长江证券落户雄安新区 雄安券商增至两家

长江证券已由BB级重回A类A级。同时，长江证券刚刚披露了2017年期中成绩单，公司今年上半年实现的营业收入约为27.64亿元，同比增长7.3%，实现营收逆市增长。

时代周报记者 盛潇岚 发自上海

本月以来，雄安新区板块表现抢眼，诸多“利好”刺激之下，雄安行情持续升温。长江证券8月18日晚间公告，公司共获准设立24家分支机构，包括3家分公司、21家C形营业部，其中，在河北省雄安新区设有一家分公司。

这意味着，长江证券成为继国投安信全资子公司安信证券之后，第二家获准设立雄安分公司的券商。

证监会近日公布的2017年证券公司分类结果显示：长江证券已由BB级重回A类A级。同时，长江证券刚刚披露了2017年期中成绩单，公司今年上半年实现的营业收入约为27.64亿元，同比增长7.3%，实现营收逆市增长。长江证券此前历时一年多的市场化改革已初见成效。

第二家入驻雄安券商

长江证券表示，“此次获准设立24家分支机构，有利于公司进一步优化业务布局，整合区域资源，促进线上线下业务融合，及时有效地满足客户多元化财富管理需求。”

这3家拟设立的分公司中，1家将落地河北省雄安新区，另外2家则位于西南地区的云南省昆明市和贵州省贵阳市。这使得长江证券将成为第二家入驻雄安的券商。

雄安新区计划于今年4月1日披露，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区。

时代周报记者发现，在雄安新区计划两个多月后，在智联招聘网站已有多个长江证券雄安新区职位推出，比如长江证券企业金融部业务经理（雄安新区）、财富中心总经理（雄安新区）、企业金融部总经理（雄安新区）等职位，其工作地址均在雄安新区。可以说，长江证券的雄安新区分公司计划已筹划多日。

实际上，雄安新区的建设和发展离不开强有力的金融支持，但新区所在的河北省本身的金融资源并不丰富。资料显示，河北省内现有11家城商行，证券公司1家（财达证券），证券分公司21家，证券营业部236家。

正因为现有金融资源稀缺，远远不能满足发展需求，雄安新区需要扩大金融供给，同时也吸引了大批金融机构。

此前，民营券商九州证券在雄安新区计划出台后，随即宣布拟设立雄安分公司，并委派九州证券总经理助理范修宇负责雄安分公司的筹建工作，“愿为国家的千年大计贡献力量，为雄安新区的发展添砖加瓦”。

5月2日，国投安信全资子公司安信证券在公告中称，已获批在河北省雄安新区、新疆、北京、深圳、广西、安徽、江苏等地设立27家分支机构，成为首家获准进驻雄安新区的证券公司。

值得一提的是，目前披露雄安新区设立分公司计划的几乎都是中小券商，而家大业大的大型券商似乎尚未有所行动。北京一位中型券商投行人士对时代周报记者表示：“实际上大部分券商都不会错过雄安新区，但中小券商在决策行动上更具有灵活性，大券商决策机制更官僚化。长江证券曾在去年开始市场化改革，提升效率。”

上述人士进一步举例表示：“比如有家大型券商研讨在雄安要设立分公司，但对于由北京分公司还是由河北分公司去组建，产生分歧，没有定下来。大券商基本上都在内部研讨过分公司建设，未来大券商的加入是迟早的事，中小券商更应该靠灵活行动力抢占先机应对挑战。”

市场化改革成效初显

此前，长江证券刚刚披露了2017年期中成绩单。根据半年报显示，公司今年上半年实现的营业收入约为27.64亿元，同比增长7.3%，实现营收逆市增长。实现归属于上市公司股东的净利润约为9.95亿元，同比下降10.75%。

可以看出，虽然长江证券中报营收逆市增长但净利润却同比下降超过10%，而这与报告期内职工薪酬大涨有关。安信证券分析师赵湘怀指出，职工数量、薪资结构变化导致职工薪酬大涨45%，虽致公司净利润增速为负，但体现了公司市场化机制特色和管理层留住优秀人才的决心。

去年开始，长江证券曾在公司内部进行了一次大刀阔斧的市场化改革。其在人员及业务架构上做了一次大调整，按照市场化原则重新选拔、提名公司高级管理人员，并优先面向公司全体员工公开招聘，全体干部员工以现场和视频方式全程观摩了竞聘过程。这次竞聘中诞生了三位副总裁、合规和财务负责人。

如今，改革成效逐渐体现。根据中期报，公司业务结构均衡，经纪、投行、资管、信用、自营业务收入比重分别为29%、13%、10%、24%、19%。

其中，经纪业务转型显著，公司上半年经纪业务净收入同比下滑27%，主要受市场成交量下滑影响，但经纪市场份额稳步提升至近2%，且客户数迅速增长，上半年新开户数92.61万户，新开户市场份额超过10%，其中线上引流客户数26.6 万户，排名行业前列。

而非经纪业务全线增长，投行、资管亮眼，自营投资显著修复。投行业务净收入同比增长20%，债券承销表现亮眼，在市场发行总量下滑背景下，公司主承销金额230.4 亿元，同比增长55%；资产管理规模强势增长28%至1396 亿元，推动资管净收入同比增长26%，集合资管占比达45%体现主动管理能力。自营投资收益大幅提升。根据安信证券财报数据统计，公司经纪业务和信用交易业务仍是公司前两大收入来源，其中信用交易业务对利润贡献度达13%；自营投资收益（包含公允价值变动收益，但不含对联营企业投资收益）占比上升5个百分点至19%，对利润的贡献度达19%，带动公司营业收入回升。

可以说，长江证券自2016年以来的市场化机制改革显著提升了经营效率，东吴证券研报指出：“上半年公司业务及管理费达14.4 亿元，同比增长40.7%，主要系网点新设、人员数量与结构优化、业务拓展成本增加所致，造成营业收入增长的同时业绩下滑，但转型推动综合竞争实力全面提升毋庸置疑。”

中信建投分析师赵莎莎认为，长江证券的大股东结构以民营+央企的混合所有制为特色，在管理及运营上充分体现市场化竞争机制。

近年来，长江证券积极拓展资本金来源渠道，多数业务获得资金有力支持。2016 年以来，长江证券全面推行市场化改革，且营业网点大幅扩张，共同推升成本快速增长，净利润增速受到影响。不过，公司营收与净利润同比增速在今年转正的情况下，逐季改善，改革成效开始体现。