• 大成基金:可转债策略灵活多样

    金融 > | Time Weekly - 2011-11-10 01:00:08
  • 德圣基金研究中心称,就该基金的投资价值而言,其一在于可转债随着中长期投资因素的预计改善,后市有望获取较好收益。其二,大成可转债此时建仓具有成本优势,而且可以对可转债高比例配置使得该基金有望在可转债市场好转时获取更多收益。其三,大成可转债投资策略灵活多样,有利捕捉更多转债市场存在的机会。其四,大成公司出色的股债市投资能力助力基金的可转债投资。

    股市是决定可转债价格的重要因素,随着股市中长期投资因素的缓解,可转债投资价值愈发明显。就投资者而言,在市场存在短期筑底风险的情况下,通过认购新发行的可转债基金,既可以避免可转债市场短期的波动风险,又可以做中长期布局。大成可转债是大成旗下第五只债券方向产品,是一只标准的债券型基金,投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%。另外,该基金可以直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,也可以参与一级市场新股申购或增发新股,属二级债基。该基金最突出的特点在于其主投可转债,基金契约中明确规定投资于可转债(含分离交易可转债)的比例不低于固定收益类资产的80%,是国内少有的几只重点投资可转债的债券型基金品种。

    与国内其他几只可转债基金相比,大成可转债有可转债投资比重更大的特点,可谓是更为纯正的可转债基金。比如国内首只可转债基金兴业可转债的可转债投资比例为30%-95%;招商进取可转债投资比例为20%-95%。而换算下来,大成可转债的可转债投资比例为不低于64%,这点和富国可转债、博时可转债、华宝可转债等相似。

    大成可转债对固定收益类产品拟定了多种详细的投资策略:可转债套利策略、相对价值分析策略、可转债条款价值发现策略、可分离交易可转债投资策略。可转债既受债券市场影响,又受股票市场影响。因此其比股票投资和债券投资都更为复杂,当然机会也更多。在这种情况下,通过各种策略去捕捉不同的机会当然更有利于基金获取收益。考虑到可转债受股市和债市双重影响,而且股市对其的影响更大。因此在对可转债进行投资时,可转债相关正股的研究很重要。从这个角度来看,大成优秀的选股能力(优秀的股票投资能力下诞生了大成景阳,大成积极成长等绩优基金)能为可转债投资提供很大助力。而且考虑到大成可转债是一只二级债基,基金有20%的资金可以在一、二级市场投资股票,因此选股能力还可以进一步通过对股票的投资来影响大成可转债的业绩。

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