嘉银金科赴美上市 你我贷M3+逾期率高于同业
时代周报记者：曾令俊
P2P平台你我贷的母公司嘉银金科5月10日在美国纳斯达克上市，成为2019年以来首只互金中概股。嘉银金科原本预计在2019年春节前上市，但自2018年12月中旬递交了IPO申请以来，上市之路充满波折。
从财务数据上来看，虽然嘉银金科收入增速可观，然而逾期率方面，你我贷4月的M3+（逾期超过90天的贷款）逾期率为14.77%，高于同业。对于逾期率高于同业等问题，时代周报记者近日联系嘉银金科采访，对方表示，考虑到上市静默期的原因，暂不能回应。
“很明显，现在互金公司海外上市的难度在加大。上市是一种增信的手段，特别是在备案的关键时候。经过层层监管的询问还能上市，对备案是有好处的，而且海外投行对拟上市公司的财务审核非常严格。”某正在排队上市的互金公司高管告诉时代周报记者。
你我贷M3+逾期率连续攀升
嘉银金科上市之路并不平坦。2015年4月，嘉银金科有意借壳A股上市公司熊猫金控上市，但交易最终流产。此后，2015年12月，嘉银借壳复仁科技，并于2016年2月更名为嘉银金科，成功登陆新三板。2018年3月，嘉银金科从新三板摘牌。
嘉银金科彼时称，终止挂牌是为配合资本市场长期发展规划，对平台备案没有影响。
2018年12月，嘉银金科向美国证券交易委员会提交IPO申请材料。“原计划在春节前完成挂牌上市。”嘉银金科内部人士告诉时代周报记者。
2019年初，美国联邦政府停摆，嘉银金融、泰然金融等多家金融企业上市计划均被搁浅。直到2月6日，在美国证券交易委员会恢复运转后，国内正值大年初二，嘉银金科提交了修改后的招股书。
今年3月再次更新的招股书显示，嘉银金科2018年实现营业收入28.82亿元，净利润6.13亿元；2017年实现营业收入22.51亿元，净利润5.3亿元；2016年营业收入5.9亿元，净利润亏损3亿元。
不过，在逾期率方面，嘉银金科旗下P2P平台你我贷的M3+逾期率偏高。根据5月7日你我贷向中国互联网金融协会信息披露平台报送的最新数据，2019年4月的M3+逾期率为14.77%，3月时为15.10%。2018年1月时，该指标仅为5.28%，随后逐月攀升。
据招股书披露，上市之前，嘉银金科实控人、创始人兼CEO严定贵直接持有58%的股份。IPO后，严定贵持股比例为54.2%，拥有92.2%的投票权。
嘉银金科主要股东还包括持有25.2%股权的Dream Glory L.P.。该公司由严定贵全资实控，意味着严定贵以直接或间接方式持有上市公司79.4%的股权。IPO后，嘉银金科董事、执行副总裁张光林通过Sunshinewoods Holdings Limited持股11.2%。这意味着，嘉银金科真正在市场上流通的股份不足10%。
互金上市难度加大
嘉银金科成功上市，意味着时隔近半年之后，终于有互金平台在海外上市。2017年下半年，和信贷、拍拍贷、乐信等先后在美上市，掀起互金公司海外上市潮。2018年3月，爱鸿森和点牛金融先后登陆纳斯达克，但是此后数个月未有企业成功上市，直至当年下半年互金上市重启，微贷网、360金融等相继挂牌。
目前互金公司中后续的上市力量也不可忽视。51公积金管家、泰然金融、萨摩耶金服、合众e贷等依然在排队上市。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言认为，互金企业上市的意义不亚于通过备案，因为目前并没有一个客观的标准来告诉投资者哪家平台是合规的，哪家是不合规的。但互金公司海外上市的难度明显在加大。去年年底，我来贷在港交所显示已失效，此后便再无动态；萨摩耶金服在今年315晚会中被爆高息，上市之路扑朔迷离。时代周报记者近日联系上述多个平台，均表示没有最新消息。
截至目前，泰然金融、合众e贷是近期仍在更新招股书的平台。近期更新的招股书显示，合众国际预计每股ADS 发行价为4美元，计划在纳斯达克上市。“发行价格确定，说明离挂牌上市已经不远，一般是一个月内。”上述互金高管分析说。
2018年11月14日，泰然金融向美国证券交易委员会提交了招股申请书。招股书显示，泰然金融计划在纽交所上市，拟最多筹集资金为2000万美元。此后，泰然金融更新过2次招股书，但半年已过，上市仍没有实质性的进展。
一边是上市，另一边则是面临退市。4月17日，信而富股价在1美元附近徘徊半年左右以后，终于跌破，重挫15.38%，收报0.88美元。
5月8日，信而富收到纽交所通知，告知公司在最低平均股价方面不再符合纽交所的标准，因为公司ADS在连续30个交易日中的平均收盘价格低于1美元/股。截至5月21日，信而富收盘价为0.31美元，再创新低，股价已连续25个交易日低于1美元，总市值为2039万美元。
根据纽交所标准，公司在收到通知函后有6个月的时间重新达到最低股价要求。在6个月的补救期中，只要公司在任何日历月份的最后一个交易日，或整个补救期的最后一个交易日，ADS的收盘价格在1美元/股以上，且此前30个连续交易日的平均收盘价格在1美元/股以上，即可以重新符合上市标准。
信而富回应称，公司将会解决股价不足的问题，在规定的补救期内满足纽交所的继续上市要求。
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