千家县域农商行降准，潜在不良率或上升

魏子皓

2019-05-07 14:57:00

来源: 时代财经

市场期盼已久的定向降准终于“落地”，但要注意的是，这次降准与不同以往。

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与以往的定向降准形式不同。在央行连续两次坚定辟谣定向降准后，国务院常务会议提出的“中小银行较低存款准备金率政策框架”终于开始落地。

5月6日早间9时29分，A股开市前数十秒，央行发布公告决定从2019年5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。这也是央行近年来罕见在股市开盘前宣布“降准”。

央行表示，此次主要是针对仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行，执行与农村信用社相同档次的存款准备金率，该档次目前为8%。

派生信贷1.74万亿

根据央行2018年四季度的《货币政策执行报告》，今年1月25日全面降准后，金融机构存款准备金率基准大致可分为三档：大型商业银行实际执行存款准备金率为12%和13%，中小型商业银行实际执行存款准备金率为10%、11%和11.5%；县域农村金融机构实际执行存款准备金率为7%和8%。而县域农商行的存款准备金率基准为11%，享受到存准优惠后，实际执行10%的存款准备金率。

此次定向降准，符合条件的银行将之前执行11%和10%的存款准备金率降至与农村信用社、村镇银行等相同档次的8%。央行公告显示，“约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。”若按3月份货币乘数6.22计算，此次降准可派生信贷约1.74万亿元。

据银保监会的数据，截至2018年末，全国共有农商行1427家，此次准备金率降低惠及约70%的农商行，而所有的上市银行都不在实施对象之列。数据显示，当前上市县域农商行均设有异地分支机构，且资产规模均在1100亿元以上。

“本次央行降低中小银行的准备金率，不仅幅度大，惠及面广，也强化了本地经营、支农支小的导向，体现出聚焦支农支小的政策定位，上市银行可能会间接受惠于降准，”华泰证券分析师沈娟认为，本次定向降准标志着国常会提出的建立中小银行较低存款准备金率政策框架进入落实阶段，后续中小银行有望得到更多政策呵护。

释放的资金量有限

市场对定向降准的呼声已久，央行更是在4月内两次发声辟谣。可以说，市场期盼已久的定向降准终于“落地”，但要注意的是，这次降准与不同以往。

本次降准释放的资金量有限，仅相当于一次中期借贷便利操作。只不过，降准资金为免息且更长期。5月是传统的税收缴税大月，从前两年的实践上看，一般央行公开市场操作口径五月的净投放量在1500亿元左右，另外14日还有MLF到期1560亿。由此可见，央行是有意在15日实施定向降准，以平稳5月资金波动。

另外，本次降准资金将全部投向县域农商行，用于发放民营和小微企业贷款。一名县域农商行高层管理人士告诉时代财经，“本次降准主要针对农村商业银行的实施，且要求其聚焦当地经济发展，县域经济中的民营和小微企业将是本次降准的主要受益对象。”

上述管理人士表示，中小商业银行由于吸储能力较弱，其资金来源更加依赖于同业市场拆借等，不仅稳定性较差，且资金成本相对较高。降准有利于增强中小商业银行尤其是农村商业银行的信贷投放能力，为银行提供更加稳定的、低成本的资金来源。

实行较低的存款准备金率后，也要注意未来的风险管控，并对银行自身风险偏好以及业务制度理念和流程做出调整。平安证券研究员陈骁在研究报告中提出，“应当关注中小银行的潜在不良率可能会上升。”

当前监管部门要求，区域性农商行资金不出省，贷款不出县。而当地个人、企业的金融需求有限，农商行无法在全国范围内调配资金进行资产配置，可能面临资金需求不足的问题。另外，部分农商行的资产负债表与当地经济深度绑架，银行的资产端无法充分分散风险。一旦当地经济或者当地的大型企业出现问题，银行的不良率会急剧上升，甚至出现系统性风险。