亏损6000万 映客仍斥资近6亿“插足”社交

时代周报记者：吴怡

全民直播的浪潮将映客推向了资本市场，而潮退之前它不得不开始寻求新的出路。

7月15日，直播平台映客互娱有限公司（简称“映客“）宣布以8500万美元正式收购蓝莓时节科技有限公司（简称“蓝莓时节”），后者主要经营社交APP“积目”。目前映客已经与蓝莓时节及其全部股东达成最终收购协议。

映客方面称，交易完成后，积目APP将补强公司互动娱乐生态的社交属性，建立内生流量体系，为公司打造年轻用户线上社交+娱乐的生态闭环建立基础。

值得注意的是，当天映客还发布了盈利预警：预计2019年上半年录得不多于6000万元人民币的亏损，主要原因是研发费用的增加和新产品的投入。另外，今年2月份，映客的首席财务官李劲辞任，由映客联席公司秘书兼副总裁肖力铭暂时代任。

事实上，积目APP在同类产品当中的市场份额较小，映客自身亏损同时仍斥巨资收购，意图“插足”社交，前景依然不容乐观。 

收购积目APP

根据协议，映客收购蓝莓时节科技有限公司的总体交易价为8500万美元。映客需要以6500万美元的内部资源资金及2000万美元的首次公开发售募资款项向交易对方支付。

蓝莓时节的资产主要有两部分，一家开曼公司Social Network Technology Co., Ltd.，以及境内公司北京蓝莓时节科技有限公司（简称“北京蓝莓”）。

工商资料显示，此次收购之前，北京蓝莓总共获得了6轮融资，最新一笔融资在今年3月份，由红杉资本中国、蓝驰创投牵头的数千万人民币B轮融资。

而这次映客给出的8500万美元并购价，主要包括蓝莓时节投资者股东持有的开曼公司63.17%股权，交易价格4758.52万美元；创办人控股公司持有的开曼公司36.83%股权，购买价为2779.45万美元；以及境内公司的84.33%股权，价格为6606.93万元人民币。收购完成后，积目原来的股东和创始团队仍将保留境内公司剩余的15.67%股权。  

映客称，该购买价主要参考了积目APP的商业前景、现有用户数及质量、在APP Store的现有排名、产生收入的预期时间表及与映客现有商业模式之间的协同效益。2019年以来，积目APP最高进入APP Store社交榜前10，总榜前100。

关于积目APP的现有用户数以及月活日活用户数据等信息，时代周报记者邮件联系了映客方面，截至发稿尚未收到回复。

不过根据蝉大师app免费榜实时排名显示，当前积目在App store的总榜排名第169名，社交（免费）榜排名第13位；而在安卓手机的华为市场社交榜7日内最高排在58位，在小米的下载榜则居373位。可见，积目app的下载热度并不算高。

积目的业绩也并不算亮丽。截至2018年12月31日，北京蓝莓的资产净值为596.10万元人民币，2017年、2018年度除税后净亏损分别为619.58万元、1767.44万元人民币。 

“插足”社交

映客“插足”社交市场并不算突然。

早在2018年财报中映客就提及，2019年集团将推行“直播+”及“互动娱乐及社交”策略，进一步拓展业务及供应多元产品，同时寻求策略投资与收购机会。在附属资产中，映客持股80%的子公司好美信息技术(北京)有限公司也经营互联网、社交应用。

而北京蓝莓持有增值电信业务经营许可证，所运营的积目APP则是针对年轻人的陌生人社交平台。积目APP在2016年4月份才正式上线，用户年龄以95后为主，占比接近80%，用户分布以一二线城市为主。

映客称，积目APP与公司现有产品的用户重合度较低，彼此具有较强的互补效应，并预期积目APP近期能够实现商业变现，营收来源包括用户会费、销售虚拟货币以及广告费。

然而，在当前陌生人社交+直播市场上，陌陌一家独大。去年2月，陌陌斥资7.71亿美元收购了探探。截至今年3月，陌陌主App月度活跃用户已经达到1.144亿，其中直播收入占比逐步下降，而增值服务收入占比有所上升。

相比之下，积目还处于上升期，不过市场份额较小。根据网经社的研究报告显示，近一年来，积目的环比增幅虽然不太稳定，但月度活跃用户数基本都在呈增长态势。目前月度活跃用户数已经从2018年2月的22万增长至今年1月的62万，增长率为182%。

值得注意的是，陌生人社交的用户增长和商业化也容易触及到监管的高压线。今年以来，国家网信办启动了小众即时通信工具专项整治，清理关停了“比邻”、“聊聊”、“密语”等9款陌生人社交App，探探也在多个应用商店被下架，皆因为涉嫌传播低俗淫秽色情信息，其中视频秀场直播更是成为涉黄重灾区。   

寻找新出路

映客迫切收购社交产品积目，也出于缓解营收压力和业务转型的需要。

映客在境内的主体运营公司为北京蜜莱坞网络科技有限公司，该直播平台2015年才正式上线，并在2018年7月份成功登陆深交所主板上市。期间2016年正是国内的直播元年。短短三年内，直播行业的荷尔蒙经济开始出现消退。

时代周报记者梳理映客的财报发现，2016年-2018年这三年间，映客的合并综合收益、毛利在不断下降，年内利润2016年和2017年总共亏损了17亿元人民币，2018年上市之后好不容易实现了11亿元的盈利，经调整纯利为5.96亿元，但今年上半年又出现了6000万的亏损预警。

另外，总营收和直播收入出现了下滑。2018年，映客的总收益为人民币38.61亿元，其中直播所得收益人民币37.29亿元，直播营收占总营收的96%，但两者同比分别下降了2.1%及4.9%。

从用户数据来看，2018年度，映客的每月平均活跃用户为2550万人，较2017年的每月平均活跃用户高12.3%。然而与其他头部直播平台虎牙、斗鱼、陌陌过亿甚至高达1.6亿的月活相比，该数据显得有些逊色。

随着在线直播平台竞争进入下半场，行业“马太效应”越发明显，直播平台开始在用户体量和商业化能力上逐渐拉开差距。面对收益的下滑，映客不得不开始寻找新的出路。

截至7月17日收盘，映客的市值为31.7亿港元。而去年7月份，映客登陆港股首日，总市值逼近100亿港元。今年3月份，天风证券发布研究报告显示，映客在2018年1月-12月平均流通市值为54亿港元，低于恒生综指的12个月平均流通市值门槛约62亿港元，因而无法纳入恒生综指和港股通。

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