• 审计机构被查 联瑞新材IPO恐生变

    公司 > | Time Weekly - 2019-05-21 02:32:53 来源:时代周报
  • [摘要] “申报稿中很多都是基础信息,没有写清楚,证明业务处理得确实有些粗糙。”广州某私募基金经理王晋(化名)对时代周报记者说道。

    时代周报记者 吴平 发自广州

    作为突破美日技术封锁的新材料企业,江苏联瑞新材料股份有限公司(以下简称“联瑞新材”)的科创板上市进程恐怕要被会计师事务所拖后腿。

    5月9日,证监会对广东正中珠江会计师事务所(以下简称“正中珠江”)下发立案调查通知书,而这一动作亦有可能波及其他企业。

    根据相关规则,发行人的证券服务机构如果被中国证监会立案调查,或者被司法机关侦查,尚未结案,上交所将中止发行上市审核。不凑巧的是,联瑞新材聘请的会计师事务所恰是正中珠江。

    “申报稿中很多都是基础信息,没有写清楚,证明业务处理得确实有些粗糙。”广州某私募基金经理王晋(化名)对时代周报记者说道。

    时代周报记者多次致电正中珠江,但截至发稿,公司依然没有回应。

    “一切以公司公告为准。”联瑞新材证券部相关人士对时代周报记者表示。

    子承父业

    根据招股书,联瑞新材的实际控制人为公司董事长兼总经理李晓冬,其直接持有公司股权 28.93%,并通过硅微粉厂间接持有公司股权25.01%,合计控制公司 53.93%的股份,本次发行后控制本公司 40.45%的股份,为本公司的控股股东、实际控制人。

    联瑞新材系由东海硅微粉整体变更设立的股份有限公司,是典型的子承父业。

    东海硅微粉设立于2002年4月。其中,生益科技(600183.SH)以现金方式出资4000万元,硅微粉厂以实物与无形资产出资1500万元,占比分别为72.73%和27.27%。

    硅微粉厂本是隶属于东海县浦南镇政府的乡镇集体企业,于1984年投资20万元兴办,1989年增加注册资本到100万元。1998年,李长之买断了硅微粉厂,转让价格为101万元。

    2005年,李长之将硅微粉厂整体转让给其子李晓冬,硅微粉厂由此成为后者全资所有的个人独资企业。

    2014年5月,生益科技根据其战略发展和业务需要,将所持有的有限公司36.36%出资额(对应2000万元注册资本)转让给李晓冬,公司实控人由此变更为李晓冬。

    生益科技成立于1985年,与联瑞新材是上下游的关系,主营业务是设计、生产和销售覆铜板、粘结片和印制电路板。

    在联瑞新材申报科创板的时候,生益科技还发布公告,以“联营公司联瑞新材向上交所申报科创板上市材料并获受理”确认了自己的股东身份,其股价随后发生波动。

    实际上,联瑞新材的上市之路也经历坎坷。

    2014年12月,联瑞新材在新三板挂牌。之所以不选择主板而取道新三板,深圳钛信资本合伙人陈旭对时代周报记者分析,“主要原因应该是利润规模太低,即便说是上创业板,净利润规模也要在1亿元之上才行”。

    根据公告,2016―2018年,联瑞新材的营收从1.53亿元增长到2.78亿元,净利润也从3270.9万元增长到5836.6万元,2017年和2018年的净利润同比增速分别为29%和38%。

    “从增速来看,比较快且有加速趋势,另外公司所处行业景气度高,但是,公司净利润规模太小,但科创板对于这类公司来说是一个好机会,公司也恰好是科创板要支持的企业,符合科创板的初衷。”王晋对时代周报记者说道。

    进口替代逻辑

    联瑞新材的主营业务为硅微粉的研发、生产和销售,主要产品包括角形硅微粉、球形硅微粉和其他产品。

    公司的主要下游客户是半导体塑封厂商,以及覆铜板企业,包括住友电工、日立化成、松下电工,建滔集团,生益科技,南亚集团等。

    硅微粉是电子行业中必不可缺的关键性材料,主要用于电子电路用覆铜板、芯片封装用环氧塑封料,以及电工绝缘材料、胶粘剂、陶瓷、涂料等领域。

    比如,在电子电路用覆铜板生产过程中,需要加入硅微粉,以改善印制电路板的线性膨胀系数和热传导率等物理特性,也就是说能提高电子产品等可靠性和散热性;再比如,硅微粉还可以广泛用作电工绝缘材料,填充到电工绝缘产品环氧树脂,能够有效降低固化物的线性膨胀系数和固化过程中的收缩率,从而改善产品的机械性能和电学性能,继而让产品更结实。

    “联瑞新材的成长主要是进口替代的逻辑。”陈旭对时代周报记者说。

    实际上,在联瑞新材所处的非金属矿物深加工领域,全球的产销格局是,发展中国家出口原料和初级加工产品,发达国家如美国、日本、德国、英国则因拥有较高水平装备和技术而占据产业链的顶端。

    截至目前,国内高纯超细、亚微米级球形等高端硅微粉依然只能依赖进口。不过,联瑞新材所生产的球形硅微粉则已经达到日本企业的水平,打破了日本等国家的垄断,实现了进口替代,还应用到了我国长城系列、天宫系列、神舟飞船等系列产品。

    此次申报科创板,联瑞新材拟募集资金2.85亿元,以进一步扩大产能。按照计划,这笔资金拟用于硅微粉生产基地建设项目、硅微粉生产线智能化升级及产能扩建项目、高流动性高填充熔融硅微粉产能扩建项目、研发中心建设项目等。

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