美的前三季净利增19%，投小米亏5亿，高瓴转战格力“绝迹”

2019-11-01 17:10:23

来源: 时代周报

时代周报记者：王媛

10月30日晚，美的集团(000333.SZ)披露三季报。今年前三季度，美的集团实现营收2209.18亿元，同比增长7.37%；净利润213.16亿元，同比增长19.08%；研发费用69.94亿，同比增长10.16%。

其中，第三季度单季净利润为61.29亿元，同比23.48%的双位数增长率，让这份财报有一股跑赢大市的意味。

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毕竟，根据产业在线数据，今年第三季度，空调、冰箱、洗衣机行业内销量同比增长分别为-2.9%、-0.8%、-1.1%；厨电上半年的销售额更出现9.5%的下滑，整个家电行业的销售情况都力不从心。

10月31日，奥维云网白色家电事业部研究副总监王永涛向时代周报记者评价称，随着高端化、多品牌战略的持续推进，产品结构的转型升级对美的销售端产生了强大的拉动力，加上电商渠道的快速提升，以及小天鹅并表效应，助推了美的的增长。

“值得注意的是，第三季度美的空调均价下滑趋势明显。同时，去年四季度美的、格力这样的龙头都陷入‘零增长’甚至‘负增长’的尴尬局面，开局不利，但即使售价下滑，也没有影响到业绩的增长和毛利率的提升，这证明美的空调业务模式反应迅速，对市场变化应对得利。” 王永涛向时代周报记者进一步分析道。

总体而言，美的传统主营业务成长路径清晰，“空冰洗”及小家电产品市占比稳步提升，2C业务全面开花；与此同时，KUKA业务、安得智联、美云智数等新兴业务，亦助力美的向2B领域大力拓展，打开孕育潜力的成长空间。

业绩“保增长”之外，围绕“新仇旧友”、股权激励、研发投入等话题，美的三季报亦具颇多看点。

老股东高瓴撤退投小米亏近5亿

左右逢源、同时手握美的集团和格力电器（000651.SZ）股份的“双面派”老股东高瓴资本，其一举一动及进退，无疑成为一大看点。

众所周知，高瓴资本日前刚在一场“世纪争夺战”中顺利打败厚朴资本拿下格力电器控股权。

此前便有消息传出，高瓴为赢得格力船票，必须“绝缘”美的，并且将通过撤离行动获取更多资金弹药。

截至三季度，记者发现，高瓴资本旗下基金——高瓴资本管理有限公司HCM中国基金已消失于美的集团前十大股东名单。而在此前8月份发布的中报中，其仍持有6183.19万股美的集团股票，持股比例为0.89%，位列第八大股东。

美的集团与另一大明星企业小米集团（01810.HK）之间的“互投”得失，亦成为另一大关注要点。

美的集团与小米集团，一个是制造业老师傅，一个是互联网新教父。两者当年“情投意合”，有各取所长的合作需求，也有一股“敌人的敌人是朋友”的微妙意味。

2015年的6月25日，小米科技斥资 12.1亿元,以22.01元/股的价格参与美的集团 5500万股定向增发，限售期为3年。

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事实上，小米从14年12月宣布战投美的，但到次年5月才实施

美的集团则在一次互动中透露，小米集团上市之后美的持有的小米集团股数为接近一亿股。

大白马持续的大手笔现金分红不断降低持股成本。时代周报记者梳理历年财报数据获悉，4年来，美的集团经过4次现金分红、1次10转5股高配送，到2019年初，小米集团启动减持之前，上述小米股权按彼时的市值计算，价值达到37.5亿。

也就是说，小米投资美的短短不到4年间，获得24亿元的超两倍收益。而美的最新三季报则透露，对小米集团的最初投资成本为12.72亿，目前市值剩7.88亿，即投资小米至今损失4.84亿。

股权激励“双智战略”员工

在业绩保持稳健增长的同时，美的也正计划通过新业务股权结构变革，为未来发展谋篇布局。

按照美的的规划，拟在符合公司“智慧家居+智能制造”战略，或属于公司拟重点培育且相对独立的产业平台，包括但不限于人工智能、芯片、传感器、精密控制及驱动、工业仿真系统、大数据、云计算等新兴技术领域的下属子公司中试行多元化的员工持股计划。

上述计划将覆盖美的集团全球合伙人与事业合伙人、子公司核心经营管理及技术团队以及子公司核心骨干。

在今年9月底的一次机构调研中，美的集团方面对在场机构表示，2019年，美的将继续推动构建公司核心管理团队与公司长期成长价值的责任绑定，进一步完善长期激励机制，公司推出第六期股票期权激励计划，第三期限制性股票激励计划，第五期全球合伙人持股计划及第二期事业合伙人持股计划，形成了保证公司高层、核心骨干与公司全体股东利益一致的有效机制。

今年10月中旬，美的方面曾向时代周报记者透露，美的每年的期权发行、限制性股票等长期激励，将越来越重点向研发人员倾斜。而目前美的集团科技人员的硕博比例达到38.7%。

王永涛向时代周报记者表示，上述持股计划有利于激发员工积极性，加速美的集团在智能家居和智能制造板块，以及前沿技术领域的发展。

“企业经营核心要义未来更在于人才的竞争，技术人才未来将成为战略执行，业绩增长最重要的推动力。值得一提的是，美的集团的高管以及各事业部管理层目前在整个家电行业中算是平均年龄较低的，整体年龄结构比较健康。”

美的集团的造富能力和利益分享机制在家电圈乃至民企圈都是首屈一指的。截至今年三季度，美的集团前十大股东中，就有四席是正在或曾经为美的发展立下汗马功劳的功臣。

董事长方洪波、前总裁黄健、前董事栗建伟、美的旗下小额贷款公司股东黄晓祥分别持股1.97%、1.26%、0.74%、0.72%，按目前的市值分别为76亿、48.5亿、28.5亿及27.7亿。

有意思的是，日前福布斯中国官方最新公布的30岁以下精英榜中，美的集团就有4人入选，先行研究工程师赵帅、工业仿真专家顾问孔凡实、品质管理部长程勇、电机开发主任工程师乔正忠作为工业制造领域的精英登榜。

340亿研发投入

10月17日，在美的集团“科技月”举办期间，时代周报记者在美的集团顺德总部对其多项科技研究成果进行了实地探访。

彼时，美的集团副总裁兼CTO胡自强博士在现场向包括时代周报在内的记者表示，美的对研发提出了更高的新要求。“以前，我们提出要产品领先，现在我们要争取做到业界第一，甚至是业界唯一。为达到这个目标，美的要建立起技术壁垒，做到全面的创新。”

据悉，美的科技月至今举办了24届，以对获奖者的重金奖励而著称。在历年的“科技月”表彰中，有超过两百余名科技明星获得奖励。从2005年至今，投入鼓励科研创新的奖金累计已接近3亿元。

财报显示，今年前三季度，美的集团研发费用为69.94亿，同比增长10.16%。

据时代周报记者了解，仅去年一年，美的研发投入就接近100亿元，而这个数据在2014年，仅为45亿，平均年增长高达21%。5年来研发累计投入达340亿。

不久前位于德国斯图加特的欧洲研发中心正式揭牌，亦让美的全球研发中心的数目增至28个。

时代周报记者从美的方面最新获悉的数据显示，目前，美的集团累计专利申请量已突破 10 万件，截至今年9月30日，手握授权维持量达5.5万件，其中发明授权维持量达1.33万件。据知名数据公司科睿唯安研究报告指出，美的在家电领域的发明专利数量已连续多年稳居全球第一。