东吴证券先试员工持股 地方国企改革提速

一旦监管层审核通过，东吴证券在证券法修改后，将是首家尝试员工持股的券商。

时代周报记者 盛潇岚 发自上海

日前，东吴证券公告称，正在研究设立研究所子公司并引入员工持股机制。目前该计划处于董事会决议通过阶段，设立研究所子公司相关事项及申请材料，尚需报送中国证监会等监管部门和政府主管部门核准。

而一旦监管层审核通过，东吴证券在证券法修改后，将是首家尝试员工持股的券商。

而东吴证券拟引入员工持股机制也折射出地方国企改革提速。业内人士指出，东吴证券能大步调迈出研究所员工持股计划，与苏州市政府的高度市场化有关。其大股东苏州国际发展集团有限公司（下称“国发集团”），是集“银行、证券、保险、信托、担保、创投”六位一体的地方金融平台，而东吴证券又是其控股的唯一上市平台，因此国发集团对公司扶持态度明确。

研究所试水员工持股

根据公告，研究所子公司由东吴证券和员工持股公司依据相关法律法规及规范性文件的要求，共同出资设立研究所子公司，注册资本1亿元。

其中，员工持股公司是由研究所骨干员工为定向投资于研究所子公司而成立的符合法定要求的一般性公司法人；员工持股公司的业务除投资研究所子公司外，不经营其他业务；拟成立的员工持股公司的股东构成、公司名称、公司地址、注册资本、经营范围、投资方式等由初始出资员工协商决定。

东吴证券研究所成立于2002年，目前拥有三十多名涵盖各个领域的专业研究人员。上海一家私募合伙人对时代周报记者表示，“虽然东吴的规模无法与大券商研究所比肩，但‘船小好调头’，在实施激励机制改革时遇到的阻力更小”。

上个月刚履新东吴证券研究所所长的丁文韬表示，此次设立员工持股的研究所子公司，可通过这一激励机制让研究员与公司成为命运共同体，相比高薪吸引和留住人才，员工持股的人才机制更具可持续发展性。

优秀的研究员是券商研究所的核心竞争力，因此该领域内的高薪挖人并不鲜见，但这样的方式却未必能留住人才。业内普遍认为，激励机制的创新、研究所事业部制的推行，以及股权激励等机制，将比高薪更能够吸引和留住人才。

由此，东吴证券将30%的股权用于激励核心人才。其公告显示，股权结构中，东吴证券股权比例为70%，员工持股公司股权比例为30%，具体股权比例授权经营管理层根据监管部门核准情况进行调整。东吴证券将根据最终核准情况确定出资金额，即不低于人民币7000万元，不超过人民币1亿元。

而员工持股也早已得到政策层面支持，此前证监会在2014年6月发布《关于上市公司员工持股计划试点指导意见》时，其新闻发言人张晓军指出，在上市公司中推进员工持股计划试点，有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，改善公司治理水平，提高职工凝聚力和公司竞争力。

苏州国企改革提速

值得一提的是，东吴证券能大步调迈出研究所员工持股计划，背景是苏州国企改革。

2014年8月，苏州出台了《关于全面深化苏州市属国资国企改革发展的意见》，东吴证券便成首批先行先试单位。而为了激发国有企业活力，苏州市国资委重点抓五项工作中，明确提到要“探索混合所有制企业在职员工持股的多种形式。鼓励企业经营者、业务骨干和技术骨干持股。”

深耕苏州的东吴证券，子公司牌照齐全，区域优势明显。依托苏州地区经济体量巨大、企业资源丰富、市富民强，使得东吴证券在区域性中小企业私募债、新三板、资产证券化等创新业务方面保持优势。

据国金证券研报指出，东吴证券扎根苏州，区域优势明显，占据苏州地区40%的股基交易量，分公司制度改革直接对接地方政府和中小企业投融资需求。2014 年年报显示，东吴证券实现营业收入32.41 亿元，同比增长101.34%；实现净利润11.15 亿元，同比增长184.43%。

同时，东吴证券股东背景雄厚，其大股东是成立于1995年，由苏州市人民政府批准授予国有资产投资主体职能的苏州国发集团。该集团是集“银行、证券、保险、信托、担保、创投”六位一体的地方金融平台，而东吴证券又是其控股的唯一上市平台，因此国发集团对公司扶持态度明确。

此外，公司的高管年轻化，使得东吴证券更加愿意接受市场化和改革。据同花顺资料显示，公司的主要高管均未超过50岁，其中，董事长兼总裁范力出生于1966年，现年49岁，三位副总裁李齐兵49岁、孙中心46岁、刘辉45岁。

目前的掌舵人范力更是深耕东吴证券多年，1997年便进入苏州证券（东吴证券前身），先后主管过经纪、投资银行、固定收益等公司重点业务，如今已走过18个春秋。东吴证券的前任董事长吴永敏曾评价范力：“是地地道道的‘东吴人’，在经营管理和实际业务领域经验极其丰富。把公司经营交给他，我放心。”范力在上任董事长之后便亲自挂帅，东吴证券承销了上交所首单私募债，其锐意进取之风可见一斑。

国金证券分析师贺国文认为，“国资国企改革、区域金融中心建设和中新金融实验区是东吴证券做大做强的机遇，尤其是国资国企改革，无论是东吴证券自身，还是助力其他国企改革，对公司的经营发展都有强大的驱动。”

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