金逸股份发力二三线城市

2014-05-08 03:01:08

来源: 时代周报

金逸股份本次募集资金投资建设的影院分布在国内一级、二级和三级市场，其中以二线城市为主，计划投建29家影院。

本报记者项义妹发自广州

光影变幻之间，中国电影市场的规模在近年间呈高速增长态势。而在近日的IPO预披露名单中，上影股份、万达院线以及金逸股份三家主营院线的公司都出现其中。霎时间，院线三雄谁能抢得“中国院线第一股”，让各界都顿感好奇。

其中总部位于广州的金逸股份拟于深交所上市，本次发行不超过4200万股，发行后总股本16800万股，保荐机构为中信建投。

金逸股份成立于2004年，是国内著名的院线发行和电影放映企业，其拥有的金逸院线处于中国电影院线六强的地位。成立以来，金逸股份以“自营+加盟”的形式扩张。截至2014年3月31日，金逸院线共有185 家影院，包括自有的114 家影院以及71家加盟影院。

文化传媒行业分析师李佳超在接受时代周报记者采访时表示，自营影院一次性投入比较高，需要租赁房屋，购买设备，组建团队等，不过院线对于自营影院会有比较大的控制力;加盟影院不需要投入太多的资金和人力，投建相对比较灵活，不过相对来说，控制力会比较小。

招股书显示，金逸股份此次募集资金81,035万元，拟用于在全国投资建设40家电影院。计划投资建设的影院分布在国内一级、二级和三级市场的数量分别为3家、29家和8家。

“鉴于一线城市成熟商圈的影院市场趋于饱和，扩张速度变缓慢，金逸股份加大二、三线城市市场的拓展。”金逸股份在招股书中称。同时，金逸股份也关注一线城市新老商圈变动带来的市场机会。

“自营+加盟”扩张之路

金逸股份属于文化产业中的电影行业。电影产业主要分为三个环节：制片、发行和放映，发行又分为发行商发行和院线发行两部分。从细分市场来看，公司属于院线发行及电影放映企业。

全国城市院线排名前十的院线主要分为两类，一类为以中影星美、上海联合为代表的，具有国有背景，由国有电影集团组建，以签约加盟为主、资产联结为辅;一类为以万达、金逸院线为代表的，由民营企业投资组建，以资产联结为主、签约加盟为辅。

金逸股份成立以来一直保持向上的发展势头，其拥有的金逸院线处于中国电影院线六强的地位，所属影院分为自有影院和加盟影院两大类。其中，自有影院由金逸股份投资控股，系其子公司或者分公司，以资产和供片为纽带。加盟影院与金逸院线签订加盟协议，以供片为纽带。

自2004年成立以来，金逸股份一直致力于在中国各级城市进行电影院投资经营管理。2007年底，公司投资影院数量达到 12 家，2007年度实现票房超过1.1亿元，占到其原加盟的珠江院线总票房的一半以上。

根据《关于进一步推进电影院线公司机制改革的意见》规定，15 家以上以资本或供片为纽带且分布在不同省级区域的影院，可组建一条跨省电影院线公司。因此，金逸股份拟将原来签约加盟于珠江院线的影院独立出来重新自组一条院线。

若公司所投资的影院全面退出珠江院线，按照 2007年的票房计算，珠江院线剩余影院的票房将不足6000万元。因此，经广州市文化局同意，珠江院线控股股东广州演出公司决定珠江院线放弃原有院线资质，其原有加盟影院加盟到发行人新设院线。

2008年1月，经广州市文化局及广电总局电影管理局同意，金逸股份与原广东珠江院线所属16家影院共同组建“广州金逸珠江电影院线有限公司”。下属16家影院包括金逸股份直接投资的12家影院以及4家加盟影院。

2008年4月开始，金逸院线陆续与原加盟珠江院线的 42家影院签订了加盟协议。2008 年7月14日，原广东珠江电影院线有限公司42家加盟影院整体划转至广州金逸股份投资集团有限公司，广东珠江电影院线有限公司不再具有院线公司职能。划转的42家影院包括金逸股份直接投资的 13 家影院以及 29 家加盟影院。

时隔六年，截至2014年3月31日，金逸院线共有185家影院，包括金逸股份自有的114家影院以及 71 家加盟影院。

招股书显示，2011~2013年，金逸股份来自于加盟影院的发行收入分别为7385.13万元、8461.80万元和10514.80万元，占总收入比例分别为8.34%、6.64%和 6.47%。来自于加盟影院的毛利分别为771.52万元、638.32万元和724.78万元，占总毛利额的比例分别为3.57%、1.91%和1.99%。

李佳超表示，自营影院一次性投入比较高，需要租赁房屋，购买设备，组建团队等，不过院线对于自营影院会有比较大的控制力;加盟影院不需要投入太多的资金和人力，投建相对比较灵活，不过相对来说，控制力会比较小。如果想要把院线快速扩张而又没有太多的资金实力的话，相对来说就会倾向于以加盟形式发展。

发力二三线城市

招股书显示，金逸股份本次募集资金81035万元，拟用于在全国投资建设40家电影院。

截至目前，尽管金逸股份已开业影院 114 家，在建影院 10 余家，遍布国内主要大中型城市。不过，金逸股份在招股书中坦承，从影院数量和区域布局上来看，金逸股份距离建立全国性连锁影院业务网络的发展战略尚有一定的差距。为完成这一既定目标，金逸股份将跨区域拓展业务。

金逸股份本次募集资金投资建设的影院分布在国内一级、二级和三级市场，其中以二线城市为主，计划投建29家影院。另外，一线城市和三线城市将投建的电影院数量分别是3家和8家。

该影院项目主要以租赁商业地产的方式获得影院投建所需的商业物业。在影院完成投资建设后，向电影行政管理部门申领《电影放映经营许可证》后开始经营。

对于如此投资布局影院的原因，金逸股份认为，主要是基于各级市场投资机会的差异性，一级市场相对饱和，市场竞争激烈，公司在该区域的投资主要是巩固现有优势，提升公司品牌;二级市场正处于高速发展阶段，新商圈和居民观影需求增速较快，具有较大的市场空间，将作为公司的重点发展区域;三级市场总体上居民观影习惯尚处于培育阶段，但后续增长空间较大而作为公司的辅助发展区域，这类市场竞争环境较为宽松，公司作为区域市场的新进者面临的竞争较少，投资成本也相对较低。

【院线三雄IPO争夺战】专题报道

万达院线冲刺中小板IPO：万达或诞生首家A股上市公司加速院线扩张

上影股份“带伤”IPO：剥离核心制片业务院线依赖加盟模式

院线三雄IPO猜想