• 深圳和科达财务造假?刚上市就变脸

    宽读 > | Time Weekly - 2018-08-27 16:43:55 来源:
  • 文/梧桐雪

    编者按:深圳和科达财务发布2018年半年报,自2016年上市以来业绩同比再次缩水,收入、净利润均下滑,一 上市就变脸,问题到底出在哪里?上市公司是否存在财务造假现象,收入的真实性受到了质疑。和科达不断增加的存货也发出了危险信号。和科达会做出合理的解释和回答吗?

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    摘要:和科达2016年10月25日登陆深交所中小板,上市当年营收、净利同比下降,2017年又是负增长、2018年上半年同比继续负增长。笔者发现,和科达2016年上市当年前五大客户中,第二大客户南昌市欣鼎建筑材料成立于2016年5月3日,当年12月30日实缴注册资本1000万元才到位,2016年向和科达购买产品3215万元。第四大客户江西中和盛泰装饰工程2016年1月8日设立,注册资本5000万元,约定认缴出资日期为2046年,到2017年末1分钱都没有实缴,在2016年购买和科达产品1405万元。2018年8月23日,深圳和科达精密清洗设备股份有限(002816)发布2018年半年报,业绩同比再次缩水,收入、净利润均下滑。这已经不是和科达第一次业绩下降了,自2016年上市以来,每一次交的答卷,和科达都让投资者失望。

    和科达主营精密清洗设备的设计、生产和销售。2016年6月24日通过发审委审核,同年10月25日登陆深交所中小板。因此,招股说明书更新到了截止2016年6月30日。

    一、上市就变脸,业绩持续下降

    上市之前的业绩画风是这个样的:

                                                                                                               单位:万元

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    收入、利润略有下滑,毛利率、净利率稳中向下,整体节奏还比较可控。

    2016,上市当年收入、扣非归母净利润就同比下降,2017年收入微幅下降,扣非归母净利润确下降超过50%。2018年上半年,继续下降,收入同比下降2.93%,扣非归母净利润下降22.09%。

                                                                                                                单位:万元

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    和科达上市后的表现一句话总结:收入小幅下跌,毛利率一路向下,扣非归母净利润大幅下滑,净利率惨不忍睹。

    上市还不足两年,脸都变完了!问题在哪里?

    二、2016年上市当年第二、第四两大客户2016年才成立


     从招股说明书可见,2013-2016年上半年,和科达的前五大客户及销售金额如下:

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    综观三年及一期的前五大客户排名,和科达的主要客户质量较高,例如富士康、格力、蓝思科技、中航工业等,多为国有企业、上市公司;客户质量较高。

    也正如公司公告所述,虽存在大额欠款,但客户多为大公司,信誉度较高,赖账的可能性不大,应收账款风险可控。

    而上市之后的和科达却没有那么幸运。

    根据2016年年报公告,公司前五大客户及销售金额如下:

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                                        (《和科达2016年年度报告》第141页)

    对比2016年全年和半年的前五大客户,就有意思了。

    新上榜三大客户,规模和知名度相比上市前就差了太远,而且这3家公司都没有进入2013年至2016年上半年的前五大客户名单中。

    CERTUS AUTOMOTIVE INC.     4,558.11万元

    南昌市欣鼎建筑材料有限公司     3,215.81万元

    江西中和盛泰装饰工程有限公司   1,405.81万元

    阿特斯和歌尔声学下半年仅实现少量收入,排名下滑

    中航工业、蓝思科技跌出榜单

    第一大客户在国外,山高皇帝远,先说国内的两大客户。

    (一)2016年第二大客户:南昌市欣鼎建筑材料有限公司  3,215.81万元

    这家在2013年至2016年上半年没有进和科达前五名客户,下半年突飞猛进的公司,是一家什么样的公司?

    进入国家企业信用信息公示系统,这公司2016年5月3日才成立,注册资本1000万元,只有一名股东林翔。

    1000万元注册资本在2016年12月30日才实缴到位。

    国家企业信用信息公示系统显示,南昌欣鼎公司2016年年报显示缴纳五险的员工人数为0!!!

