• 人民币跨境结算 可规避大幅贬值

    观点 > | Time Weekly - 2009-07-17 14:46:15
  • 贸易保护主义措施其实和核武器一样,所有的人都知道在世界经济面临危机时开打贸易战争的后果,并且世界各国也在一致呼吁不要施行相关贸易保护措施,但贸易保护战争至今尚未爆发的原因很可能仅仅是因为局势尚未坏到这一步。

    48,国务院常务会议决定,将在上海市和广东省内四城市开展跨境贸易人民币结算试点。这一政策的宣布,将世界从贸易战争的边缘稍稍拉回来一些。

    全世界都知道出口对于中国经济增长的重要性。长期以来,中国经济维持着一种脆弱的平衡—国内消费不足导致投资过剩,而投资过剩造成的多余产能只能通过出口来加以消化。经济史学家佛古桑在他的新书《金钱的上升》里指出,中国存在过度储蓄的问题,而美国存在过度消费的问题。佛古桑在书中使用了一个有趣的比喻:中美两个失衡的经济体系像两根倾斜的木杆,但是能够彼此支撑而维持平衡。对中国而言,支撑自己倾斜的经济的那根木杆就是出口,对于美国而言,那根木杆则是美元通过资本渠道的回流。因此,倘若我们需要回答“对美出口对于中国有多重要”这个问题时,我们可以说“和美国需要中国购买它的国债一样重要!”

    现在,中国的出口状况明显出现了恶化,近4个月以来,外贸数据出现连续负增长,2月份进出口顺差缩减至48.5亿 美元,环比下降87.6%。这种情况的产生,一方面是因为世界经济的整体衰退,另外一方面则是人民币的不断升值。由于当前中国企业的出口通常以人民币定价,而以美元、欧元或者日元进行结算,因此,在企业签订出口合同到最终在银行结汇这一过程之中,中国企业完全暴露在人民币升值的风险之中,人民币升值多少,企业便会损失多少。

    从长期来看,自2005年中国汇率制度改革以来,人民币对美元升值幅度已达到20%左右,出口环境的恶化已经接近中国能够忍受的边缘。而在世界经济衰退、中国经济一枝独秀的背景下,人民币升值的压力十分明显,中国企业的出口环境无疑将会进一步地恶化。因此,现在全世界都在紧张地看着中国将会对此采取何种应对措施,所有的人都担心中国会采取最后的手段—人民币大幅贬值。

    美国新财长盖特纳不久前指责中国操控人民币汇率,要求人民币兑美元升值,明眼人都知道这个要求纯属胡闹,但是盖特纳的指责可能不是一种真实的经济上的要求,而更可能是一种 “漫天要价等着你落地还钱”式的政治谈判策略—通过要求人民币升值来打“提前量”,最终目的还是防止人民币出现贬值。

    尽管中国政府一再表示不会采取贸易保护措施、力求维持人民币汇率稳定,但是这种大国的承诺在惯于使用“利益驱动”模式思考的欧美国家面前难有很大的说服力。在“以己之心度他人之腹”的思考方式下,你很难指望一个开动印钞机转移危机的国家能相信中国的承诺。

    现在,我们能理解为什么人民币跨境结算试点这项政策的出台能够在全世界范围内受到欢迎了。该政策利于中国企业有效规避汇率风险,当然在国内受到欢迎;而周边国家能避免在对华贸易之中使用币值波动大的美元、欧元而直接使用稳定的人民币,这也能获得他们的赞同。至于欧美国家,尽管在对华贸易之中承担了中国企业转移出来的汇率风险,但是能“给予”中国多一个改善贸易环境的选择,避免中国进行最后、最坏的选择,在他们看来也是一个花钱买平安的合算“买卖”。

    作者系本报经济评论员、经济学博士生

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