障碍基本扫除，东芝芯片出售交易预计6月完成

罗燕珊

2018-05-18 20:26:56

来源: 时代财经

东芝芯片出售交易已通过必要的反垄断审查，至此，交易主要障碍已基本克服。东芝预计在2018年6月1日实施此次股权转让。

5月17日晚间，东芝发布公告，宣布旗下子公司东芝存储器公司（Toshiba Memory Corporation）的出售交易已经获得所有相关国家反垄断部门的审查，预计6月1日完成交易。

这意味着来自中国监管机构的最后难关已经通过，这宗耗时已久、备受争议的出售案即将尘埃落定。

障碍基本清除

在外界看来，从东芝决定将芯片业务出售给日美韩联盟的那刻起，这笔交易就面临着两大障碍，一是来自合作伙伴西部数据的诉讼纠纷，二是各国的反垄断调查。

日美韩联盟由贝恩资本、苹果、戴尔等美国IT巨头、韩国半导体巨头SK海力士以及产业革新机构、日本政策投资银行等构成，东芝也参与其中。

芯片业务是东芝的支柱业务，主要制造NAND型快闪存储器(NAND Flash)，供手机等数码设备和计算机数据服务器存储数据。由于该业务持续盈利，所以吸引了大量买家，包括其合作伙伴西部数据。

西部数据在16年收购了东芝芯片部门的长期合作伙伴闪迪，主张东芝出售芯片交易必须获得自己的批准。在获知东芝拍板其它卖家后，西部数据表示对东芝的选择感到“失望”，称这一交易是在没有获得其同意的情况下达成的，并向国际仲裁法庭提出诉讼。

所幸的是，双方最终在2017年12月宣布和解，西部数据不再反对东芝芯片业务的出售，同时，西部数据也将参与东芝公司在日本的内存生产厂未来几轮投资。

与西部数据化解争端后，东芝出售交易剩下的主要障碍是获得主要国家反垄断批准。其中，中国政府对该交易的反垄断审查从去年12月便开始。

日媒分析认为，中国是目前全球最大的芯片市场，对该案的主要审查重点是韩国SK海力士，参与收购可能会增加行业垄断，损害中国企业利益。不过如今看来，东芝已无需担忧。

目前，东芝芯片出售案的两大障碍已基本清除，就等交易的进行和结束。

断臂求生

过去几年，受核电业务投资失败、财务造假丑闻影响，东芝深陷债务危机。近两年，东芝开启了重组之路，大幅裁员之余，相继出售多项业务，包括电视、白色家电、医疗设备等。

即便如此，其过于严峻的财务状况带来了更紧迫的问题：东芝必须在2018年3月底结束连续两年资不抵债局面，否则，按照东京证券交易所的规定，东芝将会被强制退市。

为此，东芝在2017年9月份宣布将芯片业务出售给由贝恩资本牵头的日美韩联盟，交易金额约2万亿日元（180亿美元），当时预计将在2018年3月31日前完成。

但受反垄断审查的影响，芯片出售交易很可能赶不上期限。为防范芯片交易延迟的风险，东芝在2017年12月通过发行新股筹资6,000亿日圆（合53亿美元）。

另外，拖累数年的核电包袱--西屋电气也有望在今年第三季度顺利脱手。今年1月，隶属于加拿大的Brookfield资产管理公司宣布将以46亿美元收购西屋电气。西屋电气在去年3月申请破产保护。针对出售一事，东芝方面此前向时代财经表示，对于包括东芝在内的债权方来说，（西屋电气的出售）是一个好消息。这样一来，西屋电气可以通过履行美国联邦破产法院的手续来推动重组的顺利进行。

有分析人士认为，如今芯片业务的出售已尘埃落定，东芝芯片将能更加积极地开展设备投资，增强生产设备，对抗最大的竞争对手韩国三星电子。

集邦咨询半导体研究中心（DRAMeXchange）指出，在出售案尘埃落定之后，预计后续Fab 6、Fab 7的投资规划将能够如预期顺利进行，足够的资金投入也使东芝内存部门能够更专注在新技术的研发，在与西数维持良好合作关系之下，持续在NAND Flash市场与三星互别苗头。