揭秘新三板7家企业IPO

2013-12-31 21:53:16

来源: 时代周报

新三板扩容终于在12月27日，正式开启。新三板从2006年诞生后，至今也总共才产生7家上市公司。转板机制的推出将推动更多的企业登陆新三板，我们可以预见的是，在将来，新三板企业中将

三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”。

2006年1月，中关村科技园区非上市股份公司开始进入代办转让系统进行股份报价转让，因挂牌企业均为高科技企业，不同于原转让系统内的退市企业，故被称为“新三板”。2012年8月3日，经国务院批准，新三板扩容，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。

2013年12月27日，证监会一连发布七项新三板配套规则，这标志着新三板试点扩大至全国工作启动。新三板在场所性质和法律定位上与证券交易所相同，挂牌企业扩展至全国而不再受高新园区、所有制、高新技术企业等条件限制，并提出转板机制，挂牌企业可直接上市，同时还解决了股东人数超过200人未上市股份公司的上市问题。

转板机制最受人关注和热议。新三板从2006年诞生后，至今也总共才产生7家上市公司。转板机制的推出将推动更多的企业登陆新三板，我们可以预见的是，在将来，新三板企业中将越来越多地诞生主板上市公司。

本报记者彭岩锋发自广州

新三板扩容终于在12月27日，正式开启。

当天，证监会召开新闻发布会。新闻发言人邓舸介绍，证监会修改《非上市公众公司管理办法》，制定了相关公司公开转让说明书、公开转让说明文件等七项配套规则。“这些配套规则的发布，标志着全国中小企业股份转让系统试点扩大至全国工作正式启动，凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让，不再受高新园区的地域范围限制。”邓舸表示。

对于新三板扩容来说，市场早有心理准备。长期来看，的确使得我国建立多层次资本市场的目标得以逐步实现，各个市场和各类投资者都将获得更为完善的投资空间。新三板新政中，最为惹人注意的则是明确转板机制，在新三板挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。

在此之前已有7家新三板企业成功“转板”IPO。它们分别是久其软件（002279）、北陆药业（300016）、世纪瑞尔（300150）、佳讯飞鸿（300213）、东土科技（300353）、博晖创新（300318）和华宇软件（300271）。实际上，上述企业并非真正意义上的转板，而均是在退出新三板后提交IPO申请。

此外，目前已过会的企业中也有新三板公司的身影，2008年新三板挂牌的安控科技若能顺利IPO，将成为第8家“转板”成功的企业。

3家新三板吃得IPO“头啖汤”

7家IPO成功的新三板企业中，最早的当属久其软件。

2006年9月7日，久其软件进入代办股份转让系统挂牌报价转让。2007年7月，久其软件就曾提出主板IPO申请，但遭到否决。但久其软件并未因此气馁，终于在2009年7月拿到IPO批文，成为首家在主板上市的新三板公司。

实际上，三板公司IPO在2007年就有先例。粤传媒充当了先锋的“角色”。

粤传媒的前身是清远建北。清远建北是1993年4月经广东省原体改委批准设立的股份公司，本是一家建材公司，原在NET系统上市。2001年7月16日，三板市场正式开办后，清远建北进入三板市场。此前一年，广州日报通过其所属的广州大洋文化传讯有限公司，受让清远建北的国有法人股14669万股,成为该公司第一大股东。当时就有业内人士猜测，在不久的将来，三板转主板的政策就会迅速出台，但却迟迟未有成行。广州日报的上市之梦直到2007年才最终得以实现。

北陆药业（300016）则是第一家由新三板成功转向创业板IPO的公司。2009年10月30日，北陆药业作为首批28家创业板企业成功上市，发行价格为17.86元，实际募资资金总额为3.04亿元，用于对比剂生产线技术改造与营销网络建设、九味镇心颗粒生产线扩建改造与营销网络建设等项目。业内人士对此评述说，北陆药业挂牌新三板获得了推动企业发展的宝贵资金，而此后一直按照要求规范运作，不断完善公司治理、严格履行信息披露义务，这等于为其登陆创业板提前练兵，做好了铺垫。

