又一锂电池巨头登陆科创板，珠海冠宇加码动力电池开启新周期

华秋

2021-09-18 09:59:16

来源: 时代商学院

文/华秋

受益于下游3C数码、新能源汽车、储能、小动力电动工具等多领域需求的增长，锂电池需求持续高增长，产业迎来黄金发展期。

9月16日，国内领先的锂电池企业珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称“珠海冠宇”）正式启动招股登陆科创板，拟首次公开发行1.56亿股，占本次公开发行后总股本的比例为13.88%，发行后总股本为11.22亿股；初步询价日期为9月23日，申购日期为9月28日。

自成立以来，珠海冠宇一直专注于聚合物软包锂离子电池，在笔记本电脑和平板电脑锂离子电池领域市场占有率较高。根据Techno Systems Research统计显示，2020年，该公司笔记本电脑及平板电脑锂离子电池出货量占当年全球总出货量的23.67%，全球排名第二；该公司手机锂离子电池出货量占当年全球手机锂离子电池总出货量的7.00%，全球排名第五。

值得一提的是，珠海冠宇深耕锂离子电池行业多年，在消费电子、轻型动力、新能源汽车、储能等聚合物锂离子电池应用领域自主开发了多项核心技术，并成功实现产业化，有力支撑了公司业务规模的不断增长。

在行业风口期和资本市场的双重加持下，珠海冠宇有望开启新的成长周期。

业绩爆发式增长，未来成长可期

资料显示，珠海冠宇主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，同时布局动力锂离子电池，产品主要应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、无人机、汽车启停系统及电动摩托等领域。在消费类电池领域，珠海冠宇长期服务于全球知名的笔记本电脑、平板电脑及智能手机品牌厂商，是全球消费类聚合物软包锂离子电池主要供应商之一。

日益革新的技术带来了消费类电子产品在世界各地井喷式的快速发展。据Mordor Intelligence统计，2019年全球锂离子电池市场规模达到468.50亿美元，其后将持续增长，预计于2025年达到1049.40亿美元，2020-2025年复合增长率预计达到19.97%。

凭借公司竞争优势，珠海冠宇的业务规模持续扩大。2018-2020年，该公司分别实现营业收入47.47亿元、53.31亿元、69.64亿元，2019年、2020年分别同比增长12.3%、30.63%；同期分别实现净利润2.22亿元、4.32亿元、8.17亿元，2019年、2020年分别同比增长94.2%、89.13%，短短2年净利润实现了近3.7倍的高速增长，成绩喜人。

从毛利率来看，2018年-2020年，珠海冠宇的综合毛利率分别为16.91%、28.26%、31.17%，呈逐年上升态势。

值得注意的是，该公司毛利额的核心来源为笔电类和手机类消费锂离子电池，其中，近三年笔电类消费锂离子电池的毛利额分别为4.49亿元、9.71亿元、15.64亿元，持续增长，占毛利总额的比例也呈现增长趋势且保持在较高水平，分别为59.35%、67.05%以及74.79%。

随着公司生产规模的扩大，凭借丰富的技术储备和长期积累的制造经验，珠海冠宇规模优势逐渐显现，具体体现在有效降低成本、提升抗风险能力和具备全产业链服务的能力。该公司已经实现了从电芯到PACK的全产业链发展布局，拥有覆盖锂离子电池完整产业链的生产制造能力，能够为客户提供一站式服务。

如今，珠海冠宇已成为全球消费类聚合物软包锂离子电池主要供应商之一，充分实现了科技成果与产业深度融合。其产品已应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴产品、无人机等消费电子产品以及汽车启停系统、电动摩托等动力领域，并获得了惠普、联想、戴尔、华硕、宏碁、微软、亚马逊等笔记本电脑和平板电脑厂商，华为、OPPO、小米、摩托罗拉、中兴等智能手机厂商，以及大疆、BOSE、Facebook等无人机、智能穿戴厂商的高度认可。

加码动力电池，力争五年内迈上一个新台阶

聚合物软包锂离子电池在能量密度、安全可靠性、循环寿命及快充性能等方面具有明显优势，在技术路线上十分贴合消费类电子产品的应用需求。

作为全球消费类聚合物软包锂离子电池主要供应商之一，自成立以来，珠海冠宇密切关注锂离子电池相关技术的发展，始终坚持自主创新和自主研发，持续在聚合物软包锂离子电池关键材料、高安全电池关键材料及应用技术、高能量密度电池关键材料及应用技术、快充电池关键材料及应用技术等关键方向上进行研发攻关，在锂离子电池尤其是聚合物软包锂离子电池制造领域积累了深厚的技术实力。

经过多年的发展与积累，珠海冠宇掌握了“高温电池技术”、“数码电池电解液技术”、“高安全电池关键材料应用技术”、“高能量密度电池关键材料应用技术”等18项核心技术，为保持公司技术领先奠定了坚实的基础。

同时，珠海冠宇高度重视技术保护工作，相关核心技术已取得多项专利，截至2020年12月31日，该公司已获取专利329项，其中发明专利43项，实用新型专利280项，外观设计专利6项。此外，该公司的研发和技术水平得到广泛认可，其拥有人力资源和社会保障部和全国博士后管委会认定的“博士后科研工作站”、发改委等多部门认定的“国家企业技术中心”、广东省经济和信息化委员会等多部门认定的“省级企业技术中心”、广东省科学技术厅认定的“广东省软包锂离子电池工程技术研究中心”、“广东省软包锂离子电池研究与应用企业重点实验室”、广东省人力和社会保障厅认定的“广东省博士工作站”，并获得了由广东省人民政府颁发的广东省科技进步奖二等奖等奖项。

在锂离子电池应用领域不断扩大，需求数量不断增加的趋势下，珠海冠宇坚持发展现有主营业务，立足消费类电池领域，保持笔记本电脑电池的行业领先地位，进一步提高手机电池的市场占有率，同时扩展其他应用领域业务，如动力电池等。

为提升企业核心竞争力及行业地位，推动聚合物锂离子电池产业保持长期稳定发展，珠海冠宇不断加大消费及动力锂离子电池的研发投入，努力提高研发效率和产品创新竞争力。2018—2020年，珠海冠宇研发投入分别为1.7亿元、3.19亿元及4.06亿元，占营业收入的比例分别为3.59%、5.98%和5.83%。

在新能源汽车领域，该公司成功开发了应用于纯电动汽车的270Wh/kg高比能电池；在功率型混动HEV电池领域，新一代产品在-30℃下10C倍率放电电压>2.0V，性能较优异。在储能领域，该公司成功开发了175Wh/kg的磷酸铁锂体系并且针对性地提升了产品的寿命及高、低温适应性。

珠海冠宇表示，未来公司将根据新进入的动力类客户及潜在的动力类锂离子电池订单情况，循序渐进地扩大产能，并逐步从当前的汽车启停系统电池、电动摩托电池等业务逐步延伸至纯电动汽车电池及储能电池上，逐步拓展动力类锂离子电池产品种类，提升在动力类锂离子电池的市场竞争力，力争使公司在五年之内迈上一个新台阶。