公募MOM答辩满月 首批产品整装待发

张诗诗
2020-05-13 17:32:01

今年4月初,首批上报公募MOM的基金管理人陆续接到通知参加评审会答辩,如今答辩已有月余,最新进展如何?

日前,时代周报记者采访多家基金公司了解到,经过一番紧锣密鼓地筹备,目前各公司MOM团队的人员配置基本到位,线上系统进一步完善,正在根据监管意见修改材料,首批产品呼之欲出。

有基金公司已经对外发布公募MOM介绍。


去年12月,证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引(试行)》,成为开启公募MOM市场的一把钥匙。

不久后,5家基金公司迅速上报7只MOM产品。

其中,平安、华夏分别上报2只,创金合信、招商、建信各上报1只,以混合型为主。

证监会网站显示,早在今年2月底,招商惠润一年定开、创金合信群星一年定开、华夏博远一年持有期、建信智汇优选一年持有期,及鹏华精选群英混合,五只公募MOM已获得第一次反馈意见。

基金公司

托管人

         申请基金

招 商

工商银行

惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人(MOM)

创金合信

交通银行

群星一年定期开放混合型管理人中管理人(MOM)

华 夏

招商银行

博远一年持有期混合型基金管理人中管理人(MOM)

建 信

交通银行

智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人(MOM)

鹏 华

招商银行

精选群英混合型管理人中管理人(MOM)

平安基金上报的另一只平安聚鑫一年定期开放股票MOM,华夏基金上报的另一只华夏博思债券型MOM,暂未有进一步信息。 

首发箭在弦上

5月5日,谈及产品准备情况,招商基金市场部人士告诉时代周报记者,今年4月初,首批5家上报MOM的公募机构均已完成线上答辩,现阶段就是根据监管指导意见进行材料修改完善。

“完成答辩后,目前公司主要工作是对报会材料进行填报”,同日,平安基金表示。

建信基金则称,“前期已上报公募MOM产品,并完成答辩,目前这只产品正在紧锣密鼓地推进中,后续公司将继续优选投顾,上报相关产品。”

目前公募MOM团队搭建已落定,建信基金还透露,公司现已拥有丰富管理经验的MOM投研团队,投资模型经过多轮打磨,并精选了投资顾问,希望通过通力合作为投资者贡献价值。

招商基金表示,在业务和产品快速发展的同时,公司积极夯实和沉淀资产配置类业务的组织架构、人才梯队、投研机制,为公募FOF、MOM业务配备了专门的研究团队。

华夏基金,目前MOM产品是由公司副总直接管理;鹏华基金,公募MOM产品主要由资产配置和基金投资部进行管理。

另一方面,同步开展的系统改造工作也均已走上正轨。

据悉,平安基金借助平安集团在大数据、人工智能、云计算和区块链在金融领域的落地成果,形成“一站式”智能化MOM管理系统,搭建起涵盖资本市场、投资经理、基金产品研究、MOM/FOF投资组合构建,动态组合管理,风控及业绩归因等四大模块,目前该系统已应用在公司MOM投资实盘中。

建信基金称,MOM相关系统也已准备就绪,已经可以支持后续的基金发行、投资管理、估值核算等环节。

招商基金表示,公司交易系统和估值系统均已完成对应功能的开发测试。

迎接破局挑战      

事实上,很多投资者对公募MOM还比较陌生,它与另一个大类资产配置重要类别FOF的最大不同在之处在于FOF更强调基金经理的选“基”能力,基金经理需要帮助投资者精选全市场优质基金,并不参与子基金的管理与运作。

MOM更加侧重基金公司选择优质投顾的能力,同时强调基金公司自身对于投资决策的判断和投资机会把握。

格上财富研究员张婷介绍称,相比FOF,MOM的优势主要体现在以下三方面:其一,MOM风控能力更强。

对FOF而言,管理人只能得到净值数据,不能看到子基金底层的实时持仓,能监测到的风控范围相对有限。

MOM的子基金管理人需要在母基金提供的交易系统中下单,MOM母基金能够实时监控到子基金的底层持仓情况,对产品的风险掌控能力更高。

其次,MOM相比FOF能够承载更大的资金量,尤其是对银行、保险等机构意义更大。FOF中单只基金的投资总额不会太高,FOF也不会选择过多的基金标的,规模不会太大。

MOM可以自主把握。每个子基金能分配到的资金比较多,一般规模较大。

另外,MOM整体成本更低。

从美国数据看,MOM的综合成本比FOF要低0.5%-1%,MOM有更强的溢价能力,能够更好的分摊成本。

面对公募MOM这一新蓝海,招商基金称,挑战和风险主要来自后台运营及风控方面,目前公募MOM作为创新产品,还没有正式运作经验,在后台运营处理及风险管理等方面还需要密切关注。

建信基金则认为,公募MOM展业难点主要在于基金管理人与投顾之间的沟通与配合,以及对于投顾的管理与把控。

公募MOM产品涉及基金管理人及多个投资顾问,彼此对于宏观经济、市场和个股的看法均有差异,如何甄选不同领域投资顾问,如何适当管理,同时充分发挥投顾的主动管理能力?这是目前MOM需要解决的主要问题之一。

MOM产品在我国发展时间较短,后续随着产品不断丰富、市场更加成熟,各个管理人的投资优势和特征也会愈加明显,同时沟通机制也有望更加完善。

5日,商证券基金评价中心回复时代周报记者时坦言,MOM对母管理人与子管理人之间的联动与沟通提出了较高的需求,如何健全激励机制,促进两者之间的长期合作关系,是MOM产品亟需解决的一大问题。

另外,如何抓准投资者需求,开发出符合市场需求的产品也是MOM管理人所要面临的一大挑战。

从公募FOF成立以来遇到的问题推导看,公募MOM的推进也有着不小挑战。

格上财富研究员张婷5月5日称,FOF基金到目前来看,投资者体验不是特别理想,虽然MOM相对FOF有一定的优势,但投资者能不能接受是一个难点。

另外,因为MOM需要把底层标的以及交易记录展示给母基金,这对很多能力较强的管理人来说,可能并不愿意这样做。

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