A股半年牛熊榜:超六成医药股股价翻倍,退市股数量创新高

高秋榕
2020-07-01 16:05:32
在A股“牛市呼声”再起之际,个股之间的分化日益加剧。

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图片来源:锐景创意

上半年全球股市正式收官。在全球重要股票指数中,创业板指以近38%的涨幅傲视全球,深证成指以15%的涨幅紧随其后,纳指半年上涨12%。

图片2.png数据来源:wind丨时代财经制图

而具体到A股,多只牛股带领医药行业横扫A股,免税、今日头条等概念的集体狂欢也催生出不少牛股。但与此同时,今年上半年退市股数量再创新高,多只退市股扎堆熊股榜。创业板指创下四年新高,在A股“牛市呼声”再起之际,个股之间的分化也日益加剧。

214只医药股股价翻倍

上半年,医药生物、休闲服务、电子三大行业领涨28个申万一级行业,涨幅分别为40.28%、30.07%和24.49%。而采掘、银行及非银金融三大行业则垫底,跌幅均超过10%。

图片1.png数据来源:wind丨时代财经制图

在医药生物行业的330只个股中,上半年共有214只股价翻倍,占全部医药股的65%。“新冠肺炎疫情推动医药板块整体走强。”前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙在接受时代财经的采访时表示,但目前医药股估值偏高,短期追涨有一定的风险;长期来看,则可以持续关注中药、创新药、生物疫苗、医疗器械等细分赛道的龙头。

休闲服务行业景气上升则主要受到海南自贸区离岛免税政策放宽的影响。7月1日起,海南免税购物额度从每年每人不限次3万元提高至10万元;离岛免税商品品种由38种增至45种;并取消单件商品8000元免税限额规定。

东北证券在研报中指出,离岛免税有望助力布局海南的休闲服务相关企业迎来客流量、转化率和客单价的共振。在休闲服务行业中,前身为中国国旅的中国中免以57.4%的涨幅领涨,股价屡创新高,带动免税概念股大热,喜提免税牌照的王府井半年涨幅高达196%。

5G需求的大爆发及中芯国际回归带动了A股上半年电子行业的景气程度。2020年我国5G建设加快进行,芯片等半导体需求快速增长。中芯国际在国内芯片产业链地位中占有举足轻重的地位,随着我国半导体板块的逐渐完善,其国产化程度也有望提升。

上半年采掘、银行及非银金融等行业整体表现较逊色,对此,天风策略联席首席分析师刘晨明在接受时代财经的采访时表示,从PB历史分位角度看,当前行业间估值分化程度已上行至历史高位。估值分化的背后是盈利能力的分化,在A股历史上,各行业盈利能力依赖于各阶段主导产业的变迁。

2013年以前,估值极致分化时,高估值行业多数是传统行业,比如有色、非银、军工、商贸、电气设备等;2013年以后,估值极致分化多数是由TMT、医药、食品饮料等行业引领,而银行、采掘、建筑等传统行业的估值长期维持历史低位水平。

“今年以来经济一直处于弱复苏环境,上市公司整体盈利较难出现全面的回升,这也制约了经济从复苏到过热所带来的低估值滞胀行业的大幅补涨逻辑。”刘晨明表示,但值得注意的是,今年以来市场增量资金多来自外资和国内头部公募基金的产品发行,这部分资金投资风格相对固化,低估值板块的细分龙头可能存在估值修复的机会。

今日头条概念股“狂欢”

上半年股价涨幅超过100%的个股共134只,其中今年上市的新股达25只,占比约18%,万泰生物、斯达半导涨幅超过1000%,为上半年A股涨幅榜冠亚军。剔除今年上市的新股,英科医疗、硕世生物、未名医药、奥翔药业、振德医疗、省广集团、凯撒文化、坚朗五金、王府井、宏达矿业为上半年A股涨幅前十的个股。

