2020广东上市公司分红报告（一）：分红金额逆势增长首破2000亿，股息率低于京沪

陈佳鑫

2021-02-04 12:01:34

来源: 时代商学院

时代商学院研究员陈佳鑫

现金分红是上市公司投资者获得回报的主要方式之一，是培育投资者长期投资理念、增强资本市场吸引力的重要途径。

2020年10月发布的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，提出鼓励上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者。持续稳定的分红已成为上市公司高质量发展的重要举措之一。

广东的上市公司数量位居全国前列，那么，与其他省份相比，广东的上市公司分红情况如何？有哪些亮点？

时代商学院对广东上市公司2020年的现金分红情况进行统计分析并发现，在2020年A股上市公司分红总额倒退的情况下，广东上市公司分红总额逆势大增，且广东上市公司的分红意愿也较高，无论是分红企业比例还是股利支付率，皆高于A股上市公司整体。

一、分红金额：广东逆势增长首破2000亿，北京下滑上海停滞不前

受疫情影响，2020年，A股上市公司现金分红金额合计1.18万亿元，同比减少3%。而广东上市公司的分红总额却突破2000亿元，逆势同比增长14%。

相较而言，头部省份中，2020年，北京上市公司分红总金额为4154.88亿元，同比减少19%；上海则基本持平（1137.44亿元），可见广东企业分红增长情况表现优秀。

从历史数据看，广东企业分红情况近三年稳步增长，分红总金额从2018年的1623.38亿元增长至2020年的2124.23亿元，而北京分红总金额大幅倒退，从2018年的5076.18亿元减少至2020年的4154.88亿元；上海则几乎停滞不前。

二、分红意愿：粤企显著高于京沪

分红能力与分红意愿决定了上市公司的分红行为。

其中，上市公司的分红能力一定程度上取决于上一年的经营情况，可从其归母净利润中窥得一二。

2019年，广东上市公司合计实现归母净利润6523.14亿元，同比增长23.3%；2020年，广东上市公司的分红总金额为2124.23亿元。

相较而言，2019年，北京和上海的上市公司归母净利润总额同比增速分别为7.5%、4.9%，这在一定程度上解释了广东上市公司的分红增速为何远超北京、上海。

分红意愿高低则可从分红企业数量占比、股利支付率（分红/归母净利润）、分红金额占未分配利润利润的比重来分析。

从分红企业数量看，截至2020年底，广东675家上市公司中，458家在2020年实施了分红，占比67.9%。而2020年实施分红的上市公司占A股上市公司总数的比重为65.6%，北京、上海实施分红的上市公司分别占比69.7%、68.9%，可见，广东上市公司分红意愿强于A股整体，略逊于北京、上海。

股利支付率方面，广东的股利支付率（分红/归母净利润）为32.6%，超过A股整体（30.7%）以及北京（23.7%）、上海（29.3%），股利支付率显示广东上市公司分红意愿较强。

未分配利润方面，2020年，广东上市公司的分红金额占未分配利润利润的比重达8.9%，高于A股整体（7.1%）以及北京（5.2%）、上海（7.6%），整体而言，广东上市公司更愿意将未分配利润分配给股东，分红意愿较强。

整体来看，广东超6成上市公司有分红意愿及行动，活跃度高于A股整体。“股利支付率”和“分红金额占未分配利润利润的比重”则显示，广东上市公司分红力度相当大，不仅超过A股整体，且超过北京、上海。不过，广东上市公司的股息率则略低，不及北京和上海。

值得一提的是，从股票的分红回报率（股息率）看，广东上市公司的整体股息率为1.7%，低于A股整体的1.8%，亦低于北京（2.3%）、上海（1.9%），广东上市公司的股票分红回报率较差。

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