傍上龙湖，港股直播第一股映客的地产生意

刘新歌

2018-10-26 22:18:18

来源: 时代财经

映客互娱并不是第一家有地产项目的直播企业。

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来源：视觉中国

跨界无处不在。当直播行业风起云涌，很多行业都想搭上直播的翅膀飞得更高、更远时，直播企业也开始了反向“渗透”。

10月24日晚间，映客互娱有限公司（3700.HK）(以下简称“映客互娱”)公告称，其日前与长沙龙湖签订合作协议，共同开发长沙一宗商住用地。

双方的合作通过湖南映客置业有限公司（以下简称“湖南映客置业”）展开，映客、龙湖持股比例分别为40%、60%。根据持股比例，映客互娱的支出包括约1.96亿元的土地收购费用和3.75亿元的土地开发费用，合计5.71亿元。

映客互娱6月27日更新的招股书显示，其2017年利润为7.91亿元，这也意味着一个地产项目的投资已经几乎等同于映客一年的利润。

与龙湖“合谋”拿地

映客与龙湖合作的项目位于长沙市岳麓区，土地编号为[2018]长沙市066号，出让面积4万平方米。今年9月13日，湖南映客置业以底价4.9亿元竞得，楼面价3500元/平方米，该地块上住宅的最高销售限价为9998元/平方米。

映客互娱拿下此宗土地并不意外。根据土地出让要求，竞买人须为《互联网周刊》2018年中国直播企业排行榜前20位、进入由科技部发布的《2017年中国独角兽企业发展报告》且连续三年盈利企业。同时，竞买人或其股东下属公司须具备国家新闻出版广电总局颁发的信息网络传播视听节目许可证。

不过，映客互娱并不是一个人在战斗。映客互娱公告披露的合作细节显示，在拿地之初，其与龙湖便有接洽。8月25日，在完成相关土地尽职调查及与长沙龙湖房地产开发有限公司（以下简称“长沙龙湖”）进行初步讨论共同开发土地后，董事会同意进一步探讨投资机会。

8月31日，长沙龙湖认购湖南映创网络科技有限公司的新发行股本，后者于其后更名为湖南映客置业。上述认购及更名完成后，映客互娱母公司北京蜜莱坞与长沙龙湖分别持有湖南映客置业的51%及49%股本。

9月12日，映客互娱董事会批准收购事项，湖南映客置业首次参与土地使用权拍卖竞标。9月13日，湖南映客置业成功夺地。不过，在此后的磋商中，长沙龙湖提出愿意就土地开发承担更多成本及责任，但条件是取得湖南映客置业的控制权。

映客互娱则认为龙湖在房地产行业的资源及经验有利于双方利益最大化。10月22日，北京蜜莱坞、湖南映客置业及长沙龙湖就收购及土地开发订立合作协议，长沙龙湖以550万元的代价从北京蜜莱坞手中收购其所持有的湖南映客置业的11%股权，股权比例由49%升至60%，获得对湖南映客置业的控制权，负责该宗土地的开发及后续物业销售。

根据建设规划，双方计划建设五栋住宅楼及两栋商业楼，七栋楼宇的总建筑面积约为14万平方米。其中，20%面积（约2.8万平方米）将留作映客互娱自用，包括办公室、雇员住房及演示直播间，余下建筑面积则将对外出售。

映客互娱称此次收购土地将能降低其行政成本，并带来多样化的资产组合及收入。“作为持有湖南映客置业40%权益的股东，公司将收取土地所产生的40%的利润。公司预计收购将会增加本公司资产，而出售总建筑面积约11.2万平方米的住房及商业单位将会增加公司未来收入。”

摆脱利润单一

映客互娱的核心产品是于2015年5月上线的映客App(以下简称“映客”)。凭借“全民直播”、“直播+”、“泛娱乐直播”等标签，映客受到众多80后、90后、00后用户追捧。根据弗若斯特沙利文的数据，2017年，在中国的移动端直播平台中，映客的活跃主播为1300万人,排名第一。

迅速发展的映客互娱也陆续获得了资本的大规模投入。2015年7月，映客获得A8音乐500万元天使轮融资；2015年11月，映客获得赛富基金、金沙江创投、紫辉创投以及朱啸虎投资的数千万元A轮融资。2016年1月，映客获得昆仑万维领投的8000万元A+轮融资。

2018年7月11日，映客在港交所正式挂牌交易，成为港股娱乐直播第一股，且取得“开门红”。不过，映客蓬勃发展的背后亦有隐忧，收入来源过于单一即是其一。

映客主营业务分为直播业务、网络广告和其他业务三大板块，但招股书显示，其营收大部分来自直播业务。据计算，2015年、2016年、2017年三年期间，其直播业务所得占其总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%，均超过九成。

此外,映客发行价较低，被称为“流血上市”，但尽管这样，映客上市以来的股价除了发行首日和次日外，走势一路向下，跌幅一度超40%，营收结构单一被认为是股价表现不佳的重要原因之一。而在6月的演讲中，映客也曾表示将在广告业务拓展、娱乐产业链化和多元化行业渗透三大方向发展。

知名房地产后市场专家黄昇在接受时代财经采访时表示，这是与华大基因、科大讯飞一样的操作手法。映客利润情况欠佳，所以想通过房地产开发来谋求利润。

不过，映客互娱内部人士对时代财经表示，公司以后还将继续聚焦主营业务，并没有类似房地产开发等领域的布局。“正如公告中所说，参与这个项目将节省我们公司的行政成本。预留的20%面积将作为办公室、员工住房和演示直播间，主要是为了更多地吸引北、上、广的人才。同时，也想打通互联网上下游企业，建立互联网企业园区。”

映客互娱并不是第一家有地产项目的直播企业。2017年8月，湖北武汉东湖高新区召开新民营经济发展推进大会，斗鱼TV拿下一宗约20万平方米土地，打造斗鱼直播小镇。

斗鱼直播小镇总投资约30亿元，拟围绕斗鱼平台做产业集群，统筹建设上下游产业链生态。项目一期拟定在2018年建成，总体将于2021年全部建成投入运用。但斗鱼内部人士告诉时代财经，目前土地手续已经完成，但还处于开发阶段，一期建成时间待定，未来运营模式也待定。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对时代财经表示，类似特色小镇的开发，是结合了当前互联网及IP娱乐等概念而积极进行的项目打造，也体现了当前文化旅游消费模式在转变，这个时候需要提供更好的地产平台。

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