• 债务危机蔓延 欧元危如累卵

    全球 > | Time Weekly - 2010-03-10 23:35:38
  • “欧元问题越来越严重,欧元区前景非常不乐观,未来两三年达到危机程度可能性很大,甚至有崩溃的可能。”中国国际经济关系学会常务理事、中国外汇投资学院院长谭雅玲对记者担忧地表示。

    2009年的金融危机到2010年的财政危机,一波未平一波又起。自今年初以来,随着主权债务危机在希腊、葡萄牙、西班牙等国不断蔓延,欧元区财政危机愈演愈烈,引发国际社会担忧,这场由“西方文明摇篮”雅典开始爆发的新一轮危机可能越过英吉利海峡蔓延至英国和其他西方世界。

    毫无疑问,欧元货币联盟正进入自成立以来最危险的时刻。素有“末日博士”之称的纽约大学著名经济学教授鲁里埃尔·鲁比尼在达沃斯全球论坛接受采访时表示,他对欧元的前景感到前所未有的悲观。他说,“按照这样的发展趋势,不足一到两年,欧洲货币联盟将会解体,崩溃的风险正在逐步增加。”

    债务危机扩大

    如果说欧元面临解体的预言可能言之过早,那么目前各成员国的财政危机对欧元构成的威胁则已迫在眉睫。

    虽然希腊只是欧盟的一个边缘小国,但突然袭来的债务危机让世界大为震撼,担心欧元的稳定和成员国退出的可能。希腊危机的源头来自其过去五年的财政赤字,以及疏于监管的金融政策。到2008年,财政经常项目赤字已经达到GDP14.5%,而根据国际货币基金组织(IMF)的数据显示,在经济危机前,希腊的公共债务已经是全年GDP100%,严重超过国际警戒线水平。

    20101月,欧盟统计局发表的一份报告显示,希腊政府提供的预算数字不可靠,当局可能为了掩盖政府债务危机的严重程度而在统计数据上“有意误报”。希腊谎报财政数字很快引起市场震荡,欧元大幅跳水。突然的财政状况恶化也引来国际信用评级机构惠誉和标准普尔先后下调希腊主权信用评级,由“A-”下调为“BBB+”(投资级别中第三低等级),使其成为欧洲主权信用评级最低的国家。

    而很快,欧元区内部第五大经济体西班牙的债务危机也爆发出来。高达19%的全国失业率,楼市泡沫的破裂,加上巨额的财政预算赤字,西班牙2009GDP下降3.6%,以至于里斯本政府被《华尔街日报》认为“令西班牙陷入50年来最深重、最漫长的衰退”。

    分析人士认为,希腊的倒下对欧元区只是一个麻烦,而重要成员国西班牙的危险将可能是一次灾难性的打击。欧元区的一连串问题引发了国际金融炒家的极大兴趣,鲍尔森公司、索罗斯基金会等对冲基金在2月初召开内部聚会,商讨做空欧元。这一举措更是引发国际监管机构和社会民众的担忧。

    诺贝尔奖得主、美国《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼气愤地指责说,希腊的困境完全是由于政府不负责任、开支无度造成的,但更大的危机是,素有银行业监管体系模范之称的西班牙身陷困境,无法通过货币贬值方式来度过危机,“只能通过缓慢的、无休止的通货紧缩进程,重新获得竞争力”。

    国际金融大鳄乔治·索罗斯在《金融时报》撰文表示,如果欧盟不解决其财务问题,欧元将会土崩瓦解。他指出,欧盟在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟,是一种本末倒置的行为,虽然临时援助可能救助希腊,而西班牙、意大利、葡萄牙和爱尔兰四国问题加在一起难以简单解决,而且无法杜绝下一次危机来临。

    欧元致命缺陷

    “欧元危机的根本性问题在于,他们在经济政治没有统一的前提下,强制性地实行统一的货币政策,” 中国外汇投资学院院长谭雅玲总结说,“而现实情况是,各国经济有明显的差别,经济制度和市场尚不健全,有些国家经济低迷,各自的经济制度和价格差异甚大”。

    谭雅玲认为,欧盟成员国内部的政治经济制度差异和货币上的过于激进导致了欧元区的这场危机,而目前这一危机还在不断发酵,未来两三年可能进一步恶化,导致欧元的价格失衡和货币丧失信誉。

    而在救助希腊方案上,欧元国家内部也产生分歧。2月中旬,法国总统萨科齐和德国总理默克尔展开会晤,但最后仍未能达成详细的救助计划。欧元危机的根源在于内部失衡问题,拥有巨额贸易顺差和财政盈余的欧盟核心国德国和大量赤字的希腊、西班牙等脆弱成员国之间利益始终难以达到平衡。

    观察家们认为,希腊加入欧盟时,其条件就十分勉强,距离欧盟各国经济和货币水平有一定差距,即便此次通过临时的救助方案,希腊和欧元区的整体危机难有根本性改变。

    克鲁格曼警告说,“欧元区面临的危机反映出其致命缺陷,因为欧洲还不具备推行单一货币的条件”。他认为,自诩为精英的欧元的制定者们忽视了之前的所有警告,而这场危机爆发之快、问题之严重,暴露了过去60年来建立欧洲一体化的基础问题。

    这一次受到威胁的不仅仅是欧元,还有欧盟的总体框架,欧盟货币联盟之间的分歧,使得达成采取行动的政治意愿变得十分艰难。任何较小的成员国发出退出威胁,也将对欧元货币联盟构成严重的挑战。

    美国哈佛大学历史学家尼尔·弗格森认为,这场源于地中海的危机将很快蔓延成西方世界的财政危机,其影响将超乎多数投资者的想象。

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