长生生物业绩稳增 布局生物医药

恰逢今年初流感疫情暴发，受到四价流感疫苗即将上市的预期提振，长生生物股价开始连续上扬，一扫前期的低迷。3月1-3月23日，长生生物股价累计涨幅达38.85%。

时代周报特约记者 章遇 发自深圳

经历“山东疫苗事件”后，陷入低谷的疫苗市场正全面复苏。

近日，疫苗板块首份年报出炉，长生生物（002680.SZ）实现收入和利润双升。财报数据显示，2017年长生生物的营业总收入达到15.53亿元，同比大增52.60%；归属于上市公司股东的净利润为5.66亿元，较上年同期增长33.28%。

公司表示，2017年新版《疫苗流通和预防接种管理条例》全面落地实施，公司及时调整了销售和推广模式，疫苗产品的销量和平均销售价格均较上年有明显增长。

年报同时还披露，公司的四价流感疫苗已经完成技术审评并申报生产，上市在即。而在2月份就有媒体爆出消息称，长生生物等3家企业申报的四价流感病毒裂解疫苗拟纳入优先审评，上市进程加快。

恰逢今年初流感疫情暴发，受到四价流感疫苗即将上市的预期提振，长生生物股价开始连续上扬，一扫前期的低迷。3月1-23日，长生生物股价累计涨幅达38.85%。

四价流感疫苗上市在即

据国家卫计委疾病预防控制局发布的全国法定传染病疫情统计数据，2017全年，全国（不含港澳台）共报告流感发病45.67万例，死亡41人。2018年1-2月，全国流感报告发病数已有41.36万例，死亡人数高达106人。这场流感的感染人数和死亡人数均显著超过了既往几年的同期水平。

流感疫情的突然暴发，让即将上市的四价流感疫苗格外受到关注。截至2017年12月底，长生生物的四价流感疫苗已完成技术审评，正处于申报生产待受理阶段。

据媒体在今年2月初的报道，国家药监总局药品审评中心（CDE）发布了第二十七批拟纳入优先审评品种公示，长生生物、华兰生物和金迪克申报的四价流感疫苗入选。不过，时代周报记者通过CDE官网却未查询到这一信息。

“是否已纳入优先审评，以CDE官网公布的信息为准。”长生生物董秘赵春志在接受时代周报记者采访时回应，“从公司内部与CDE沟通的情况来看，考虑到当前流感高发，药监部门也希望加快审批。顺利的话，有望在七八月份获批，秋天开始上市销售。”

事实上，接种流感疫苗是预防流感最有效的手段，但接种率一直不高。目前国内市场上销售的均为三价流感疫苗，每年的接种量约2000万-3000万支，接种率不足3%，相比美国40%的接种率要低得多。

赵春志对时代周报记者表示，年初爆发的严重流感疫情，在媒体形成广泛传播，民众对流感疫苗的认知度会有所加深。同时这次疫情也引起了卫生部门的重视，未来可能会有更多加强流感疫苗推广与接种的措施。

与三价流感疫苗相比，四价流感疫苗能够覆盖更多病毒亚型，尤其是今年流行的BY型病毒。据CDE 信息显示，目前四价流感疫苗的在研企业约有14家，但已申报生产的只有华兰生物、长生生物和金迪克3家。

“四价流感疫苗上市后，将全面替代当前的三价流感疫苗。”上海一家大型公募医药分析师李青（化名）指出，“流感疫苗向来是市场竞争最为激烈的品种，这3家企业的四价流感疫苗有望成为国内首批上市的品种，市场竞争厂家从原来的10-12家减少至3家。短期来看，首批上市的这几家销量预计会有比较明显的增量。”

据了解，2017年长生生物的三价流感疫苗销量约200万支，销售8000多万元。据赵春志今年3月下旬举行的投资者电话会议中透露，公司已为四价流感疫苗准备了800万-1000万支的产能，届时将不再生产三价流感疫苗。同时，四价流感疫苗的价格或将上调至80-100元/支，原来的三价流感疫苗价格仅约40元/支。

