金融危机十周年：今年将首现45国经济同步增长，连希腊都有

2017-09-05 05:06:31

来源: 时代周报

在2013年走出二次衰退之后，欧洲经济终于在今年开始发力。甚至是希腊，终于都出现了翻身迹象。OECD预计，今年希腊的经济增长有望达到1%，增幅虽不大但仍是10年来最佳，失业率也在不断下降

十年前的一个星期三，法国巴黎银行开始限制美国抵押贷款对冲基金的提款。2007年8月9日，资本主义信贷危机开始爆发，雷曼兄弟在一年后倒闭，经济大萧条就此揭开序幕。不知不觉间，艰难十年过去了，世界天翻地覆，金融危机引发了一系列蝴蝶效应，引发了一个又一个政治危机。不知不觉间，全球经济却迎来了一丝曙光—OECD发布报告称，其追踪的所有45个国家今年有望实现经济同步增长，这是金融危机爆发10年来首次。在这一丝曙光之后，是否一次真正的复苏？

时代周报记者李兮言

自2007年美国次贷危机爆发以来，十年已过。而在十周年之际，全球经济似乎终于迎来扫除阴影的曙光—多家机构近期分别发布预测，全球经济正在复苏。经济合作与发展组织（OECD）发布报告称，其追踪的所有45个国家今年有望实现经济同步增长，这是金融危机爆发10年来首次，即便过去50年也很罕见。

另一方面，过去几年欧美都经历了不同程度的政治不稳定。这让包括诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞在内的很多经济学家都感到困惑，在大量发生政治动荡的情况下，为何经济和金融市场表现仍然相对强势。或许正如Safra Sarasin全球经济学家Adolfo Laurenti所述，对美国大选的关注，让人们忽视了世界其他地区经济好转的情况。

尽管如此，全球仍面临贸易保护主义抬头、政治风险加剧等挑战。欧洲央行行长德拉吉认为，贸易保护主义政策对全球经济增长带来了“严重风险”。在未来，这些都将影响全球经济复苏。

主因是主要经济体的财政举措

据《华尔街日报》报道，OECD称，该组织追踪的所有45个国家今年都有望实现经济增长。同样鼓舞人心的，是OECD预计，这些国家中有33个将会在明年加速经济增长。这一数字是2008年以来最高的。这是2007年以来所有45个国家第一次全都实现经济增长，也是2010年以来经济增速加快国家数量最多的一次；2010年，曾有不少国家的经济在全球金融危机后短暂反弹。

《华尔街日报》援引德意志资产管理公司（Deutsche Asset Management）首席全球经济学家Josh Feinman的说法称，这些国家的经济增速并非特别迅速或惊人，更多是呈现出一种缓慢、有条不紊的状态，但毕竟是同步增长了。

OECD过去的报告中，多国同时增长的情况极为少见。过去十年里有过一次，再就是上世纪80年代末，1973年石油危机爆发前的几年也出现过。这50年间出现过的三次同步增长都只持续了数年，结果都化为强弩之末并走向终结。

早在今年3月，OECD就已预测，全球经济进入温和复苏，背后的主要原因是主要经济体的财政举措。

国际货币基金组织（IMF）亦得出类似的结论。IMF今年7月曾预计，2017年全球经济将增长3.5%，2018年将增长3.6%，增速均快于2016年的3.2%。“我们看到了大范围的复苏。重要的是，这种大规模是十年来的首次。” IMF经济顾问和研究主任Maurice Obstfeld在美国怀俄明州杰克森霍尔举行的全球央行年会上如是表示。

另据Fulcrum发布的模型，全球经济增长率坚挺。在发达经济体与新兴经济体，整个2017年的经济增长趋势表现良好。与OECD报告类似，主要经济体的经济正在同步增速。英国《金融时报》认为，这一增长是否能够持续，是全球经济的关键。之前的几次经济上升，很快都归于低于平均水平的经济增速。而这一次，根据模型预测，接下来的几个季度，经济将逐渐增长，衰退风险“极低”。

