徐新:掌舵今日资本的女投资人

孙佳雯
2021-01-20 17:26:27

文/孙佳雯

“社区团购”2020年以来持续大热。12月12日,京东以7亿美元战略投资兴盛优选,这家企业可谓是社区团购的“领头羊”。

今日资本是一家专注于中国市场的国际性投资基金。目前,今日资本独立管理着25亿美元的基金,主要来自多家海外著名投资机构。

2005年,徐新创立今日资本,从此创下了一个又一个“投资神话”。她曾主导和参与了网易、娃哈哈、京东、中华英才网等公司的投资,成功把4位创业者送上了福布斯百富榜,徐新本人在2008年和2009年也被福布斯评选为“中国十大最佳创业投资人”。

徐新的“杀手直觉”

徐新是京东最早的投资人,她投资刘强东的故事在投资界广为流传。

彼时,今日资本刚成立一年,徐新便找到了那匹“千里马”—刘强东。当时的京东只有50多个员工,年销售额约5000万元,公司连一个全职的会计都没有,那个时候的电商少之又少。

徐新和刘强东第一次见面只谈了四个小时便把投资确定了下来,不需要过多的考虑和分析。京东的A轮融资,今日资本出资1000万美元。

据徐新在采访时透露,她每次看到很“牛”的企业家时都是当场就确定下来,而且事实证明,她的判断基本上都是对的。

这种敏锐的辨识能力就是“杀手的直觉”,徐新也被冠以“投资女王”的名号。2014年京东在纳斯达克上市,今日资本也获得了超过150倍的账面回报。

徐新看人的眼光一直颇为独到。她认为一个“牛”的企业家必须要能够看到别人看不到的东西,也就是洞察力。而刘强东当时就给她这样的感觉,当时的电商体验感十分不好,许多用户都在抱怨配送问题。刘强东当时就看到了这个用户痛点,于是他想要自建物流。


还有一个企业家特质是徐新特别看重的—是否具有快速的学习能力。技术的更迭带来一次又一次的变革,渠道变了,竞争格局变了,消费者变了,员工也变了。企业家不但要紧跟局势变化,甚至还要走在前面。时刻保持学习的状态还不够,要学得快,才能一边学一边做。

美团的王兴就是一个学习新事物特别快的人,美团的起步比饿了么要晚,但是在王兴的带领下,美团已成功实现了对饿了么的超越,稳坐外卖平台龙头。

早在2015年10月,美团点评合并后启动新一轮合作时,当时是美团点评最艰难的时候,徐新却坚持重仓入股。当时徐新说,外卖未来是万亿级别市场,而万亿市场通常都有两个玩家,没有一个公司能独自通吃,有两个玩家是非常健康的生态。

美团点评是徐新认定的“超级平台”,拥有巨大价值。徐新曾在公开演讲中表示,消费者变得越来越“懒”,越来越“宅”。他们最常用的APP只有12个,且基本很少下载新的APP,所以新的APP获客成本在120―200元,流量越来越贵,很难再打造出一个超过1亿用户规模的APP。所以,美团点评这样的拥有超过1亿用户且日活度极高的超级平台很稀缺、很值钱,它可以以极低的获客成本去开拓新的领域。

做投资要有信仰

在徐新眼里,做投资一定要有自己的哲学和信仰。今日资本成立之初,徐新和她的团队就把公司的使命、愿景和价值观确定下来,即成就中国企业。这就意味着今日资本的投资基本都是5―10年甚至更长时间。

这就不得不说今日资本的投资法则—聚焦、自律和长期持有。

今日资本至今仍重仓京东,在刘强东桃色新闻发生后声誉大跌,京东也陷入了低谷,随着刘强东逐渐卸任京东及旗下多家公司转身幕后,徐雷成为京东一把手,这个新任掌门人便是今日资本推荐的。

