK)也发‘成绩单’，我得看看是不是补个仓。”Alan补充道。

今日（2月26日）中午港股早盘收市后，香港交易所发布了去年全年业绩。

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受惠于沪深港通收入创新高、新股市场活跃以及投资收益增加等利好因素，港交所去年纯利再创新高，录得将近93.91亿港元，升幅0.85%，符合此前的市场预期。

港交所宣布，每股盈利7.49港元，拟第二次派发中期股息每股2.99港元，全年合共派发股息6.71港元。

另外，期内公司收入及其他收益为163.11亿港元，同比上升2.8%；EBITDA为122.63亿港元，同比上升4.3%。

不过，单计去年第四季度，港交所纯利19.7亿港元，环比倒退近一成。港交所同时公布，去年股本证券产品平均每日成交金额为692亿港元，同比下跌18%；衍生权证、牛熊证及权证平均每日成交金额为180亿港元，跌幅达22%。

值得一提的是，期内沪股通平均每日成交金额为213亿元人民币，上升84%；深股通为204亿元人民币，升132%；债券通为107亿港元，暴升197%。

港交所在年报中表示，目前全球政治和经济环境更趋严峻，将会影响现货和衍生市场的交投情况。港交所预计，受到新型冠状肺炎疫情影响，加上中美贸易、美国即将举行大选等因素，势将左右今年全球资本市场的表现。

香港利达LW A.M.首席投资策略师黄耀宗今日对时代财经表示，“港交所的这份成绩单，总体来看符合预期，但是也没有什么惊喜带给投资者。”

他认为，目前港交所的股价（截至26日收盘报259.8港元）已经充分反映了其业绩，后市投资者可关注在疫情影响下新股赴港上市能否保持热度，港交所是否可以蝉联全球新股IPO集资冠军。

“香港在2019年再次成为全球最大首次公开招股市场，是过去11年内第七次称冠。”港交所主席史美伦在2019年业绩报告中，特别提到港交所在去年全球新股集资市场上高居榜首。

港交所业绩报告显示，去年主板新上市公司数目为168家，同比上升17%；GEM新上市公司15家，下跌80%。至去年底，主板总上市公司数目为2071家，同比上升8%；GEM上市公司数目为378家，同比下跌3%。

今年港交所新股IPO的情况会如何表现，市场对此密切关注。

中金最新发表的报告称，继阿里巴巴(09988HK)之后，未来一至两年内或有19只中概股有望“回归”港股。如果按照这些公司都回到港股且平均新发行10%的股份来计算，合计融资可能在340亿美元左右(折合约2641亿港元)。

该行列出有望来港IPO的19只中概股名单包括：京东、百度、网易、好未来、新东方、携程网、中通快递、百胜中国、微博、华住、汽车之家、唯品会、万国数据、58同城、陌陌、前程无忧、欢聚时代、泰邦生物和新浪等。

中金指出，中概股及未来潜在的新经济龙头公司赴港上市，将使得港股上市公司更加多元化、增强港股对上市公司及投资者特别是内地投资者的吸引力、改善香港市场生态。

实际上，虽然近来疫情肆虐，但港交所新股集资活动依然活跃。

日前，中国证监会受理了渤海银行递交的赴港上市申请，标志渤海银行作为内地12家股份制银行中仅剩的三家未上市的银行之一，启动迈向资本市场的日程。

另外，有消息称，内地药企海普瑞（002399.SZ）计划通过赴港发行新股集资约4亿美元，高盛及摩根士丹利将担任联席保荐人。

港交所公布业绩后，包括花旗、高盛、摩根大通等多家外资大行发表对港交所业绩的点评，视角各有不同、观点分歧明显。

微信图片_20200226173700.png 港交所股价K线图

摩根大通在最新发表的研究报告中，调低对港交所2019至2021年每股盈利的预期，幅度为1%-3%，同时下调了目标价，由此前的315港元降至290港元，相当预测市盈率33.7倍，但维持给予“增持”的投资评级。

花旗发表报告指出，港交所去年第四季度纯利将近20亿港元，按季下跌10%，按年则升9%，表现逊于市场预期，幅度近5%。另外，港交所去年第四季度核心收入也逊于市场预期，按季及按年跌幅均达7%；期内营运支出按季及按年升幅均达5%，较市场预期高出9%，部分原因是折旧较高。

花旗认为，即使已将港股日均成交下降的因素计算在内，港交所去年第四季度的盈利表现仍然疲弱，而正面的因素是年初至今的日均成交比去年首季有9%的增长。花旗维持给予港交所“沽售”的投资评级，目标价220港元，较26日收盘价有近20%的折让。

高盛则是发表研报指出，港交所第四季度每股盈利1.57港元，较预期低7%，主要是由于港交所投资收入表现疲弱所致。另外，因为员工及非员工开支增加，经营开支较该行预期的高出3%。综上，高盛维持对港交所“中性”的投资评级，目标价260港元。

“目前大市太波动，就连大行对同一家公司的观点也有这么大的分歧。”Alan表示，“还是得先等等，看港交所的股价在什么价位能企稳，财政司‘派糖’什么时候到账，再给港股账户加码吧。”