在北陆药业登陆创业板之后，新三板就被称为有望成为创业板的孵化器。据中国证券业协会当时按照中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的规定，综合分析新三板公司2008-2009年年报以及2010年半年报相关数据指出，截至2010年上半年末，共有37家新三板公司符合创业板上市财务要求。

但是相对北陆药业而言，作为第一只挂牌新三板的股票—世纪瑞尔（300150），其IPO历程漫长而又纠结。其在2006年1月就完成了新三板挂牌，当年11月，世纪瑞尔就发布公告称，公司递交的中小板IPO申请已获证监会受理，成为首家拟转主板的“新三板”公司。可在一年后，世纪瑞尔主动撤回申请，称“时机尚不成熟”。2010年12月底，世纪瑞尔才登陆创业板。在新三板挂牌的四年多当中，世纪瑞尔交易并不频繁。到了2010年即将上市之前才出现了数笔成交。

值得关注的是，在登陆创业板前夕，世纪瑞尔通过定向增资引入包括国投高科、青岛前进、启迪中海、启迪明德、清华大学教育基金会等法人股东和公司高管以及核心技术人员等自然人股东，共募集8700万元。事实证明，上述股东也狠狠地大赚一笔，当时的增资价格为每股4.35元。而世纪瑞尔在创业板的首次发行价格为32.99元，溢价达到了6.58倍之多。世纪瑞尔的上市，使得多家PE赚得盆满钵满。

历程曲折多次闯关

2011年，佳讯飞鸿争得当年新三板转创业板的首单。

2007年10月26日，佳讯飞鸿新三板挂牌。仅半年之后，它就递交了中小板IPO上市申请，但没有获得通过；2009年创业板开启后，佳讯飞鸿再次递交上市申请并于2010年底过会，最终在2011年3月获得核准。

佳讯飞鸿并不被看好，其未来成长性也遭到各界质疑，上市首日以破发价20.30元开盘后，惨遭散户抛售大跌9.86%，换手率高达33.09%。与世纪瑞尔相似，在新三板挂牌的3年中，佳讯飞鸿交易寥寥无几，只完成了一笔交易。2008年6月17日，佳讯飞鸿转让3万股，最后以9.8元/股的价格成交。

紧随佳讯飞鸿之后的华宇软件，上市之路也并不轻松。其在2006年8月挂牌新三板，在挂牌首日，华宇软件成交1笔，成交价为6.18元，成交3万股。华宇软件是新三板中首批递交创业板IPO申请的公司，于2009年7月23日就发出首次申请并获得股东大会通过，在2009年的8月份一度暂停报价转让等候发审，不过在2010年的股东大会却将IPO的方案延期一年。在上市之前不断被媒体爆出商标存在诸多疑问和重复募资也备受诟病。

博晖创新在2010年1月26日闯关创业板失败的半年后，再度闯关，最后在2012年5月23日登陆创业板。

最近一家实现IPO的是2012年9月27日才上市的东土科技。2009年2月18日至2009年11月24日，东土科技在新三板挂牌报价交易，其间共完成了31笔交易。其中，成交价最低为5元，最高为15.5元。

目前，在已经过会企业中，安控科技是唯一的一家新三板公司。它在2008年8月20日挂牌新三板，并在2012年IPO过会。

不过也有例外，四维传媒就曾放弃IPO转投新三板。2012年3月底，四维传媒就递交创业板IPO申请资料，同年11月完成首轮意见反馈。此后遭遇暂停IPO，打乱了四维传媒的上市计划。在此过程中，四维传媒为创业板IPO耗去大量精力财力，于是转向新三板挂牌。2013年11月16日，成功在新三板挂牌交易。