• 互金股回购动作频频,价值回归仍需时日

    Time News > | Time Weekly - 2018-12-18 22:55:00 来源:时代财经
  • [摘要] 业内认为,当前上市平台股价与其价值相匹配,回购计划对涉及平台短期影响更为突出,股价回归高位仍需时日。

    文/时代财经    唐汪凯

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    互金中概股持续低迷,回购股权成为多家上市平台祭出的护盘大招。近日,趣店集团公告称将新增近3亿美元股权回购计划,该计划是趣店自2017年第四季度启动股权回购计划后的新一轮回购。而就在趣店公告三天前,和信贷也宣布将在未来12个月内最多回购累计2500万美元的美国存托股。

    股权回购计划公布后,相关股票应声大涨,但业内认为,当前上市平台股价与其价值相匹配,回购计划对涉及平台短期影响更为突出,股价回归高位仍需时日。

    积极回购股权护盘

    趣店在公告中表示,鉴于对公司未来盈利状况的积极判断,趣店将实施新的股权回购计划,在未来12个月内,公司将回购累计不超过3亿美元代表公司普通股的美国存托股。此外。趣店曾于 2017年第四季度公布了不超过3亿美元的股权回购计划。截至2018年12月13日,该计划共执行了约2.7亿美元的股权回购。

    针对新一轮股权回购计划,趣店CEO罗敏回应称,“目前公司股价和业务基本面之间存在明显脱节,我们进一步的股权回购计划反映了我们对公司未来增长前景的信心。”

    受回购消息影响,趣店当日股价应声大涨,截至当天收盘,趣店股价报收6.32美元,涨20.15%。

    而就在趣店公布回购计划三天前,纳斯达克上市平台和信贷也公布了其股权回购计划。和信贷称,经董事会批准,已获批以回购其美国存托股票(ADS)的形式回购公司普通股,该计划初步总价值最多为2500万美元。

    回购计划公布以后,资本市场同样给与了积极回应,和信贷当日收盘上涨17.99%,收报于2.23美元,全天成交1881.85万美元,创上市以来单日最大成交额。

    对于回购计划的考虑,和信贷相关负责人回复时代财经表示,该股票回购计划符合公司致力于实现股东价值最大化的承诺,同时也是公司对于中国P2P借贷行业长期发展的信心和乐观态度的表现。

    苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁在接受时代财经采访时表示,回购计划的市场解读是中性的。从积极方面,说明企业盈利不错,通过股票回购的方式向股东进行一次“分红”(如果回购并注销这部分股票,从金融的角度与“分红”的效果是一样的),或者企业主觉得当前市场上,股票价格被低估,利用公司资金回购一部分,彰显对于未来的信心。

    “而从消极方面来看,企业当前有一部分资金,但是因为各种原因,不存在有价值的项目去投资,于是通过回购的方式直接回报股东。” 陈嘉宁补充说。

    股价短期难回高位

    事实上,趣店、和信贷回购计划在行业并不鲜见,今年以来受互金中概股股价持续低迷影响,上市平台股权回购动作频频。包括拍拍贷、宜人贷。信而富等均提出了金额不等的回购计划。

    2018年3月21日,拍拍贷在2017年年报中披露6000万美元回购计划,同年8月又在二季报中将股票回购金额增至1.2亿美元。2018年6月12日和8月15日,宜人贷、信而富也宣布了各自2000万美元回购计划。

    而与趣店、和信贷类似的是,在各大平台宣布回购计划之后,各自股价都有不同程度的上涨。其中,在首个交易日宜人贷上涨了5.15%,拍拍贷两次回购后分别上涨6.24%和5.97%,信而富上涨了16.13%。

    不过,在业内看来,股权回购对股价短期影响更为突出。“回购计划对股价的影响是短期影响,影响股价的长期因素是宏观经济状况,行业发展情况,和公司运营状况与长期发展预期。回购只是公司用自有资金在市场上买回一些股票,如果将回购股票注销的话,相对于进行了一次分红。短期可能提升股价,显然不是影响公司长期增长的因素。”陈嘉宁称。

    网贷之家研究员刘美茹对时代财经表示,从股票基本面来看,今年互金中概股今年呈现超跌状态,并多数已跌破发行价,股票成交量也较为低迷;从国内互金发展环境来说,今年网贷行业风险集中爆发,投资信心下降,再加上备案延期,政策不确定性增加。在这样的背景下,公布回购计划,更多的是短期影响,表明平台对自身未来发展前景的持续看好,对于提升投资人信心有一定作用,同时也有助于平台品牌宣传,提高知名度。

    在经历从严监管之后,互金行业仍然要面临政策不确定性风险,以及来自市场的激烈竞争风险;但同时,行业洗牌、调整所带来的机遇也开始显现。

    “2018年是网贷行业重整的起点,不合规平台持续出清,同时也促进了优质平台间的良性竞争,行业发展进入新的阶段。” 信贷相关负责人表示。

    但对上市平台当前处于低位的股价来说,短期想回到高位阻碍不少。“从相继发布的业绩报告来看,当前各大上市平台其股价和市值与平台的价值是相匹配的。”刘美茹称, “虽然今年以来,多数互金中概股均呈现超跌走势,部分平台当前股价相比年初下降幅度已在50%以上,但是股价的下跌除了受行业大环境影响,主要还是取决于平台的业绩是否达到市场预期,从数据也可看出,多数平台业绩低于市场预期的,股价下降幅度还是相比其他平台要大。”

    “在我看来,短期内互金中概股股价应该不会那么快回到一个高位水平,因为毕竟当前备案还未正式落地,政策不确定性风险较高,部分地区还要求平台压缩规模,这在一定程度上也会影响部分的平台盈利水平;此外,风险集中爆发期刚过,投资人信心也没那么快恢复。但若未来备案全部完成后,政策不确定性消除,行业有序发展,不排除互金中概股股价回归高位,但我认为这还需要很长一段时间。” 刘美茹进一步表示。

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