PMI连续15个月站上荣枯线，中小企压力有望缓解

魏子皓

2017-10-31 17:23:55

来源: 时代财经

受9月高基数和“十一”长假等因素影响，10月PMI环比有所回落，但是数据依然体现出“银十”的本色，从近期部分大宗商品期货价格变动来看，制造业高成本压力有望得到缓解。

10月31日，国家统计局发布数据显示，10月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.6%，比上月回落0.8个百分点，达到今年均值水平。不过，10月同比去年同期高了0.4个百分点，而且连续第15个月保持在荣枯线之上。

制造业发展势头依旧良好

今年9月分制造业PMI为52.4%，是2012年5月以来最高水平。10月数据稍显疲软，分项中回落最为明显的是新订单分项，下降1.9至52.9，其次是生产分项，下降1.3至53.4。此外，出口订单分项和在手订单分项也出现回落，这些迹象都表明内外需增速均有所放缓。

据了解，由于9月份临近财政支出季末、受此前异常天气干扰的项目陆续复工、国庆中秋效应带动企业提前备货，PMI数据可观，而进入10月，季节性刺激有所消退，市场需求趋势性放缓。

另外，导致10月PMI数据下降的原因还有高耗能、高污染行业经营活动的趋缓。统计局数据解读中提到，本月部分地区继续加大环境污染治理力度，相关企业调整生产进度，减产或错峰生产。高耗能行业PMI比上月下降2.1个百分点至49.2，落至临界点以下。

“相较2016年的各项环比增速来看，无论是产销还是进出口方面的PMI数据均有所改善。”华鑫证券研究发展部分析师曹愻川表示，受到9月的高基数，加上“十一”黄金周的影响，目前来看10月PMI数据表现制造业发展势头依旧相当良好。

大宗价格回落是良音

分企业规模看，大企业仍然呈现较高的景气度，中小企业表现稍逊。

10月大型企业PMI为53.1，比上月回落0.7个百分点，处于景气区间以上；而中、小型企业PMI为49.8和49.0，分别比上月下降1.3和0.4个百分点，位于临界点以下。

曹愻川分析指出：“从今年公布的规模以上工业企业经营数据中可以发现，大中型企业的利润总额累计同比增速及亏损企业家数表现均好于总体平均水平。伴随着产业集中度的不断提升，大中型尤其是大型企业的经营效益不断提升，发展状况好于行业平均。”

制造业原材料购进价格涨速长期高于出厂价格涨速，造成企业成本高的问题，依然是中、小型企业不景气的主要原因。不过10月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为 63.4%和55.2%，分别低于上月5.0和4.2个百分点，结束连续4个月的上升。进出厂价格指数之间的差值缩小0.8个百分点到8.2%，结束了连续3个月的扩张，数据上有所缓和。

而且值得注意的是，近期部分大宗商品的期货价格出现明显回落。虽然传导至实体经济仍需要一段时间，但对于制造业企业来说成本压力有望得到逐步缓解。