美联储决议倒计时，加息概率92.5%！A股科技赛道“抢跑”，通信、半导体板块多股涨停

何秀兰

2026-09-16 19:56:36

来源: 时代财经

业内认为，无论加息与否，市场都有可能出现一轮反弹行情。

在美联储议息决议落地前夕，A股科技板块迎来“抢跑”行情。

北京时间9月17日凌晨，美联储将召开9月FOMC议息会议，公布利率决议、货币政策声明以及最新经济预测摘要。

受美国通胀粘性持续显现、劳动力市场保持韧性影响，市场对于本次加息25个基点的预期已经升至92.5%。如若落地，这将是美联储自2023年7月之后再度启动加息，全球大类资产的定价逻辑或将迎来重塑。

决议前夕，9月16日，A股走出结构性行情，资金提前博弈“靴子落地”修复窗口，科技成长赛道集体回暖，科创50涨超4%，通信设备、半导体板块强势领涨全市，光迅科技（002281.SZ）、星网锐捷（002396.SZ）、有研硅（688432.SH）等标的涨停，银行、保险等高股息板块则有所承压，内外市场的博弈张力抬升。

前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙向时代财经表示，美联储9月份议息会议即将公布是否加息，一旦靴子落地，那就是利空出尽，市场反而有可能引发一轮强劲的反弹行情。无论这次是加息还是按兵不动，实际上在之前市场的调整中都已经比较充分地释放了风险，所以今天市场反而是出现了大幅反弹的走势，一改之前持续的调整。

业内分析认为，单次加息本身已被市场充分计价，真正决定四季度全球资产走向的，是美联储点阵图与沃什发布会释放的后续政策信号；而A股仍坚守“以我为主”主线，外部扰动更多带来短期情绪变化，国内基本面与产业景气才是中长期行情的核心支撑。

图源：图虫创意

加息预期充分定价，政策路径分歧成最大悬念

随着美国8月通胀数据反弹，叠加就业市场韧性超预期，此前市场热烈讨论的降息预期快速退潮，美联储重启加息的交易逻辑逐步成为全球资金共识。

芝商所（CME）FedWatch数据显示，截至9月16日，市场押注美联储加息25个基点的概率已经达92.5%，维持利率不变的预期占比不足8%。路透经济学家调查同样显示，超八成受访经济学家预判本次加息落地，联邦基金利率区间将上调至3.75%～4.00%，高盛、摩根大通、花旗等国际头部投行均已更新基准情景假设。

本次议息会议将于北京时间9月17日凌晨2点公布利率声明与经济预测摘要，2点30分美联储主席凯文·沃什召开新闻发布会。相较于加息落地本身，机构更关注三大信号，即更新后的利率点阵图对年内剩余时间加息路径的指引、对通胀“持久性”的措辞判断，以及对高利率维持时长的表态。

当前，市场推演三种情景：基准情景为加息25个基点，释放数据依赖的温和紧缩信号，强调本次加息并非持续收紧开端；偏鹰情景为加息25个基点，点阵图上调中长期利率中枢，释放后续仍有加息空间的信号；维持利率不变则属于小概率的超预期鸽派情景。

但在高度一致的加息预期之下，机构阵营对后续政策路径出现明显分化。美银、道明证券等鹰派机构判断，本次加息只是新一轮紧缩周期起点，通胀结构性压力尚未出清，后续仍存在加息可能；而持鸽派观点的机构认为，随着财政刺激红利消退，经济下行压力将逐步显现，本次仅为单次加息，美联储加息后将重回观望。还有部分机构持中性观点，认为美联储将维持“数据依赖”，利率长期保持限制性水平，等待通胀持续回落。

对于全球市场而言，美联储政策转向将带来连锁反应。若表态偏鹰，美元和美债收益率有望走强，跨境资本回流美国，新兴市场权益与汇率承压；若释放单次加息信号，则全球风险偏好有望修复。

杨德龙向时代财经表示，如果美联储加息25个基点，美联邦的基准利率将上升到3.75%～4%区间，那么可能会导致美债收益率上升，从而吸引资金从新兴市场流向美债，影响到新兴市场的表现。另一方面，美联储是世界央行，美联储加息可能会影响汇率，导致汇率出现波动。人民币汇率前段时间出现了明显的升值，美联储这次如果加息，人民币汇率可能会面临一定的回调压力。

A股盘面提前博弈，科技赛道强势反弹

在外围重大政策事件落地前，A股9月16日走出典型的事件前置博弈行情，市场没有出现系统性避险抛售，资金主动布局利空兑现后的修复机会，科技板块迎来大幅反弹。

盘面上，截至收盘，上证指数上涨0.71%，深证成指上涨1.26%，创业板指大涨1.96%，科创50指数更是飙升4.14%。两市成交超1.85万亿元，较前一交易日放量超2000亿元，全市超4160只个股上涨，市场赚钱效应明显回暖。

科技成长板块成为本轮反弹主力，通信设备、半导体、电子化学品、贵金属等行业（按申万二级行业划分）集体走强，通信设备、半导体板块当日涨幅分别为5.18%、4.44%，主力资金净流入额均超过200亿元。通信设备板块的光迅科技、星网锐捷、永鼎股份（600105.SH）等多只标的强势涨停，半导体板块的有研硅、晶升股份（688478.SH）等标的斩获20cm涨停。

与之形成反差，银行、保险等高股息防御板块遭到资金阶段性兑现，表现相对偏弱。

业内认为，当前这一轮科技成长反弹，更多属于事件预期驱动，不等同于基本面趋势反转。

中长期看，A股行情重心不会被海外单次议息会议左右，国内经济修复力度、产业政策落地节奏以及上市公司盈利改善，仍是决定市场方向的核心变量。

杨德龙向时代财经指出，对于市场来说，之前的调整一定程度上已经提前反映了美联储可能加息的预期。所以即使真的加息，对市场的影响也未必特别大，并不意味着行情终结，而是可能出现短期震荡。等靴子落地之后，反而有可能出现反弹机会。A股市场在四季度往往存在一定的修复机会，特别是蓝筹板块表现相对突出，这有利于指数回升。加上此前科技股跌幅较大，很多科技股已经经过较深调整，真正有业绩支撑、有订单的科技龙头股，有可能率先出现反弹。