天风证券杨诚笑：资本不是雷锋，干实业更要抬头看路

2020-10-29 17:42:05

来源: 时代周报

时代周报记者何明俊

“资本是要求快的，但干实业的企业都是慢的，企业能跟资本合得来吗？”10月28日，天风证券研究所副所长杨诚笑在第8届中国（长沙·宁乡）电池新能源产业国际高峰论坛上提出了这样一个问题。

在杨诚笑看来，新能源汽车产业链中，锂电池企业和资本市场可以算得上是“共生共荣”的关系。“2016、2017年，这个行业一下子火爆起来，企业数量突然暴增，到2018年突然向下，这件事情导致的客观结果就是加速了行业的集中。2016-2019年，整个锂电池行业A股上市公司的股权融资数额，比过去几年的总和要多十倍。”杨诚笑说。

2016年全球前三强的动力电池供应商中，比亚迪（002594.SZ）和宁德时代（300750.SZ）分别位居第二、第三；2017年，宁德时代超越日本厂商松下，位居动力电池出货量全球第一。2018年，宁德时代以54.6亿元的IPO募资规模登陆A股创业板，一举刷新创业板的最高募资纪录。而在上市后，宁德时代在国内动力电池市场份额从2017年的28.9%急速攀升至2019年的52.9%，成为A股新能源企业进军资本市场的标杆。

据瑞峰资本董事长彭政峰介绍，企业在发展过程中需要更多的资金改造，但传统的渠道无非三种：找银行借、发债券和找信托做。不过，债券和信托这两种渠道需要企业资产规模做得很大，因此大部分企业都是在向银行融资，这样导致很多企业在高负债情况下难以发展。

“过去在传统企业的发展中，大部分都是做银行间接融资，这实际上是低效融资。”他认为，资本跟企业的发展是相辅相成的，尤其是电池、新材料、新科技这样的产业，不能把这些风险完全集中在某些企业或者某些部门。某种程度上，资本方实际上是分担了风险。

杨诚笑也表示，随着社会竞争越来越激烈，光靠埋头苦干肯定不行，还得经常抬头看看路，甚至不光是抬头看路，而是要把地图打开，看看在新能源锂电池行业之外，资本市场还发生了哪些变化。

“资本说到底不是雷锋，最终它是要求回报的。”杨诚笑说，“当然它可以允许你短期没有回报，但一定要有收入的增长，不一定是利润的增长。”