注册制将把差股打到谷底

2015-12-15 02:25:27

来源: 时代周报

由于建仓较晚，广发改革先锋混合虽然今年夺冠无望，但却异常凶猛，近3个月已经上涨超过20%，在同类基金中表现优秀，明年夺魁也未可知。

时代财经人物：决战公募一哥（3）

广发改革先锋基金经理白金:

注册制将把差股打到谷底

时代周报记者曾令俊发自广州

2015年基金排名榜单即将揭晓。由于建仓较晚，广发改革先锋混合虽然今年夺冠无望，但却异常凶猛，近3个月已经上涨超过20%，在同类基金中表现优秀，明年夺魁也未可知。

掌管这只基金的是“85后”小鲜肉白金，既拥有年轻人的活跃思维，同时又具备老到而稳健的投资策略。“很开朗、很乐观、很果断”是白金对自己的评价。

“我的目标是要做中长期业绩比较好的投资管理人。”白金近日告诉时代周报记者，有些基金经理单从一整年来看，不一定是第一第二，但时间越长业绩越好，拉长到3年，他就是前十，拉长到5年，他就是第一。

“我自己也是想追求这样一个目标，从中长期上来讲，希望自己的收益率曲线能够经得起时间的考验，时间越长业绩越好。”

白金的投资重点主要集中在两个方向。一是国家传统经济增长效率的改革，包括国企改革、体制改革、军队改革等；第二个方向是转型，即新经济增长点，包括互联网+、中国制造2025、信息安全、医药健康、生物技术等，建仓初期会以新兴行业为主。

一天内建仓50%

2011年7月，清华大学硕士研究生毕业后，白金就来到广发基金，当时主要研究传媒和通讯两个行业。“2011年，通讯和传媒都是烂行业，那个时候没有人看，因为好的行业都是有人分配，基本上新来的研究员都是分到烂行业。”白金说道。

但让外界没想到的是，2013年传媒行业爆发，“现在所有公司都往传媒上面去转。我就是2013年做的还可以，正好那一年给公司赚了一些钱，刘明月（原广发明星基金经理）那一年在我的股票上赚得最多。”

2014年，广发基金提拔了3个基金助理，白金赶上了好时机。这一年，白金都在给刘明月做助理。但2014年年底，刘明月离开了效力近 11 年的广发基金。2015年1月6日，白金开始管基金和产品，任广发聚丰基金的第三经理。

今年7月，白金发行了第一个产品—广发改革先锋灵活配置。“7月27日成立，大盘是将近4000点，反正我就一直没建仓，10月下旬开始建仓，最近也涨上来了。”白金告诉时代周报记者。

“我今年做投资以来还都比较顺，目前为止没有遇到太困难的时候。基本上今年节奏踩得都还比较对，1月份看不清方向，所有人持仓都是均衡的，一半大股票一半小股票，我1月份慢慢做小股票，然后就涨，涨到6月份就减仓。跌到7月份我基本上一直都是低仓位，7月份自己发了产品之后一直没建仓，10月份建仓。”

由于看准了形势，10月份，白金曾在一天之内建仓了50%。“10月份已经很明确了，这个反弹还会继续持续下去。一定要建仓果断。”

这样的效果也是明显的。据Wind统计，11月4-9日，广发改革先锋在4个交易日的净值上涨达到18.70%，位列596只灵活配置型基金第一名。

期待注册制

白金的擅长领域在互联网和传媒。据时代周报记者了解，2012年起，他领先于业内挖掘了蓝色光标、乐视网、华谊兄弟、东方财富等互联网和传媒板块的大牛股。

“互联网领域孕育着成10倍成长空间的优质公司。而互联网行业的教育、影视传媒、在线娱乐等分支行业，发展空间更大且更具活力。”基于清华电子系研究生学术背景和传媒、互联网行业4年的研究背景，白金坦言自己对互联网、传媒行业青睐有加。

此外，白金表示坚定看好创业板，因创业板有大量新兴产业方向的高科技、互联网之类的公司，这些公司发展空间大、更具活力，未来会有更多新兴行业的公司加入创业板。

“目前国内宏观政策为稳增长、调结构、促改革，改革趋势比以前更确定，力度也更大。通胀没有压力，流动性相对充裕，而且存在进一步宽松的空间，从中长期看，符合社会经济发展方向的行业和公司是未来最大的投资机会。”白金表示，他非常看好新兴产业，如互联网、信息化与智能化、新型生物技术、环保与新能源、高科技、新材料技术等。

“未来消费对经济的贡献比重会提高，高景气的消费性服务子行业如影视传媒、出境旅游、体育、在线娱乐等细分子行业的机会值得关注。”白金表示，投资要关注代表新兴消费的文、教、体、卫。例如，传媒是A股市场中增速最高的行业，连续几年收入增速超过30%，净利润增速超过20%。

白金也分享了他的投资心得，“买股票一般情况下是自下而上跟自上而下结合起来一起做，自上而下更重要一点。首先你要找出目前来讲最好的行业，这个是最重要的，也是效率最高的。我2014年做得最多的一件事就是，把很多非常好的行业全部都梳理一遍。”

近期，市场上关于注册制的讨论正如火如荼。白金期待IPO注册制，更期待分化。“好的股票大家抱团，涨到非常大的市值，差的股票干到谷底去。希望变成纳斯达克那种结构，前100名的股票占75%的市值，剩下的是一群，我希望未来往这个方向去走，这个过程一定需要注册制放开。”