2.png数据来源:wind丨时代财经制图

在上述涨幅前十大个股中,医药行业占据5个席位,堪称牛股集中营,这也与上半年医药行业整体领涨A股不谋而合。但值得注意的是,涨幅前十大个股中的后五位并没有分布在涨幅居前的行业中。

其中,省广集团与凯撒文化属于传媒行业,上半年涨幅均超200%。今年在新冠肺炎疫情的影响下,传媒行业的影视板块经营惨淡,但线上直播、网络游戏、短视频等却撑起传媒行业的“另一片天”。

省广集团今年4月与字节跳动签署出海合作协议,成为抖音国际版Tik Tok的出海核心代理,上半年斩获21个涨停板。数据显示,今年4-5月Tik Tok下载量连续两月蝉联全球第一,疯狂吸金的背后也带动A股今日头条概念股“狂欢”。凯撒文化也于不久前宣布与字节跳动子公司达成十年全面战略合作,上半年累计涨停12天。

刘晨明认为,代表时代趋势的行业,往往更能够享受估值溢价,尤其是在盈利相对市场整体向上的阶段。从中长期维度看,A股中长期超额收益的高低,核心取决于未来一年景气度水平的相对高低。盈利能力高(高且稳定的ROE)或景气度趋势好(业绩增速较快)的行业,多对应着较高估值水平。

上半年退市股数量创新高

上半年的熊股榜中,退市股扎堆。

3.png数据来源:wind丨时代财经制图

天茂退是年内第二只触发面值退市的股票,为上半年熊股之首,累计下跌86.62%。公司于6月23日晚间发布公告称已进入退市整理期,预计最后交易日期为7月17日;退市整理期届满的次一个交易日,深交所将对公司股票予以摘牌。

神雾环保与盛运环保虽还未变更证券简称,但两家公司均在6月18日收到深交所终止公司股票上市的决定。7月14日起,两家公司股票交易将进入退市整理期,退市整理期届满的次一交易日,深交所将对其股票予以摘牌。

2017年3月,神雾环保股价一度达到37.58元(前复权),股价翻了整整10倍,市值也一度高达380亿元;但截至上半年收官,其股价不足2元,市值仅4.22亿元。三年间神雾环保经历了债务违约、项目停工、营收锐减,并走上了亏损的道理,监管函也纷至沓来,2019年6月3日,深交所将其调出创业板指样本股。

同为环保股的盛运环保命运也是惊人的相似。

2018年盛运环保欠款诉讼络绎不绝,2019年公司债务危机爆发,并孕育出多米诺骨牌效应,违规保证、信息披露不及时、对外保证造成的代偿风险高、关联方资金占用规模大等问题逐渐显露。近日公司公布的2019年年报显示,当年归母净利润为-35.88亿元,同比下降15.26%。

值得注意的是,截至6月30日,A股中共有25家上市公司发布终止上市的风险提示,而去年一整年A股退市股仅有18家,退市股数量再创新高。其中,面值退市成为“主力”,盛运环保和神雾环保均触发了面值退市。

刘晨明表示,今年以来,上市公司退市节奏明显加快主要由以下几点原因造成。

一是注册制改革提升了A股市场定价的有效性,优胜劣汰逐渐成为“常态”;其次,近几年市场一直演绎“强者恒强”的结构化行情,这使得好公司的股价不断创出新高,而面值退市股等差公司则不断被边缘化甚至被强制退市;第三,受疫情影响,部分公司今年一季度业绩出现爆雷,一定程度上增加了部分标的的退市风险;第四,今年以来,监管层对于财务造假等问题的监管力度有所加强,一些出现财务造假或涉嫌财务造假的公司,触及重大违法退市的风险大大增加。

“在实际投资者,可以避开一下几类高风险‘地雷股’。”刘晨明认为,监管层已立案调查的股票、ST和准ST股票、有财务造假风险的股票需予以警惕。

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