    2016年年末最后2天注册资本才实缴到位、2016年年报显示缴纳五险的员工人数为0的公司,在2016年向和科达购买了3215.81万元的产品,靠谱吗? 童话故事也不敢这么写啊!再查看2017年年报,显示缴纳五险的员工人数仍然是0。

    再看应收账款

     毕竟是一家急着在年底最后两天才出资到位的公司,自然是会欠款的。而且,2018年上半年没有一点回款,2018年上半年末的应收款与2017年末完全一致。

    2016年末,应收账款1,859.50万元

    2017年半年末,应收账款1,230.71万元

    2017年末,应收账款1,149.82万元

    2018年半年末,应收账款1,149.82万元

     收入确认很快,回款却跟不上。

    二 2016年第四大客户:江西中和盛泰装饰工程有限公司   1,405.81万元

     这公司成立于2016年1月8日,注册资本5000万元。

    公司股东两名,曾杰盛认缴出资3500万元、赖嘉鹏1500万元,然而,约定的出资日期是2046年1月4日。根据中和盛泰2017年的年报,截至2017年末注册资本实缴0元。

    缴纳5险的员工人数,2016年年报显示为0,2017年年报显示17人。

    虽然不缴公司的注册资金,但是付货款可是很及时的,一直没有上应收账款前五名的名单。

     一个2016年才成立,注册资本还没有实缴,2016年缴纳5险的员工人数为0的公司,在2016年给和科达贡献了1405.81万元的收入,正常吗?

     由于和科达2017年年报对于前五大客户都用客户一至客户五显示,没有披露具体公司名称,看不到这3家公司是否在2017年年报的前五大客户中。

    三 2016年第一大客户:CERTUS AUTOMOTIVE INC.  4,558.11万元

     国外客户,销售的产品为全自动龙门式ABS.PC电镀生产线一套,交易金额$680.00万元。合同于2016年3月1日签订。

    公告显示,公司当年实现销售,全额确认为收入4,558.11万元。

    截止2016年末,该笔订单尚未全额收款,应收账款余额1,651.01万元

    2017年半年末,921.94万元

    2017年末,889.27万元

    2018年6月末,874.39万元

     ——确认收入很快,回款却极慢。回款速度已经严重超过了正常信用周期。

    是否货物有问题?是否对方信用度有问题?

    从公司报告中,未见专项说明,亦没有特别处理。

    笔者查找有关资料,美国密歇根州有这么一个名字的公司,成立于2012年,是镀铬塑料内饰和外饰供应商。这公司2015年在深圳独资设立了赛特思汽车饰件(深圳)有限公司,注册资本100万美元。注册地址为深圳市宝安区福永街道新田社区广深路福永段109号锦灏大厦6楼619室。天眼查显示,赛特思曾因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。

    这个外国公司股东是谁?为什么2016年一跃成为和科达第一大客户?2017年、2018年是否还是和科达的大客户?由于不便查找,不得而知,只能由监管部门去核查了。

     四、应收账款功不可没

    根据和科达年报公告,公司所处行业属于非标准化定制行业,由客户提出清洗要求,厂商按照客户的清洗对象和要求制造精密清洗设备,并负责安装和维护。采用“按单定制生产”的专业配套制造经营模式。

    收入确认的标准为——制造安装完成,客户予以验收合格后,作为收入确认时点。

    也就意味着,是否能够确认收入,以客户验收为标准。而这成为了极易操纵收入的一点。

    此处应收账款的金额为,应收账款原值加上应收票据的金额。两项金额合计更能反映真实的欠款情况。

    从近5年收入与应收账款的趋势可见,收入规模小幅下降,而应收账款却大幅上涨。应收账款对收入贡献越来越大。

    收入的真实性存疑。

    五、风险逐步暴露

     通过“特殊”客户、应收账款,可以支撑收入、利润,却无法支撑现金流。

    反映了近五年来,和科达的经营净现金流情况,除开2015年,其余年份大多属于流出状态,5年合计经营净现金流也为负。

    究其原因?大量应收账款,且持续增加。

    经营活动长期不能产生正现金流,这是危险信号之一!!

    危险信号之二,是和科达不断增加的存货。

    根据和科达所述行业特征,公司存货包括原材料和在产品两类。

    在产品包括产品结构件、加工件、配套件以及发送至客户处尚未经客户验收的设备。

    简言之,凡客户未确认验收的,风险报酬尚未转移,均属于在产品。

    2013-2016年,和科达在产品基本平稳。

    2017-2018半年末,在产品金额突飞猛进,2018年半年末超过1.5亿。

    尚不能交付的在产品规模越来越大,交付能力和变现能力风险增加。

    2016年江西这两家当年才成立的公司怎么成为第二第四大客户的?2016年第一大客户的销售正常吗?2016年业绩是否造假?期待和科达解释、回答!

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