二类疫苗量价齐升

长生生物是国内自营疫苗产品品类最为丰富的民营企业，目前在售产品共有6个，包括甲肝、百白破2个一类疫苗，以及水痘、冻干人用狂犬、三价流感、ACYW135流脑4个二类疫苗品种。

2016年3月，“山东疫苗事件”案发后，国家对疫苗流通领域进行整顿。此后的数个月里，整个疫苗市场几乎陷入停滞状态。受此影响，疫苗全行业出现业绩大滑坡甚至亏损。直至2017年，随着各省级疫苗招标平台恢复新一轮招标，行业才现复苏迹象。

据中检院数据，2017年长生生物二类疫苗产品的批签发数量为1011万人份，较2016年同比增长了18.11%。其中，狂犬疫苗和水痘疫苗分别批签发355万人份、360万人份，这两大核心产品的批签发量均已居国内第二位。

据了解，2017年长生生物总营收达15.53亿元，同比增幅达52.6%。两大核心产品狂犬疫苗和水痘疫苗的销售额分别约为7.4亿元、5.7亿元，合计占比接近九成。

“公司去年收入大幅增长主要因二类苗产品的量价齐升。”赵春志对时代周报记者表示，在销量方面，2017年狂犬疫苗总销量约300万人份，而2016年是约280万人份；水痘疫苗是480万人份，而2016年仅约400万人份。“也要区分国内外不同市场来看，由于去年国外市场的销量是下滑的，实际上国内市场的销量增长更明显一些。”

“价格方面，自‘山东疫苗事件’后，疫苗流通由‘两票制’变成‘一票制’，疫苗出厂时也由原来的低开票转成高开票，价格因此提升了很大一部分。”赵春志对时代周报记者说道。

在利润端，扣除非经常性损益的影响后，长生生物的扣非归母净利为4.99亿元，同比增长24.92%。财报数据还显示，相较于2016年，公司的净利润率下滑了5.56个百分点；销售费用率出现明显提升，由2016年的22.68%提升到了37.53%。

这与营销体系变革有关。此前，疫苗流通渠道为省疾控到市疾控、再到县疾控三个层级。新版《疫苗流通和预防接种管理条例》实施后，取消了中间层层批发的环节，改由省级疾病中心进行统一招标，生产企业直接销售并配送到县级疾控。

“过去我们只需要在省级疾控布点 ，现在要布点到近3000个县级疾控，公司的销售推广费用以及人力、运输等运营成本都有所增加了，所以收入增速要快于利润增速。”赵春志在投资者电话会议中表示。

布局生物医药领域

3月5日，长生生物发布公告称，拟以自有资金5亿元认购鼎升投资发起设立的产业基金，首期规模15亿元，计划投向治疗性生物制品、单抗类药物、肿瘤治疗药物、基因治疗及预防类生物制品等领域。

按照发展规划，长生生物将以预防为核心，逐步建立预防、治疗、康复为一体的医药产业平台。

“往生物医药领域拓展是疫苗企业更上一个台阶必须要做的，未来积极将布局抗体、抗肿瘤、基因治疗等前沿领域。”长生生物董事长高俊芳日前接受机构调研时表示，“在生物治疗领域，会采取合作和并购的方式，缩短研发时间，实现弯道超车。”

2017年10月，长生生物投资了长春华普生物，后又认购其新增股份，目前已是华普生物第二大股东。华普生物主要从事新药研发，是国内TLR9激动剂研发领先企业，且拥有国内唯一的CpG佐剂技术平台。

采用CpG佐剂开发的疫苗具有产生抗体快、接种针次少、降低成本等优势。据介绍，长生生物与华普生物双方已就狂犬疫苗、老年流感疫苗、宫颈癌疫苗等产品与CpG佐剂相结合展开合作。

高俊芳表示，现阶段首先是夯实公司在疫苗领域的实力。一方面，对现有产品进型升级，开发新型佐剂疫苗；另一方面，通过自主研发、对外合作、并购整合等方式，继续丰富疫苗产品线。