蒙牛注资“奶酪第一股”妙可蓝多，后者如今负面缠身

“应该是处在资金困境的柴琇主动找到想在奶酪业务上有所拓展的蒙牛寻求合作。但对于蒙牛来说，妙可蓝多旗下的核心工厂资产吉林科技才更具吸引力。因此，妙可蓝多大股东可能为蒙牛投资吉林科技设置了受让部分上市公司股权的前提条件。”1月7日，香颂资本董事告诉时代财经。

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自君乐宝“单飞”后，“投资”、“并购“已经成为蒙牛实现千亿目标路上的关键词。

1月6日晚，“奶酪第一股”妙可蓝多发布公告称，拟引入蒙牛乳业为公司及下属全资子公司的战略股东，以每股14元（人民币，下同）的价格向蒙牛转让5%的股份，转让总价为2.87亿元。与此同时，蒙牛增资4.58亿元入股其全资子公司吉林科技。

妙可蓝多在公告中表示，引入战略投资者符合公司长期发展战略，能够降低公司资产负债率，增强营运能力和抗风险能力；吉林科技作为公司奶酪业务的生产主体，通过引进外部投资，大幅增厚资金实力，能够更好地进行产能扩张，加速抢占中国奶酪市场，从而有利于巩固公司奶酪业务的领先地位，提升上市公司整体竞争力和品牌影响力，进一步扩大公司业务规模和盈利水平。

公告显示，过去12个月，妙可蓝多为蒙牛有关奶酪产品提供代工业务，截至公告日，涉及交易金额为人民币1615.5万元。

不过，妙可蓝多最近并不太平，自去年起就陷入高管减持、关联方资金占用等质疑，公司还曾多次收到监管部门下发的问询函。

蒙牛为何会在此时选择负面缠身的妙可蓝多？

负面缠身的妙可蓝多

一直以来，作为妙可蓝多实际控制人、董事长的柴琇痴迷于资本运作。

公开资料显示，妙可蓝多前身为上市公司山东华联矿业控股股份有限公司。2015年，妙可蓝多实控人柴琇通过股份受让的方式取得华联矿业的实控权。

随后，柴琇售出了原主业铁矿石业务相关资产，同时置入其所掌控的两家乳品公司(广泽乳业和吉林科技)，使得公司主营业务由矿业变为乳业；2016年8月，公司名称由华联矿业变更为广泽股份。2019年初，公司名称再次更改为妙可蓝多。

但此后，柴琇的多项动作不断受到外界质疑。

去年12月，妙可蓝多在《关于公司自查关联方资金占用情况的公告》中表示，在自查中发现公司2019年度存在控股股东关联方非经营性占用公司资金的情况，合计占用资金金额2.395亿元，占公司最近一期经审计净资产的19.66%。

公告显示，2019年3月至5月，妙可蓝多实控人柴琇安排妙可蓝多全资子公司吉林科技向关联方及第三方合计划转资金23950万元，相关款项供关联方用于偿还银行借款。值得注意的是，上述关联方及第三方企业分别是柴琇配偶及女儿崔民东、崔薪瞳控股的企业。

截至2019年12月20日，资金占用方已向吉林科技归还了全部占用资金，并向吉林科技支付资金占用费合计990.99万元。随后柴琇发布了致歉函，但这也引发了外界对于柴琇家族资金情况的质疑。

关于入股妙可蓝多的原因以及上述事件是否会对双方的合作产生影响，时代财经曾多次联系蒙牛方面，但截至发稿前并未获得回应。

双方各取所需？

早在去年7月就有市场传言称，蒙牛计划收购妙可蓝多，但妙可蓝多要价过高，且希望蒙牛将公司的奶酪和液奶业务整体购入，而蒙牛则倾向于妙可蓝多将奶酪业务剥离并单独出售，因此双方最终未能谈拢。

不过后来双方均对这一消息进行了否认，不过根据目前公布的情况来看，这也许是一个经过双方妥协的方案。

虽然实控人身陷囫囵，但妙可蓝多尚算亮眼的业绩表现可能也是吸引蒙牛注资的原因之一。

根据妙可蓝多2019年半年报，1月至6月，公司实现营业收入7.14亿元，同比增长53%；其中奶酪业务实现营收3.41亿元，同比增长113%；明星产品“奶酪棒”更是增长迅速，同比增长超过400%。

乳业分析师宋亮1月7日对时代财经分析说，整个零食奶酪市场近两年的增长较快。在三四线城市，零食奶酪品类的增长超过200%。“在整个传统乳品增长放缓的情况下，零食奶酪是一个新的红利单品。对于妙可蓝多而言，蒙牛的入资可以为其做品牌背书；对于蒙牛来说，入资妙可蓝多也是一条捷径，可以迅速补齐零食奶酪业务。”

但另一方面，蒙牛花费4.58亿元入股的妙可蓝多全资子公司吉林科技的经营状况却不如妙可蓝多这般红火。

官方数据显示，2018年和2019年上半年，吉林科技分别实现营业收入约为2.92亿和2.41亿元，净利润则均为负数。

蒙牛入股一家处于亏损当中的公司，多少也出乎外界的意料。

“应该是处在资金困境的柴琇主动找到想在奶酪业务上有所拓展的蒙牛寻求合作。但对于蒙牛来说，妙可蓝多旗下的核心工厂资产吉林科技才更具吸引力。因此，妙可蓝多大股东可能为蒙牛投资吉林科技设置了受让部分上市公司股权的前提条件。”1月7日，香颂资本董事沈萌告诉时代财经。

在沈萌看来，柴琇通两项捆绑交易，成功拿到了资金纾困。而对蒙牛来说，这基本上是一次没有损失的投资。

“蒙牛此前就与作为奶酪工厂的吉林科技进行了奶酪产品代工的合作。此次入股后，蒙牛的话语权将更大。另一方面，从股市表现来看，蒙牛购买的股权已经有了账面收益，而且5%持股比例并不算太高，随时可以抛售，进可攻退可守。”沈萌补充说道。

1月7日，妙可蓝多开盘后就触及涨停。截至收盘报16.24元/股，涨幅达到10.03%。