科创板官网新增补充审核，谁会成为“头道菜”？

时代商学院分析师  孙华秋

近日，上交所科创板官网进行了一次栏目更新，在“注册项目动态”新增了一个菜单——补充审核。

补充审核是指，中国证监会在注册程序中，决定退回上交所补充审核的，上交所发行上市审核机构对要求补充审核的事项重新审核，并提交上市委员会审议。上交所审核通过的，重新向中国证监会报送审核意见及相关资料；审核不通过的，作出终止发行上市审核的决定。 

至此，科创板上市申请项目动态明细变更为已受理—已问询—通过—未通过—提交注册—补充审核—注册结果—中止—终止。 

其中，补充审核和未通过栏目暂时没有新动态，数量均为0；已受理栏目更新1家企业，芯原微电子（上海）股份有限公司于9月20日获上交所受理；已问询栏目更新6家企业，无锡祥生医疗科技股份有限公司、中国电器科学研究院股份有限公司、普元信息技术股份有限公司、深圳市联赢激光股份有限公司、江苏吉贝尔药业股份有限公司和深圳市有方科技股份有限公司均于9月20日更新了问询信息；通过栏目更新2家企业，北京宝兰德软件股份有限公司和上海美迪西生物医药股份有限公司于9月20日获得上市委会议通过；提交注册栏目更新1家企业，申联生物医药（上海）股份有限公司于9月20日向证监会提交注册；终止审核栏目更新2家企业，光通天下网络科技股份有限公司和北京连山科技股份有限公司于9月19日终止审核。注册结果和中止审核这两个栏目维持原状，没有新增企业。

截至9月21日，上交所合计受理156家申请科创板上市企业。

其中，已经注册成功34家，1家不予注册，正在提交证监会注册13家，终止审核11家，因财报到期需更新而中止审核28家，上市委审议已通过有4家，还处在问询过程有61家，仍处于受理未问询状态有4家。 

科创板自6月13日在上海宣布开板，已成功运作了3个多月，目前已有34家企业获批在科创板上市进行交易。 

8月30日晚，证监会发布公告称，对恒安嘉新（北京）科技股份有限公司（以下简称“恒安嘉新”）首次公开发行股票的注册申请作出不予注册的决定，这也是首起科创板IPO注册被否的案例。 

9月5日，根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》，上交所结合上市委的审议意见，经相关程序，作出了终止对北京国科环宇科技股份有限公司（以下简称“国科环宇”）的科创板发行上市审核的决定。 

从恒安嘉新到国科环宇，一周内，科创板IPO企业分别遭到证监会与上交所的否决。 

而此前，如果某些企业在科创板问询阶段信心不足，或者出现某些状况，都会选择主动撤回材料，终止上市申请。 

截至9月21日，处于终止审核状态的11家企业分别为木瓜移动、和舰芯片、诺康达、瑞声科技、贝斯达、新数网络、苑东生物、视联动力、国科环宇、连山科技和光通天下。其中，国科环宇在上市委会议未获通过，其余10家皆为主动撤回IPO申请。 

另外，在注册环节，恒安嘉新被证监会“不予注册”。 

上交所此前表示，在审核过程中，发行人和保荐机构申请撤回发行上市申请后，终止审核，是正常的审核机制和结果。终止审核前，发行人处于不同的审核进度和程序中。有的处于多轮问询阶段，有的保荐机构被现场督导，有的已召开中心审核会议形成初步判断意见，有的已正式发布公告进入上市委会议审议程序。在前期审核问询中，相关企业的核心技术及其先进性、同业竞争及关联交易等可能影响发行人独立持续经营能力的情形、财务会计基础工作的规范性和内部控制的有效性，以及相关信息披露的充分性、一致性、可理解性等事项，受到重点关注。

上交所表示，根据现有的审核规则、标准和机制，如果经过审核问询，相关发行人对上交所审核中重点和反复关注的发行条件、上市条件、重大信息披露事项未能提供合理解释，所评估和披露的科创属性和技术先进性明显不符合科创板定位，都可能导致发行上市申请被依法否决。 

《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第五十四条规定： 本所审核通过的，向中国证监会报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件。

中国证监会要求本所进一步问询的，本所向发行人及保荐人、证券服务机构提出反馈问题。

中国证监会在注册程序中，决定退回本所补充审核的，本所发行上市审核机构对要求补充审核的事项重新审核，并提交上市委员会审议。本所审核通过的，重新向中国证监会报送审核意见及相关资料；审核不通过的，作出终止发行上市审核的决定。 

时代商学院分析师认为，科创板作为一块促进我国资本市场和经济深层次的改革试验地，是深化资本市场改革开放的基础制度安排，是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型的重大举措，有利于增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平，激发市场活力，改善市场投资环境，补齐我国服务科技创新短板。 

科创板股票注册管理办法，大幅度降低企业上市门槛，相比原来对企业净利润的硬性要求，科创板的推出，使不盈利的企业也能上市。 

但是，这并不代表上交所和证监会能够容忍某些公司浑水摸鱼，降低市场标准。上交所和证监会依然保留否决的权利，把好科创板“入口关”中的震慑作用。 

此次，科创板官网推出“补充审核”这一新增菜单，亦是对科创板注册管理制度运行过程中的一项修正和完善，以更好地提升服务水平，让资本市场服务于实体经济，发挥资本市场推动实体经济高质量发展的作用。

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