• 重组四年股权频变 义乌系竞拍浙商证券

    金融 > | Time Weekly - 2010-10-14 00:52:19
  • 9月底,历经三年筹备的浙商基金,正式获得中国证监会批准,成为国内第62家基金公司。浙商基金亦成为经济大省浙江获批的第一家基金公司,也是继浙商银行、浙商证券、浙商保险和浙商期货后,浙江第5家以“浙商”命名的金融机构。

    本报记者 陶喜年 发自杭州

    此前已经全资拥有浙商期货(原天马期货)的浙商证券,旗下再添基金棋子。新获批文的浙商基金位于杭州,注册资本为1亿元人民币,由浙商证券有限责任公司、养生堂有限公司、通联资本管理有限公司、浙江浙大网新集团有限公司4家杭州本土企业各出资25%共同发起设立。

    对于浙商证券,2010年似乎是个不错的年份。今年8月12日,西安企业达刚路机(300103)在深交所挂牌上市,成为浙商证券首单创业板IPO保荐主承销项目,在浙商证券高层看来,这“对公司投资银行业务发展具有里程碑式的意义”。

    也是在今年8月,浙商证券福州、余杭、北京、大连、江门5家营业部先后获批开业,浙商证券营业部数量达到46家。之前的2009年12月,经中国证监会批准,浙商证券刚刚获得在全国范围内增设营业部的资格。

    与之形成鲜明对比的是,就在今年上半年,浙商证券的数千万股权,刚刚经历了3次拍卖。其中兰州新兴热力有限公司持有的4500万股,被来自浙江绍兴的振东集团有限公司以1.49亿元拍得;而台州市国有资产投资集团有限公司持有的3000万股股权,两次拍卖均以流拍告终。

    浙商证券,这家4年前由金信证券改组而来的券商,开始重回公众关注的视野。

    三次拍卖,两次流拍

    今年1月初,持有浙商证券总计8480万股的浙商证券第四大股东台州市国有资产投资集团有限公司(原台州市国有资产经营有限公司),为“回笼资金去整合其他业务”,将其持有的3000万股浙商证券,在浙江产权交易所挂牌拍卖。

    从7492万元起拍后,经过多轮竞价,最后竞拍价达到1.27亿元,但“因不到台州市国投公司的底价”,最终没有成交。2月初,该标的再度挂牌,起拍参考价提高至9800万元,相当于每股3.27元,折合11.26倍市盈率。

    按照浙江产权交易所总经理姚上毅的说法,浙商证券项目挂出后反响热烈,“刚一挂出就有咨询电话不断打进来”。

    “2009年以来股市活跃,券商股表现强劲,股指期货和融资融券业务的推出对一线券商是一大利好,现在出售肯定能卖上一个不错的价格。”姚上毅对二次拍卖十分乐观。

    但2月26日的拍卖现场,只有两位竞拍人,而且两人对标的物似乎兴趣不大,累计报价仅3次,用时不足5分钟即宣告拍卖结束。在005号竞买人报出1亿元的价格后,001号竞买人连20万元的加价也不愿意报出。时隔两个月,最高拍卖价,竟然低了2700万元。

    “没想到会是这个结果,有点出乎意外。”姚上毅分析:“可能和市场的心理预期有关。最近券商股表现平平,这在一定程度上影响了意向受让者的积极性。”

    可资对比的是,同样在浙江产权交易所,2009年12月,估价1710万元的永安期货项目,最终被竞拍者以1亿元的价格拍走,中间经过144轮的激烈争夺。

    一冷一热,让浙商证券的处境颇显尴尬。难道浙商证券这么不值钱?

    10月11日,台州市国有资产投资集团有限公司董事长周琳东告诉时代周报记者,当初出售浙商证券股权,有多方面的考虑,一是有一定的资金需求,另外也想通过拍卖,检验一下浙商证券的价值。

    “应该跟行情不好有关,竞拍人的出价,比我们预期的要低。我们持有或者拍卖浙商证券的股权,都是出于保值增值的需要。这半年多时间,券商的行情都不好,我们就没有再拍卖。从现在的情况看,我们估计接下来证券公司会有新的一波行情,公司将再行考虑拍卖。”周琳东说。

    但浙商证券某股东单位负责人则认为,台州国资公司并不想转卖这些股份。

    “台州国资拍卖股份,是台州市政府的意思,台州国资公司本身并不愿意。因此,他们故意将拍卖时间,选在2月26日,正月十三。春节前后,谁会去注意这个拍卖公告呢。”该人士认为,拍卖只是做做样子,不然既然两次拍卖都已经超过起拍价,没有理由不成交。

    就在台州国投持有的3000万浙商证券股权两次流拍之后,远在数千里之外的甘肃兰州,也发生了股权拍卖之事。今年3月28日,甘肃益诚拍卖公司发布《股权拍卖公告》,称受甘肃省高级人民法院委托,将对兰州新兴热力有限公司持有的浙商证券4500万股进行公开拍卖。

    4月13日,拍卖如期举行,竞买人只有两位,耗时3分钟即落槌成交:来自浙江绍兴的振东集团有限公司以1.49亿元拍得该份股权,折合每股3.31元,仅略高于浙江产权交易所二次拍卖的起拍价格。

