光大银行逆势冲刺H股 7月挂牌

2011-06-08 23:29:44

本报记者 陆玲 发自北京

“闪电般”登陆A股的光大银行,日前在港交所进行上市聆讯。如果一切顺利的话,按照光大银行的时间表,其最快可于6月27日公开招股,7月11日挂牌。

据悉,其内部有个说法称,光大银行H股上市将“保十争七”。上个月,光大银行主要负责人已经先期赶赴迪拜、新加坡等地进行了第一轮非交易路演。光大银行为确保本次H股上市顺利完成,选定了阵容豪华的承销团,目前包括中金公司、摩根士丹利、瑞银、摩根大通、法巴、汇丰、中银国际、申银万国、光控等9家顶尖投行。鉴于H股的定价不能低于A股,意味光大银行在港的集资额应该在468亿至546亿元。

市场行情不好亦并未影响光大银行的加速推进,消息指出,考虑到美国第二轮量化宽松(QE2)下月结束可能导致资金抽紧,加上8月又是传统淡季;若推迟上市又恐与广发行“撞车”。据悉,紧随光大于近期正式启动了A+H两地上市的广发行最快可于第三季上市,集资额约40亿美元;而民生银行拟发行最多16.51亿H股方案,也随时启动。

喜忧亦参半

作为内地第六大股份制商业银行的光大银行,其上市卖点不少。根据2011年一季报披露,一季度实现利息净收入92.5亿元,同比增长36.9%。与此同时,集团资产总额为16852亿元,比上年末增长13.6%;客户存款总额为11380亿元,比上年末增长7%;贷款及垫款总额为8257亿元,比上年末增长5.9%。

近年来,光大银行中间业务发展比较快。截至2010年底,该行中间业务净收入规模达47.1亿元,2008年至2010年复合增长率高达47.2%。作为较早推行创新产品实现多元化收入的股份制银行之一,光大银行在理财、投行、企业年金等领域具有优势。

对于光大银行来说,不利的是近期市场环境不好。近一个月来,随着中国经济增速放缓、新资本协议监管政策执行、地方融资平台以及房地产坏账的担心,银行股指数已经从5215.42下跌到4666.40点,跌幅超过12%。

根据高华证券相关数据统计,截至2011年一季度,16家上市银行的平台贷余额为2.92万亿元。在贷款比例中,光大银行平台贷占比相对较高,为20%,宁波银行占比最低,仅为4%。

6月2日,在加息传闻和地方融资平台坏账风险担忧的消息下,银行股暴跌了2.17%。其中,光大银行当日跌幅高达3.68%,从4.10元高位跌至3.38元。

这无疑将会对光大银行的h股发行带来压力。有港媒报道,市场对光大银行H股上市反应平淡,有基金经理更婉拒与光大银行管理层会面。有市场人士分析,相信不少机构大户已持有一定比重的内银股,而对光大银行这种以对公业务为主的银行兴趣不大。“预计光大银行A、H股溢价不会很高。”东方证券银行业高级分析师金麟告诉时代周报记者。

行情不好并未影响光大银行的加速推进,据接近光大银行人士介绍,该行正铆足了劲,力争完成年内发行的既定目标。“光大银行的担心并不多余。市场的资金就那么多,肯定会对两家银行有比较的。而光大银行作为以对公业务为主的银行,在香港市场不是特别受欢迎。”金麟告诉时代周报记者。据悉,广发银行争取最快可于第三季上市,集资额约40亿美元。

急推恐撞车

此前在投行选秀期间,光大银行就已与广发银行开始了暗战。为确保本次H股上市顺利完成,光大银行选定了阵容豪华的承销团,包括中金、大摩、瑞银、摩根大通、法巴、汇丰、中银国际、申银万国、光控等9家顶尖投行。

广发银行选定的承销团包括高盛、德银、美林、花旗、瑞信、麦格理、中信、海通、广发证券、英大证券等10家。有意思的是,广发银行此前给投行开出原则,必须能全力以赴为广发服务。如果同一时间参加别的银行的上市计划,就不能参选。据悉,美林原在光大银行承销团内,但获得的角色一般,并非起主导作用的全球协调人,而在广发银行项目上可以获得更好的角色,从投行利益出发,美林选择了退出光大银行项目。

比较两家银行的承销团可见,光大银行的承销团具有丰富的中资股份制商业银行H股承销经验,中金、瑞银、摩根大通牵头完成了招商银行H股IPO;摩根士丹利牵头完成了重庆农商行H股IPO;中金、瑞银、中银国际牵头完成了民生银行H股IPO;中金、汇丰牵头完成了中信银行H股IPO。而广发银行选定的10家投行中仅花旗、中信证券参与了中信银行H股IPO,麦格理、海通参与了民生H股IPO。

光大银行在发给时代周报的新闻稿里亦写道:由于光大银行早在今年初就开始选聘投行,因此汇聚了更多顶尖的中资及国际投行,承销团实力显得更胜一筹。相比之下,广发银行上市启动较晚,大部分优秀投行已经被光大银行选定,剩余的可选范围有限,承销经验逊色不少。

耐人寻味的是,6月2日晚,光大证券发布公告称,唐双宁不再担任公司董事长,由袁长清接任。公告并未披露此次人员调整的原因,光大证券相关人士称,对于人员调整原因及调整后对公司的影响等方面目前还不便回应。光大银行董事办相关负责人表示,唐双宁卸任光大证券董事长一职不会对光大银行H股上市造成影响。

唐双宁从2007年6月开始担任中国光大证券董事长的,在光大任职之前,任银监会副主席。此前唐双宁在光大的职务包括中国光大集团董事长、党委书记,光大银行董事长、党委书记,光大证券董事长,光大控股董事会主席,光大国际董事会主席。

在光大证券成功上市时,唐双宁曾称:“我到光大任职,都说我是空降,但却没给我降落伞,幸运的是,我也没被摔得粉身碎骨。光大证券的成功上市,对光大银行的重组上市具有非常重大的意义,它是光大银行重组上市的探路石和桥梁。”

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