三板交易新规“首秀”，成交额锐减近90%

曾永秋

2018-01-16 10:16:10

来源: 时代财经

“集合竞价制度将议价权交给市场，然而对流动性缺乏的三板来说，它甚至连‘市场’都不能形成，何来的合理定价？”有投行人士向时代财经直言。

新三板交易新规15日起正式实施，协议转让的盘中交易模式为集合竞价所取代，新三板也宣告进入集合竞价时代。新规实施首日，市场人气如何？

时代财经监测全天成交情况发现，整个市场累计773家挂牌公司有成交记录，其中402家交易模式为做市转让，371家为集合竞价，累计成交金额约1.2亿元，较上周成交额锐减88%！

在成交量方面，有67家挂牌公司成交量只有1000股，是新规要求的最低交易数量，成交量不足1万股的股票占比更是高达76%。

值得注意的是，此前新三板采用盘中协议转让方式时，市场交易乱象频出，前一秒可一分钱成交，后一秒可涨至一万元，“任性奇葩”的成交金额令改革市场的呼声日益高涨。不过，从新规实施首日的情况来看，异常交易的现象仍然存在。比如，创新层的奥星电子涨幅高达68倍，价格从开盘0.17元涨至11.8元；基础层的中航太克则暴涨149倍，股价从0.02元涨至3元。

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创新层涨幅超100%股票列表

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基础层涨幅超100%股票列表

2017年12月22日，股转系统下发文件，从三板公司分层标准、交易制度、信息披露等角度对新三板进行改革。其中在交易制度层面，将过去“做市+协议转让”的交易方式更改为“做市+集合竞价”，协议转让制度则转至收盘后，以类似主板市场大宗交易的形式存在，并将交易门槛提高至10万股或100万元。

与盘后的协议转让相比，更受关注的还是盘中集合竞价交易。据时代财经了解，在交易新规实施前，业内人士对于集合竞价的影响出现较大分歧。反对者认为，集合竞价使企业失去自主定价权，可能进一步压低估值，影响个股流动性。有悲观者甚至将本次改革新规定义为利空。

“集合竞价制度将议价权交给市场，然而对流动性缺乏的三板来说，它甚至连‘市场’都不能形成，何来的合理定价？”有投行人士向时代财经直言。

不过，也有观点认为，经过长时间的整理，新三板部分有业绩支撑的个股估值已经趋于合理，更为市场化的集合竞价交易将有利于体现价格的公允性，从而提升这些个股的价值，新规实施效果如何还需进一步观察。