    有知情人士透露,兰州新兴电力之所以拍卖浙商证券股权,盖因公司负债累累,董事长赵德荣亦“出事被抓”。时代周报向该公司一位高层求证,获悉“赵总已经有半年时间没到公司”。但该高层表示对股权拍卖一事不了解。

    甘肃省高院一位法官告诉时代周报记者,早在此次拍卖前,赵德荣即已被抓,此次参与浙商证券股权拍卖的振东集团,正是新兴热力的债权人之一。振东集团在浙江的知名度并不高,其法人代表李鹏勇旗下,还有绍兴县大地置业有限公司等企业。

    时代周报记者获悉,2010年1月25日,甘肃省高院对建设银行兰州城关支行与兰州新盛电力投资有限公司、兰州新兴热力有限公司(两公司都为赵德荣控制)借款合同纠纷一案做出民事裁定,解除对兰州新兴热力有限公司所持有浙商证券部分股权(投资比例为2.1227%,投资额为4500万元)的保全措施。此次拍卖的4500万浙商股权,正是这次解除保全措施的部分。

    而记者调查发现,在今年3次拍卖之前,浙商证券的股份,已经经历过多次令人眼花缭乱的转让。

    多次股权转让

    虽然浙商证券在全国100多家券商中,并不算一线券商,但其前身金信证券(成立于2002年5月),早就名闻天下。辉煌时期,“江南第一猛庄”金信系一度控制了金信信托、金信证券、博时基金、金迪期货等金融企业,并持有大量上市公司股权。

    2005年12月30日,因“违规经营和经营不善,造成较大损失”,金信信托被浙江银监局和金华市政府责令停业整顿,此后金信信托负责人葛政被判刑6年。

    金信证券被迫走上重组之路。彼时,金信证券共有6大股东。其中,金信投资持股58.46%、台州市国有资产经营有限公司、通和投资控股有限公司、上海国通电信有限公司各持股10%,上海交运股份有限公司(交运股份,600676.SH)和浙江和信置业有限公司分别持股7.69%和3.85%。

    2006年,浙江沪杭甬(0576.HK)以类似“债转股”的形式,通过旗下浙江上三高速公路有限公司,零价格收购金信证券70.46%的股权,成为浙商证券第一大股东。金信投资彻底退出,台州国资和通和投资的股份都降到4%,其他股东股权不变。

    2006年8月,金信证券完成重组,更名为浙商证券。浙江沪杭甬高速总经理、上三高速董事长方云梯出任浙商证券董事长,原浙江证监局上市公司监管一处处长吴承根出任总裁。此后,浙商证券一改金信时期的“猛庄”形象,开始以低调的姿态示人。吴承根成为浙商证券实际运行的核心人物。

    但重组完成后,部分股东却并不看好浙商证券的未来,选择将股权悉数转让。

    以上市公司交运股份为例。2002年,交运股份以每股1.2元,出资4800万元参股组建金信证券,持有4000万股股权,占总股本的7.69%。“为集中资金发展公司主营业务”, 2007 年5 月,交运股份将持有的4000万股浙商证券股权以每股人民币2.275元,分别转让给位于杭州的西子联合控股有限公司和兰州新兴热力有限公司各2000万股,合计9100万元。按交运股份的公告,5年时间,交运股份在浙商证券获得的投资收益共计5371 万元。

    交运股份一位高层告诉时代周报记者,交运股份当时认为浙商证券重组颇多周折,前景不明,故将持有的股份全部转手。

    几乎与交运股份同时,上海国通电信将其持有的2496万股股权,转让给义乌市裕中投资有限公司;1040股转让给浙江中义集团有限公司;剩余1664股转让给丽水市和信投资有限公司。浙江和信置业则将其持有的1400万股、600万股权,分别转让给浙江裕隆实业股份有限公司和浙江和信投资管理有限公司。至此,交运股份、上海国通电信彻底退出,浙商证券的股东增至10位。

    2008年5月,原金信系企业通和投资控股有限公司,亦将其持有的4%股权,分别转让给浙江华川实业集团有限公司、义乌联顺投资有限公司、义乌市金瑞投资有限公司、义乌市博汇投资有限公司,4家公司各获得浙商证券1%的股份。至此,浙商证券的股东达到13家。

    2008年8月,持有浙商证券3.2%股份的丽水市和信投资有限公司,将1%股权转让给西子联合控股。西子联合自此成为浙商证券第二大股东,持有其4.846%股份。而浙江上三高速依然持有浙商证券70.4615%股份,处于绝对控股地位。加上今年4月通过拍卖取得股权的振东集团,浙商证券目前已有法人股东14家。

    如今,除兰州新兴热力外,浙商证券的其余13家股东,全是浙江企业。若新兴热力的剩余股权再次拍卖,浙商证券极有可能成为100%“浙商”控制的企业。

    值得注意的是,后期进入浙商证券的股东,有6家都来自浙江义乌。而其中不少企业,都是专门为受让浙商证券的股份成立的。义乌联顺投资有限公司法人代表龚尚钟告诉记者,金信原来是浙江金华的企业,跟义乌的联系一向很多,义乌人对浙商证券都比较了解。对于金融企业的股权,义乌不少做实业的老板,都有意尝试投资。

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