政治风险显著下降

许多因素共同作用，促成全球经济形势好转。《华尔街日报》认为，此次同步增长，得益于各大央行仍在实施的低利率刺激措施，以及困扰美国、希腊、巴西等国多年的危机逐渐消退。

在IMF的最新经济预测报告中，欧元区、日本、新兴经济体的增长预期均获调升。新兴经济体和发展中国家今年经济增速将达4.6%，明年将进一步升至4.8%。

俄罗斯和巴西均逐步走出经济衰退泥潭。到今年一季度，俄罗斯经济已连续3个季度增长，巴西经济则扭转了连续8个季度的衰退。受“废钞令”影响，经济增速回落的印度预计也将在今年重拾快速增长势头。

随着法国、荷兰等主要欧元区成员国大选落幕，欧洲经济面临的政治风险在今年显著下降。在2013年走出二次衰退之后，欧洲经济终于在今年开始发力。甚至是希腊，终于都出现了翻身迹象。OECD预计，今年希腊的经济增长有望达到1%，增幅虽不大但仍是10年来最佳，失业率也在不断下降。美国媒体报道，包括19个国家的欧元区今年第一季度的经济增速超过美国，且增长势头在第二季度得到延续。经济信心达到10年来最高水平，失业率则下降至八年低点9.1%。

沉寂多年的日本经济今年也显示出向好势头，一季度经济实现连续第五个季度扩张。分析人士预计，日本二季度按年率计算的经济增速或将大幅升至2.5%以上。

宽松货币政策或导致危机

然而隐患在于，这样的全球经济复苏，很大程度是因为各大央行极为宽松的货币政策。这些政策很容易导致严重扭曲的全球资产市场价格—这可能会导致全球经济长期而又严重的副作用。如果同步增长演变成经济过热，眼下的局面可能瓦解。多年的经济危机已经证明，全球股市或地区房地产市场飙升可能很快演变成金融动荡，从而阻碍经济发展。

在前不久的杰克森霍尔央行行长会议上，耶伦和德拉吉都未关注就业、通胀等传统货币政策目标，而是聚焦于金融稳定的关键作用，并据此警告危机重演的可能性。

美联储前主席格林斯潘近日接受CNBC采访时就发出警告，过去几年的货币政策已导致债券市场泡沫变大，正处在即将崩溃的风口浪尖。低利率环境不能永远持续下去，而且一旦终结时就将带来严重的后果。

格林斯潘表示，利率长期处于很低水平的时期将会结束，而持续了三十多年的固定收益市场的牛市也将随之宣告终结。这种低利率环境是美联储当前货币政策的产物。在金融危机期间，美联储一直都将其基准利率维持在接近于零的水平不变，而在金融危机过后的七年时间里也维持在这个水平。自2015年12月以来，美联储已经批准了四次加息行动，但政府债券收益率则仍保持在接近于历史低点的水平。

IMF经济顾问和研究主任Maurice Obstfeld认为，虽然全球经济眼前没有直接下行的风险，但存在长期风险。“其中一个风险是维持温和的增长。我们现在见到的是周期性上升，而潜在的增长保持缓慢。” Obstfeld说，“这会带来政治紧张局势，比如我们现在随处可见的贸易保护主义说辞。”

对全球贸易和金融的质疑推动民族主义运动在美国、欧洲及其他国家再度兴起。但经济学家们不能完全解释的是，为什么在全球政治相对不大稳定的同时，经济和金融却表现稳定。在过去一两年，欧美政坛都出现了黑天鹅事件，特朗普更是做足了贸易保护的姿态。

欧洲央行行长德拉吉近日表示，贸易保护主义政策对全球经济增长带来了“严重风险”。而与这一言论几乎同时发生的是，美国总统特朗普正在审查美国与其他国家签订的贸易协定，努力减少美国贸易赤字并为本国制造商提高条件。

尽管如此，经济复苏或在很大程度上鼓励贸易保护。黑石投资组合经理Russ Koesterich认为，全球经济增长将会对利率、商品价格及股市未来发展有所影响。而民族主义、贸易保护、“美国优先”也将从中获利。