AI算力驱动半导体产业上行 嘉实基金双线布局把握产业投资红利

全球半导体产业正经历一轮由AI算力需求驱动的深度景气周期。WSTS最新预测显示，2026年全球半导体市场规模将同比增长26.3%，达到9750亿美元，逼近万亿美元大关。在产业趋势持续强化的背景下，科创芯片板块近期呈现出短期波动与中长期逻辑并行的特征，资金借道ETF布局硬科技的热情不减，折射出市场对半导体结构性投资机遇的持续关注。

政策层面，工信部与国家发展改革委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，明确提出到2030年行业营业收入突破30万亿元，推动集成电路全链条攻关，重点布局端侧智能计算芯片、高端存储芯片及存算一体等新型架构。这一顶层设计或将为半导体产业的长期发展提供清晰的战略指引。

产业层面的信号来自存储价格的真实落地。据报道，全球头部手机厂商已经开始接受2027年一季度存储报价，DRAM与NAND较今年三季度上涨30%—40%，这是本轮周期首次由全球头部终端客户实际接受涨价，涨价也由此从预期变成订单。供给刚性同样明确：三大原厂2027年DRAM及HBM产能已基本分配完毕，客户实得配额仅为申请量的六至七成。算力资本开支上行趋势或已获得多角度印证。

产业逻辑的持续兑现，对投资工具的专业性提出了更高要求。在被动投资端，科创芯片ETF嘉实（588200）跟踪的上证科创板芯片指数，覆盖半导体材料、设备、设计、制造、封装测试等全产业链环节。2026年上半年，该基金实现利润344.89亿元，获得超30万户场内投资者选择（数据来源：基金中报；截至2026.6.30）；截至6月30日规模达642.79亿元，在跟踪同标的指数的11只ETF中规模居首（数据来源：中证指数官网）。自2022年9月30日成立至6月末，份额累计净值增长率达390.38%，同期基准为385.59%；报告期内日均跟踪偏离度仅0.01%，年化跟踪误差0.16%，远低于基金合同2%的上限，体现出了精细化的指数管理能力。

在量化增强端，嘉实中证半导体指数增强发起式（A类：014854；C类：014855）的表现也位居同类产品前列。该基金过去一年A类净值增长240.45%，同期基准为236.39%，成立以来净值增长337.41%。同期业绩比较基准为319.87%，累计超额收益17.54%；银河证券数据显示，截至6月30日，其近一年、近三年收益均排名增强主题指数股票型基金第1（1/25）。

面对持续升温的市场关注度，嘉实中证半导体指数增强在管基金经理刘斌在中报中指出：“目前半导体指数PE估值已到较高分位数，短期预计净值波动将较高。但在AI景气需求推动下，存储、设备材料、国产算力等方向依旧处于高景气阶段，相关行业在2027、2028年依旧可能看到较高盈利增长。”嘉实基金大科技研究总监王贵重则将本轮周期定性为“超级上行周期”，认为围绕AI从训到推、从算到存、从海外到国内、从下游到上游、从涨价到扩产，仍存在持续的投资机会。（仅为基金经理当前看好方向，不代表基金未来长期必然投资方向）

随着半导体板块告别普涨、进入结构性分化阶段，较高的估值分位意味着净值波动的放大，对基金管理人的专业判断能力也提出更高要求。在此背景下，近一个月科创芯片ETF嘉实的资金净流入超过10亿元，反映出投资者对半导体相关板块指数化工具的认可与信赖（数据来源：Choice；统计区间：2026.8.15-2026.9.14）。

作为中国首批十家公募基金管理公司之一，嘉实基金长期聚焦“信息、能源、生命”三大本质需求，早在2017年便战略性看好半导体方向机遇，并持续完善人才梯队建设。目前公司投研团队超过300人、平均从业年限12年，通过“3-3-3成长路径”人才培养机制和跨行业产业链研究小组，力求将平台化研究能力转化为可持续的长期回报。在被动与增强双线产品的协同布局下，嘉实基金致力于为投资者提供覆盖半导体全产业链的多样化配置工具，以专业能力护航长期投资价值。

数据来源：基金中报，银河证券；截至2026.6.30

科创芯片ETF嘉实成立于2022/09/30，历任基金经理：田光远2022/09/30管理至今。根据基金定期报告，最近3个完整年度业绩及比较基准：2023年（7.00%/7.26%），2024年（33.42%/34.52%），2025年（59.87%/61.33%）。科创芯片ETF嘉实不收取申购赎回费/销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。

嘉实中证半导体产业指数增强发起式A/C成立于2022/4/22，历史收益率及业绩比较基准为：自成立以来至2022年末（7.68%/7.50%,-1.37%）、2023（-5.51%/-5.74%，-3.52%）、2024（20.23%/19.92，25.86%）、2025（62.18%/61.77%,58.91%）。历任基金经理为刘斌（2022/4/22至今）。嘉实中证半导体指数增强发起式A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100万元费率为1.00%，100万元≤金额＜300万元费率为0.60%，300万元≤金额＜500万元费率为0.20%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.75%，7天≤持有时间＜30天费率为0.50%，持有时间≥180天费率为0。嘉实中证半导体指数增强发起式C销售服务费率为0.25%，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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