海外股市持续走牛 QDII基金加码海外投资

2014-07-29 10:17:43

来源: 时代周报

在A股连续低迷的表现下，海外市场的持续牛市使得出海即遭遇金融危机、并导致大幅亏损的QDII基金，近几年来大幅上涨。

本报记者柯智华发自上海

一边是火焰一边是海水。在A股连续低迷的表现下，海外市场的持续牛市使得出海即遭遇金融危机、并导致大幅亏损的QDII基金，近几年来大幅上涨。

数据显示，近三年来投资海外的QDII基金最好的业绩超过了50%。而今年以来QDII基金最好的业绩超过20%，如果把这个数字拉长到2年，则业绩最好的QDII基金其净值涨幅超过了60%。

对于下半年的走势，交银施罗德基金认为，发达国家经济最差的时期或已过去，其再度货币宽松的必要性和边际效力在持续下降。由于经济复苏的基础并不稳固，发达经济体仍将继续增加流动性供给，但边际增速将会逐步下降。随着美国经济的强劲复苏和通胀上升，美联储将启动货币正常化进程，短期内QE或将完全退出，加息可能要等到明年二季度；欧洲复苏的持续性值得观察，欧央行已经再次宽松，若一系列货币宽松政策能有效地改善信贷环境，欧元区的实质性复苏有望。总体而言，预计欧美市场整体风险不大，投资机会或依然较好。

美股QDII净值大幅上涨

美股涨得根本停不下来。进入7月后的第一周，美股各大股指全线飘红。Wind数据显示，7月1日—7月3日期间，道琼斯工业指数上涨1.44%、标普500指数上涨1.29%、纳斯达克指数上涨1.76%、纳斯达克100指数则上涨1.91%。而在刚刚过去的上半年中，上述指数的涨幅也分别达到1.51%、6.05%、5.54%、7.17%，无一不大幅超越同期沪深300指数的涨幅。

美股的强势上扬，也为相关QDII基金带来了良好的掘金机会。根据Wind数据，截至7月2日，A股普通股基今年以来平均业绩回报告负，仅为-0.38%，而同期普通股票型QDII平均涨幅则为4.27%，指数型QDII同期的平均涨幅更是高达6.08%。

美股行情的持续走高，对QDII基金的业绩贡献不小。Wind数据显示，2013年四季度，QDII对美国市场的投资占比为21.88%，而到了今年一季度，这一数字上升到了24.29%。

事实上，得益于美国经济的持续回暖，国内指数型QDII这几年一直都表现出强劲的赚钱效应。Wind数据显示，截至7月2日，指数型QDII最近一年、两年、三年的平均业绩分别为20.14%、30.11%、13.17%，均大幅超越同期普通股基的表现。

而从单个产品来看，历年排名前三的指数型QDII中，都不乏跟踪美股代表性指数的QDII产品的身影。比如最近一年业绩排名指数型QDII亚军的是国泰纳斯达克100ETF；大成标普500等权重、博时标普500ETF联接则分别获得最近两年指数型QDII业绩的亚军和季军；而最近三年该类产品业绩的第一、第二、第三名则分别是国泰纳斯达克100、大成标普500等权重和长信标普100等权重，其间这三只产品的投资回报分别为52.74%、38.72%、37.73%。

Wind数据显示，2013年1月2日—2014年7月2日纳指100累计上涨46.54%，受益于此，截至7月2日，市场上6只跟踪纳指100的QDII今年以来业绩全部实现正收益，平均投资回报达9.01%。

机构投资者看好

在A股与美股走势日渐背道而驰的局面下，不少机构投资者都表现出了对美国市场的青睐。

国泰纳斯达克100指数基金经理崔涛认为，今年一季度由科技股带来的美股调整并未改变美国经济的基本面，反而有利于挤压部分个股中存在的泡沫，有利于美股未来更加平稳地上涨。在经济复苏、公司盈利、货币政策、资金流向这四个美股牛市主要驱动因素没有发生实质性转变的情况下，预计未来纳斯达克100指数下行的风险并不大，美股牛市有望延续。

广发基金则认为，2014年美国要推动经济发展必然需要依靠科技企业的创新来提高劳动生产率，以苹果、谷歌、特斯拉等为代表的一批高科技企业，未来通过不断地进行产品创新，引进新的产品看点，将制造出一次又一次盈利爆发点，而这最终将在全行业产生连锁效应，提升企业估值，并最终吸引市场投资者对科技行业持续追捧。因此相比之下，纳斯达克100指数的风险收益明显要高于其他指数。

第三方理财服务机构凯石工场也认为，当前全球经济增长动力向发达经济体转移的趋势非常明显，美国经济在房地产市场、非农就业以及制造业等多项数据持续回暖的带动下复苏预期明朗。在美国市场长期向好的趋势下，长期业绩优异、指数投资管理能力出色的美股指数基金值得投资者重点关注。

不过，尽管近期美股走势相当喜人，但也有一些机构对后市表现出了保守偏谨慎的态度。如高盛高华分析师就认为，虽然今年年初至今标普500指数的涨幅逾6%，与今年全球大部分股市呈正增长的趋势一致，但是考虑到自2013年初以来，发达市场的上涨在很大程度上是受到市盈率变动的推动，因此与长期历史数据相比，当前美股估值看上去仍然偏高，未来的投资回报可能会较前期相对平淡。