• 火线重组上广电

    金融 > | Time Weekly - 2009-07-15 00:54:29
  • 上广电曾是绝对的行业翘楚,总资产近149亿元,在世界各地的雇员超过25000人,2007年销售收入为345.7亿元,出口创汇25.8亿美元,成就斐然。如今,这一切都不复存在,负债高达169亿元的上广电集团,将如何获得新生?面对积重难返的液晶面板产业,上海市市长韩正将如何重整旗鼓?

    酝酿已久的上广电重组方案逐渐浮出水面,液晶5代线将成为上海市政府整合的关键。

    “上广电集团债务重组方案已于421日上报上海市韩正市长 。”知情人士透露,“债务重组只是第一步,关键还是引进战略投资者,让上广电有持续生存能力。

    据悉,未来重组将由上海仪电收购上广电集团持有的两大上市公司广电信息(600637.SH)、广电电子(600602.SH)股权以及部分房地产项目。然后对其进行内部股权梳理和债务重组,主要是对其核心资产—液晶面板生产资产的处理。

    “此次之所以选中上海仪电做重组方,而不是控股上广电60.91%的上海汽车工业(集团)总公司,是因为2005年上海仪电成功地重组了有色集团、长江计算机等3家企业,能够恰当处理不良资产,保留了有效资产和人员。”知情人士向时代周报记者透露。

    对于何时公告重组方案,广电电子证券代表周祁顺表示:“公司从415日起停牌一个月,估计要到515日,目前都是奔着这个时间节点在工作。”

    广电NEC三年巨亏20亿

    作为上海电子信息产业龙头的上广电,2003年与日本NEC公司合资,总投资达9.55亿美元,建设了国内第一条大尺寸5TFT-LCD液晶生产线。

    起个大早,却赶了个晚集。稍早起步的台湾地区面板产业如今已占据全球面板生产的一半产量,而上广电却陷入巨亏泥潭,令上海市政府也陷入被动之中。

    广电NEC由广电光电子公司控股75%。上广电、广电电子、广电信息分别持有广电光电子的62.5%18.75%18.75%股权。上广电持有广电信息42.24%的股权,广电电子30.07%的股权。广电信息也生产液晶电视、手机等终端。

    据了解,广电NEC仅在2008年上半年实现过净利润6712.5万元的业绩。“但在金融危机和液晶面板下降周期的双重叠加之下,液晶面板和液晶电视企业都亏得惨兮兮。”业内人士表示,“广电NEC欠银行40多亿元,把注册资金6.21亿美元基本都亏光了,账面还剩约10亿元。并非此前传言的亏欠银行贷款近百亿元。”

    但业内人士认为,不能把广电NEC的困境都归咎于液晶面板产业陷入低迷。“上广电的5代线生产的是1.30米×1.1米的液晶面板,主要生产供笔记本电脑用的17-23英寸液晶面板。而夏普和友达都有很多条生产线,比如友达有4.5代的2-3条,5代的3条,还有6代、7.5代、8代。如今又将投资300亿元上马11代线。每升1代,投入都剧增。所以与同行相比,上广电已被远远抛在后面。”

    据媒体披露,国内液晶面板另一大生产商的京东方2006年亏损17.22亿元,但2007年得益于液晶面板价格回暖,京东方盈利8.4亿元。

    而上广电200620072008年净亏损分别为2.16亿元、7.50亿元和18亿元。业内人士认为,国有企业的决策体系以及上广电落后的管理机制,也是导致上广电亏损的重要原因。

    广电电子董秘胡之奎告诉时代周报记者:“如果广电NEC20亿,我们也得亏近3亿元。具体数据看430日公布的年报和季报。”

    据知情人士透露,从2005年至今,广电NEC的累计亏损额已达20多亿元。广电NEC如今一个季度的亏损就达4亿元。但广电NEC目前最大的危险还不在于巨亏,而是现金流的断裂。液晶面板价格大跌,回款速度慢,而彩色滤光片等成本上升,还欠供应商3000万美元货款。

    核心技术是症结所在

    金融危机只是表象,未掌握液晶面板的核心技术才是广电NEC亏损的症结所在。

    2008年,上海上市公司旗下的合资企业大部分盈利。如广电电子和广电信息与三星、索尼、西门子的合资公司2008年上半年均给上市公司带来一两千万元的股权收益。对此胡之奎并不认可:“上海松下等离子显示器有限公司2008年净利润1亿元,2009年业绩会下滑。但广电液晶2008年就微亏。”

    业内认为上广电亏损的原因是在引进外资的同时,懒于自主研发 ,在市场换技术时,却被日本掐住了技术的主导权。

    知情人士透露:“国内上了5代线的京东方、上广电、龙腾光电三大液晶面板厂商中,京东方是国内唯一拥有自主知识产权和核心技术的企业。2003年京东方收购韩国现代显示技术株式会社薄膜晶体管液晶显示器业务,获得了全部技术、专利。而上广电不但要在转让时付高额技术转让费,还要每年支付销售收入3%的专利使用费。”这使广电NEC2008年中期毛利率甚至下降为1.48%,其2007年的毛利率为8.53%,约为京东方的1/2

    其实广电NEC已经意识到没有核心技术的问题所在,胡之奎说:“广电电子与上海大学几年前就成立了研究院,研究下一代平板显示技术OLED 。广电集团还成立了中央研究院。”该公司2007年年报显示,公司对平板显示技术的研发投入为956万元,主要投入OLED研究,占当年营业收入的0.5%

    政府紧抓液晶面板主导权

    目前,6代以上高世代液晶屏生产线基本被日、韩和中国台湾地区企业垄断,国内35代线生产的中小尺寸液晶面板,只能制造电脑显示屏。

    “液晶生产主要集中在日韩台,投资额度巨大。目前在国内5代线尚处于挣扎之时。”交大博士李胜勇告诉记者。夏普近日宣布与索尼合资的10代线工厂提前到今年10月投产,该线总投资额超过40亿美元。424日,友达光电高调宣布,规划中最先进的11代液晶线将在2012年投产,总投资将超过300亿元人民币(44亿美元)。

    知情人士透露:“今年1月夏普试图向上广电转让其6代线,但未能成行,目前项目已终止。现在夏普已将目光转向深圳市政府。”

    对于如此高昂投入的“游戏”,上海市政府为何坚持要做大液晶面板产业?

    “液晶面板产业,关键是投资额太大、风险太大,但是政府不承担风险,还有谁能承担?因为液晶面板是电子信息产业的‘粮食’,就像人生存必须吃饭一样。电视、电脑、手机、汽车仪表板的视频输出端,液晶面板是显示领域的主流。液晶电视2/3的成本是液晶面板,电脑的显示器成本约占一半。它是信息获取的必备渠道。”《中国电子商情》杂志社总编董学耕在接受时代周报记者采访时表示,上海的液晶面板的优势在于上游的布局良好。生产彩色滤光片的上海广电富士光电材料有限公司、生产驱动IC的剑腾和5代线用玻璃的硝子公司都已建成,如果放弃,非常可惜。

     

    液晶面板产业产值很大,有助于拉动就业和经济,是先进制造业的代表,产业龙头,所以上海一定会把这个主导权牢牢抓住。”知情人士透露。目前与上海仪电谈判的战略投资者都是有志于发展液晶的大型企业集团,可见韩正对于发展液晶面板产业的决心。

    业内人士认为,液晶面板产业是技术、资本、人才和政策密集型企业,需要长期、巨额投入,一般企业是无法进行产业投资的,无论是日本、韩国还是中国台湾地区。因此,在产业起步阶段,政府都扮演了重要角色。

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