超市股遇冷

受整体宏观经济不景气和互联网购物的影响，商贸零售业上市公司营收增速放缓已成为事实。来自政府的补贴，在营业收入中占比较大。

时代周报记者 吴绵强 发自广州

中秋未至，超市股已显凉意。Wind数据统计，91家A股商贸零售业上市公司中，有近60家披露了半年报或业绩快报。其中，25家公司实现归属于母公司股东的净利润同比下滑。营业收入方面，在已经披露半年报的52家上市公司中，有23家上市公司营业收入同比下滑，行业增速放缓趋势明显。

“现在超市盈利陷入困局，面对外部环境的冲击，经营越来越力不从心。”9月2日，北京一家大型超市集团高管向时代周报记者抱怨道。

而作为北京具有代表性的三家超市上市公司，物美商业（01025.HK）、京客隆（00814.HK）、华联综超（600361）主营业绩同样受损严重。据悉，商超行业低迷主要受国内经济增速减缓及电子商务的影响

深研上述三家上市公司的半年报数据，或可一探国内商超行业的整体业态。

业绩遭遇整体下滑

“受批发业务的拖累，净利润确实不太好。”9月1日，京客隆公司相关负责人告诉时代周报记者，主要受高端酒类市场压缩所影响，导致板块毛利率有所倒退。

而在之前的8月22日，京客隆发布2014年中期报显示，今年上半年京客隆营业收入为54.46亿元，其中主营收入为50.04亿元，相较于去年同期的47.09亿元增长6.3%。

但营业收入增加的背后，是利润的下滑。2013财年京客隆全年纯利1.05亿，同比下降50%，而今年上半年，京客隆归属于母公司的净利润2936万元，与去年同期的4836万元相比下降39.3%，基本延续了去年的下挫态势。

北京超市龙头物美商业在上半年也步履维艰。根据其2014年年中报显示，尽管物美商业在上半年实现收益总额为104.3亿元，同比增长9.2％，但上半年公司实现净利金3.06亿元，与去年同期的3.4亿元相比，同比下滑9.8％。

与上述两家超市集团形成对比，华联综超却迎来逆转。半年报显示，其上半年净利暴涨至1.13亿元，涨幅达到246.45%。但在主营业务方面，华联综超还是一如既往地尴尬，其上年年营业利润仅为1056.68万，同比暴跌63.68%。

华联综超飙升的业绩背后，是今年2季度结算合肥子公司房产股权出售收益 2.5 亿元，导致公司营业外收入大幅增加，使得上半年净利润同比大增，扣非后净利润同比增 4%。

华联综超此前已通过股东大会批准将合肥金寨路店物业和武汉中华路店物业转让给华联股份。上半年完成合肥项目转让，获得收益 2.5 亿元，下半年还将出售武汉项目，预计有营业外收入 1.76亿元，将有效增厚 2014年业绩。

背后的政府补贴

时代周报记者梳理上述三家上市公司的年报发现，来自政府的补贴，在营业收入中占比较大。

7月12日，华联综超公告称，根据财政部、商务部相关文件精神，华联综超各超市门店积极开展农超对接试点等工作。而早在一个月前，华联综超就获得农超对接补贴、平抑物价及肉类食品油限价补贴等政府补贴金额合计 656.34 万元。

今年6月，该公司还获得445.11万元的补贴金。此外，在今年3月，华联综超收到来自政府的补贴金额为545.14万元。而在上半年，华联综超获得的政府补贴明细还有配送中心补助30万元，社保补助9.8万元，失业人员再就业补助10.76万元。

综合以上补贴款项，华联综超总共获得政府补贴1469万元，这笔资金大大丰厚了经营业绩。

物美商业也长期收到来自政府的补贴， 2013年获得来自政府的补贴金额为2695.4万元，而2012年该补贴款为3096.5万元。而对于2014年的政府补贴款项，物美商业提供的相关材料并未透露具体数字。但在年报中，物美商业坦承该公司获得的政府补贴“基于本集团对本地社区所作出的贡献且符合地方给予补贴的其他条件”。

而同样获得政府补贴的还有北京京客隆，2013年京客隆获得政府补助收入现金为849.9万元，2012年为1507.9万元。

“公司承担着一些政府特殊商品的储备任务，还有引用农村剩余劳动力等，都有扶持和补助金，每年的补贴金额都不一样。” 北京京客隆公司投资者关系经理张霞对时代周报记者坦承。

针对商超企业的财政补贴最早始于2009年，其内容包含农超对接、平抑物价等多个方面，2010年，北京加大力度促进“农超对接”合作项目，并将“农超对接”纳入为民办实事项目。对于企业实施“农超对接”，符合条件的每个项目，原则上按不高于120万元的标准，予以补贴支持。

事实上，在主营商品零售业绩增速放缓的背景下，争取来自政府的补贴金一直是各大上市超市企业力争的项目。“怎么样把国家的政策利用好，又能对自己的业务工作有一个促进作用，达到相辅相成的作用。”张霞对时代周报记者说道。

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