先暴涨再暴跌，中概股这一轮还有没有上涨希望？

罗衣

2018-12-05 14:06:56

来源: 时代财经

受到美国长短期债券利率倒挂的影响，美股暴跌，道琼斯工业平均指数暴跌近800点，中概股板块也是一片愁云惨淡，主要股票的跌幅都在2.5%以上，刚刚燃起的一丝希望曙光瞬间黯淡。

先暴涨再暴跌，中概股这一轮还有没有上涨的希望？

上周周末，大家“望眼欲穿”的中美领导人会面成功落下帷幕，双方在贸易问题上达成了一系列初步共识，美股马上迎来大涨行情，标普500指数的指数期货一度在美国东部时间周日夜间就上升至2800点整数关口以上。

美国东部时间周一上午，美股开盘后，主要指数全线上涨，中概股也随即迎来大涨行情，阿里巴巴一度大涨超过4%，冲击165-168美元的关键阻力，百度也一度摆出了冲击200美元整数大关的架势，整个中概股板块“涨”声雷动；然而在周二，风云突变，一场大跌让人始料未及，受到美国长短期债券利率倒挂的影响，美股暴跌，道琼斯工业平均指数暴跌近800点，中概股板块也是一片愁云惨淡，主要股票的跌幅都在2.5%以上，刚刚燃起的一丝希望曙光瞬间黯淡。

美国总统特朗普：最大的市场变数

在周一美股市场欢庆美股终于迎来了关键性的上涨之时，美国知名财经频道CNBC兜头浇了一盆冷水，其发表专栏文章称，虽然G20峰会上的成功给了市场上涨的信心，但实际上，美国总统特朗普的态度仍是当前市场中最大的变数，而且这一变数还没有“可控性”。

首先，CNBC指出，在贸易问题上，无论是针对中国还是针对欧洲，特朗普的举棋不定给市场带来了极大的不确定性，此次G20峰会上的表态虽然和美股投资人预期基本一致，但也仅限于态度，口惠而实不至，美股想凭这次会议打一个翻身仗“并不靠谱”。

其次，美国东部时间周二上午，摩根大通银行总裁Jamie Dimon在参加高盛举办的银行会议时表示，尽管他认为美国经济乃至全球经济能够在短时间内保持稳定发展的态势，但美国的关税政策仍是目前影响市场最大的变数，无论是美联储的各地分支还是美国在对中国和欧洲、日内的关税谈判上，都没有给市场确认最大盈利或者亏损的空间。

最后，有分析师提出，特朗普本人在竞选过程中的“通俄门”问题仍在干扰本届美国政府的执政稳定性，美国东部时间周二晚间，通俄门特别调查委员会负责人穆勒公开表示，前特朗普高级国家安全顾问弗林掌握特朗普竞选团队在竞选期间和俄罗斯方面接触的一手资料。

在这种情况下，美股市场整体仍然是风声鹤唳，周一的上涨属于短线的“空头回补”行情，并非真正行情的开始。

中概股：美股江河日下，绝难逆流而上

美股市场的整体大跌导致大部分股票“泥沙俱下”一齐下跌，加上贸易战的短线影响，中概股在短期内面临巨大的压力。

坚定看涨阿里巴巴的投资博主The Growth Guy也在博文中坦承，贸易战问题是阿里巴巴在本年度持续下挫达半年时间的主要诱因，短时间内中美双方能够在贸易上达成一致的可能性也不高，目前市场对中概股敬而远之的主要原因并不是担忧公司增长能力和运营稳定性，而是认为中概股在当前的政策和经济背景下存在较高的下跌风险，尤其是在目前美股波动性异常增大的情况下，市场资金往往会从高风险资产中流出，转向低风险资产，中概股则被界定为美股市场中的相对“高风险资产”。

分析师Eric Basmajian则在今天表示，美国3年期国债和5年期国债利率出现倒挂意味着美股市场对经济增长的信心已经严重不足，从表面上看，3年期国债利率超过5年期国债利率意味着市场认为未来五年美国经济衰退的可能性已经超过三年内经济衰退的可能性，这样的信号在之前的三次危机前都出现了这样的信号，目前直接关系到经济危机的10年期和2年期美国国债利率也即将倒挂，这意味着整个美股市场都将迎来一轮大的危机，根据2008年后中概股的表现不难预期，本次危机中概股可能会首当其冲。

暴跌之余，留心中概股的机会

尽管周中概股普遍迎来下跌行情，分析师Will在专访中指出，中概股的主要成分股除阿里巴巴外，包括百度、京东和网易在内，跌幅均小于美股主要指数的跌幅，这说明中概股是伴随市场下跌而并非遭到直接抛售，同时结合成交量来判断，中概股被诱空的可能性较大。

此外，Will还指出，由于中概股下跌阶段启动时间较早，投资人的抛售情绪已经提前被消耗殆尽，大部分中概股在11月份均形成了双底或者上升三角形式的价格反弹走势，如果本轮美股能够迎来阶段性反弹，中概股可能将会有非常出色的表现，阿里巴巴的目标价可能会放到180美元以上，网易甚至有机会突破268美元附近的阻力区域。

福兮祸所依，祸兮福所倚，这一轮下跌或许就是中概股否极泰来的转折点？