京东与今日资本已经深度绑定长达14年。徐新认为,伟大的企业是可以长期持有的。在投资京东之前,徐新曾以600万美元入股网易,但是过早退出总让她觉得有些惋惜。

互联网、消费品和零售连锁是今日资本主要聚焦的三大领域。根据参照系报告,今日资本投资的前五大行业分别为批发和零售业、科学研究和技术服务业、信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、制造业。

今日资本每年投资的项目不多,与红杉资本这种喜欢“押注赛道”的投资机构不同,今日资本喜欢在一个细分行业中精挑细选找那些“80分以上”的公司,押独角兽,并帮助其成长为该细分行业的NO.1。今日资本平均每年只投资5家公司,曾经长达9个月没有出手任何一个项目,徐新说,这时候就要沉得住气,够“自律” 。

生鲜是电商最后的堡垒

徐新曾多次在公开场合表示:“电商最后的堡垒一定是生鲜,得生鲜者得天下。”所以在生鲜零售这个特别的赛道上,今日资本下注了诸多企业。

近期大热的“社区团购”也并不是什么新概念,其实和之前的“新零售”“生鲜电商”“本地生活服务”等概念并没有太大差别。而生鲜电商或社区团购正好覆盖了今日资本聚焦的三大领域(互联网、消费品和零售连锁)。

从2015年起,今日资本投资了U掌柜、永辉云创、谊品生鲜、兴盛优选、邻邻壹、叮咚买菜等企业。今日资本在生鲜领域的布局不仅包括生鲜折扣连锁超市、生鲜电商平台,甚至还有冷链物流相关技术企业。

谊品生鲜是这个行业内成立较早且发展最快的品牌之一。2017年11月,今日资本第一次投资谊品生鲜。资料显示,谊品生鲜的A轮投资金额为2.4亿元。此后,今日资本不断加仓,三年内投资了四次。

另一家社区团购电商兴盛优选的A轮融资也是由今日资本领投数千万美元。兴盛优选是传统百货店芙蓉兴盛的转型,把既有的批发业务线上化。

今年,谊品生鲜和兴盛优选双双登上了《2020胡润全球独角兽榜》,估值均达70亿美元。两者都属于一家门店覆盖一个小区的模式。还有一种就是如盒马生鲜那样,以一个较大规模的门店覆盖周边多个小区,走这种模式的还有永辉云创的超级物种。

此前,今日资本曾以1.5亿元入股永辉云创,即永辉超市旗下的新零售子公司,旗下有三块业务:永辉生活、超级物种以及前置仓永辉到家。但超级物种的竞争力不及盒马生鲜,目前来看,永辉云创的业绩对永辉超市拖累明显,其2020年1―5月扣非归母净利润为-4.26亿元,今日资本在2019年对其进行了减持。

目前来说,兴盛优选和谊品生鲜算是社区团购的头部玩家,但今年尤其是下半年,各大互联网巨头都在加码生鲜新零售。6月滴滴推出橙心优选,7月美团上线美团买菜、优选,8月拼多多推出多多买菜,腾讯在7月内同时参与了谊品生鲜的C轮融资和兴盛优选的C+轮融资,京东优选也即将上线……社区团购已然成为风口。

生鲜属于高频消费,这个市场足够大,2020年市场规模超5万亿元,但电商渗透率不过5%。虽然目前生鲜电商的毛利率普遍低于20%,但随着线上消费占比的逐渐提升,生鲜的毛利率具有很大的提升空间。在徐新看来,连锁门店、社区团购与前置仓电商三浪叠加的模式可以让老百姓体验买菜方便又实惠。其深层含义或许就是,人们会在这个过程中逐渐改变消费习惯。

不同于这些互联网巨头的急匆匆加码,今日资本早在5年前就开始重点布局新零售,抢占生鲜电商领域。虽然今日资本也有像妙生活(已停业)等不成功的投资案例,但徐新非常认同“二八定律”,也就是20%的投资会赚回80%的回报,而谊品生鲜和兴盛优选或许就是徐新所指的20%。

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编辑/习昂

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