拟分红44亿港元！中国太平净利大增220%，股息率超5%获10余家公募增持

谢怡雯兰烁

2026-03-26 20:49:27

来源: 时代周报

分红险转型成效显著。

“争取用10年左右时间，着力在人才队伍、专业能力、风控能力、客户服务、科技赋能、公司治理等方面实现系统性提升，将中国太平打造成为一流保险集团。”3月26日，中国太平在香港召开2025年全年业绩发布会，董事长尹兆君在阐述集团“十五五”战略部署时如此表示。

中国太平总经理李可东，副总经理杨明刚、白凯，董事会秘书张若晗，太平人寿总经理王旭泽、太平财险总经理（拟任）彭云苹、太平养老总经理王干、太平资产副总经理（主持工作）李冠莹等高管也一同出席了发布会，并就相关业务进行了介绍。

根据中国太平3月25日晚间发布的2025年报，公司在保险业务溢利及投资业绩方面均交出了亮眼的成绩单。

2025年，中国太平共实现保险服务收入1122.67亿港元，同比增长0.9%；保险服务业绩240亿港元，同比增长9%；股东应占溢利270.59亿港元，同比大增220.9%。

中国太平表示，股东应占溢利增长主要由于保险服务业绩及净投资业绩均较2024年上升，以及受益于中国保险行业新企业所得税税收政策的一次性影响。

投资收益方面，2025年中国太平实现净投资收益529.72亿港元，同比增长5.2%，其中股息收入69.45亿港元，同比增长29.4%。

年报发布同日，中国太平也宣布了年度派息事宜，公司拟在7月21日按每股1.23港元派息。公告显示，其2025年度分红总额达到44.21亿港元，创下历年新高，较2024年度分红总额增长251.4%。

来源：中国太平2025年全年业绩发布会

太平人寿分红险保费占长险比例近9成

2025年，中国太平旗下各项业务中，除境外财产保险业务有所下滑外，人寿保险、境内财险、再保险、资管等主要业务溢利相比2024年均有较大提升。

具体来看，人寿保险业务溢利达到345.86亿港元，同比增长229.2%；境内财产保险业务溢利9.66亿港元，同比增长20.1%；再保险业务溢利12.84亿港元，同比增长34.1%；资产管理业务溢利14.50亿港元，同比增长168.8%；境外财产保险溢利2.09亿港元，同比减少43%。

寿险业务仍是中国太平占比最大的业务。2025年，太平人寿实现原保费收入2014.08亿港元，同比增长2.8%。其中，个人代理渠道保费收入1294.55亿港元，同比增长1.2%；银保渠道保费收入633.19亿港元，同比增长7.5%。

从数据来看，太平人寿的分红险转型成效显著，分红险在长险首年期缴保费中占比86.1%。2025年实现新业务价值86.61亿元，同比增长2.7%；保险服务收入、保险服务业绩分别同比增长3.2%、5.9%。

王旭泽在业绩会上表示，太平人寿自2024年8月起在行业内率先启动分红险转型，2025年公司全渠道分红险保费占长期险保费比重已近90%，这一比例在上市险企中居于前列。2026年，太平人寿将围绕产品多元化、期限结构多元化、利率风险管理精细化的“三化”转型。以分红险为主力，同时做宽健康险、养老险、年金险的产品线，拉长保单期限，降低利率波动对盈利的冲击。

南开大学金融发展研究院院长田利辉对时代周报记者表示，从行业背景看，低利率环境下传统固定收益类产品面临较大的利差损风险，分红险通过“保底+浮动”的收益结构，将利率风险在保险公司与客户之间进行合理分担，是寿险业穿越利率周期的理性选择。

财险业务方面，太平财险2025年实现保险服务收入341.76亿港元，同比增长3.7%，除税后溢利9.66亿港元，同比增长20.1%；综合成本率98.8%，相比2024年下降1.3个百分点。其中，车险保险服务收入达到212.63亿港元，同比增长1.2%。

彭云苹在业绩会上透露，2025年太平财险综合费用率同比下降了2.4个百分点，背后是一整套全成本管理和渠道专业化改革的落地。

“一是优化业务结构，扩大效益板块价值贡献，车险续保率同比提升1.4个百分点，非车险保险服务收入增长6.3%，其中效益较好的个人客户业务保费同比增长7.8%。二是深化全成本管理，增强渠道专业化能力，提高费用投入有效性，健全全流程成本监测机制，加强综合费用率对标分析。2026年将继续坚持以价值和效益为中心，增强持续盈利能力，实现‘十五五’良好开局。”彭云苹表示。

股息收入增近30%，试点黄金投资

在投资层面，中国太平仍旧践行“高股息”策略。

2025年，中国太平实现总投资收益668.26亿港元，同比增长0.4%；净投资收益529.72亿港元，同比增长5.2%；其中股息收入达到69.45亿港元，同比增长29.4%，公司表示，主要受高股息策略股票增加影响。

截至2025年末，中国太平总资产突破1.9万亿港元，同比增长14.5%；投资资产达到1.74万亿港元，同比增长11.6%。集团总内含价值达到1806.03亿港元，同比增长19.8%。集团净资产收益率（ROE）25.5%，相比2024年提升15.5个百分点。

从具体投资品种来看，债券占据了中国太平的投资大头。

截至2025年末，中国太平持有债券投资余额约1.33万亿港元，占总资产比例约66.8%。股票投资方面，截至2025年末，中国太平持有的股票投资余额约2124亿港元，占总资产比例约10.7%。

值得注意的是，中国太平在年报中提及，公司提升权益投资比例，试点开展黄金投资。数据显示，其报告期内贵金属业务投资金额约0.32亿港元，2024年则为0。

2025年资本市场行情整体向好，沪指上涨18.41%，恒生指数上涨27.77%。中国太平作为“耐心资本”，也积极响应中长期资金入市相关政策，加大了权益投资力度。

年报显示，截至2025年末，集团权益类资产占比17.3%，较2024年末提升3.4个百分点。中国太平表示，2025年的投资收益中，近八成来自股息、利息等长期稳定来源，对市场波动敏感的价差收益依赖度较低。

杨明刚在业绩会上表示，2026年，中国太平将继续发挥保险资金“供应足、期限长”的独特优势，做好资本市场的“压舱石”与“稳定器”。权益端将聚焦新质生产力方向，同时布局高股息标的控制波动；固收端以配置为主、交易为辅，在利率相对高点锁定收益。境外投资坚持防风险优先，固收以高等级信用债为主，权益以港股为主。

田利辉向时代周报记者分析称，中国太平近八成的投资收益来自股息和利息，本质是保险公司在低利率与高波动并存的宏观环境下，主动将资产端的安全垫做实，以“持有期收益”对冲“交易性波动”。从权益策略看，中国太平一方面通过增配高股息资产，将股息收入转化为净投资收益的稳定器；另一方面响应政策导向，将新增保费投向A股，既承担市场稳定器功能，又在结构上聚焦新质生产力方向寻求长期增值。

2025年内，中国太平股价一路上涨，区间涨幅达到64.51%。Wind数据显示，2025年内，10余家公募基金新进中国太平股东，其中广发基金买入5441.52万股，目前占流通股比例达到1.51%。以3月26日收盘价计，中国太平股息率达到5.87%，在港股上市险企中位居前列。